隨著全球富人群體的擴(kuò)大，越來越多的私人銀行也爭(zhēng)相推出針對(duì)這些高凈值顧客的理財(cái)服務(wù)。但是，僅僅提供個(gè)性化服務(wù)、配備一個(gè)理財(cái)經(jīng)理全天候接聽電話的做法再也不夠了：超級(jí)富豪們目前正在尋找復(fù)雜的新產(chǎn)品進(jìn)行投資。
鑒于所提供建議的范圍之廣，要想成為富人并保住財(cái)富，很少有比現(xiàn)在更好的時(shí)機(jī)了。但人們選擇了哪些工具來投資呢？
對(duì)沖基金
在如今成熟的金融市場(chǎng)上，人們談?wù)撟疃嗟臒o疑就是對(duì)沖基金。每一天，它們都會(huì)因?yàn)樽屢呀?jīng)富有的投資者變得更加富有而受到贊揚(yáng)，也會(huì)因?yàn)橐鹳Y產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)而受到指責(zé)。全球大宗商品的繁榮就是一個(gè)例子，據(jù)悉，對(duì)沖基金在這個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮了巨大影響。
對(duì)沖基金享有的自由是它們成功的一個(gè)關(guān)鍵因素。首先，它們不僅僅是要超越某個(gè)指數(shù)，相反，它們的目標(biāo)是要增加客戶財(cái)富的絕對(duì)值。為此，它們頻繁采用主流基金不能或不愿使用的復(fù)雜投資策略和新奇金融工具。
再加上對(duì)衍生品和賣空交易(實(shí)際上就是押注價(jià)格下跌而非上漲)的使用，這種近乎秘密的存在更增強(qiáng)了對(duì)沖基金的神秘感。
當(dāng)然，投資這些基金是有代價(jià)的。它們費(fèi)用可能非常高昂，僅年費(fèi)就高達(dá)管理資產(chǎn)額的1.5%到2%，此外，在超過目標(biāo)水平后，對(duì)沖基金還要留下為你賺取的利潤(rùn)的20%。
倫敦卡斯商學(xué)院另類投資研究中心主任哈里·卡特率先提出了“合成對(duì)沖基金”的概念。這類基金旨在復(fù)制某個(gè)對(duì)沖基金或“基金的基金”的回報(bào)分布，其目的并非要每個(gè)月獲得完全相同的回報(bào)，而是希望根據(jù)相同的統(tǒng)計(jì)特性，在將來獲得投資回報(bào)。但這些基金仍處于開發(fā)的初期，因此很難對(duì)產(chǎn)品和價(jià)格進(jìn)行比較。而美林、高盛和Julius Baer均表示，它們近期將(或已經(jīng))推出“合成對(duì)沖基金”產(chǎn)品。
貨幣管理外包
“貨幣管理外包”指的是將全球投資組合中的貨幣風(fēng)險(xiǎn)外包給專門的機(jī)構(gòu)。
巴特勒說：“貨幣管理外包對(duì)經(jīng)常持有非本幣資產(chǎn)的投資者最有用，因?yàn)樗茏屚顿Y者規(guī)避投資貨幣對(duì)本幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣管理機(jī)構(gòu)也能尋求從匯率中獲得回報(bào)。”
但他表示，貨幣管理外包屬于預(yù)期性產(chǎn)品，因此投資組合的規(guī)模要足夠大，才能讓風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)造和經(jīng)營(yíng)的成本相適應(yīng)。
目前有兩種類型的貨幣管理外包——被動(dòng)型和積極型。被動(dòng)型管理外包可彌補(bǔ)匯兌損失，但如果管理者對(duì)沖的幣種升值了，那么這種管理外包自身也會(huì)產(chǎn)生虧損。這種產(chǎn)品的成本很低，大約相當(dāng)于所管理資產(chǎn)的0.02%至0.03%。
積極型管理外包旨在為客戶創(chuàng)造回報(bào)，而不只是保障資產(chǎn)安全，因此成本往往更加高，在0.1%至0.4%之間。
有一類抵押貸款貨幣管理產(chǎn)品可以通過成功的外匯交易，減少或消除抵押貸款。它們旨在借入低息貨幣和可能對(duì)英鎊貶值的貨幣。
最大的外匯抵押貸款公司Ecu Group，為倫敦金融城700余名業(yè)主管理著價(jià)值約8億英鎊的抵押貸款。Ecu會(huì)根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，有規(guī)律地將貸款在英鎊、美元、加元、瑞士法郎和歐元之間轉(zhuǎn)換。實(shí)際上，它是一個(gè)“宏觀對(duì)沖基金”。
比如說，某人在1988年將一筆100萬英鎊、17年期的抵押貸款交給Ecu管理，那么他支付的平均利息將是每年5.4%，而不是8.94%的可變利息。更妙的是，在一筆都不償還的情況下，這筆貸款將減少至54.5561萬英鎊。
但這一產(chǎn)品也有很大的風(fēng)險(xiǎn)，如果處理失當(dāng)，那么你的欠款額就可能高于當(dāng)初買房時(shí)的金額。
海外債券
海外債券特別適合于兩類人：一類是接近退休年齡并計(jì)劃到海外過退休生活的人；另一類是在債券到期時(shí)將以較低稅率納稅的人。
海外債券的主要優(yōu)勢(shì)在于，以債券形式持有的資金在增值時(shí)，幾乎不用繳納任何形式的稅。惟一要交的稅是在源頭上就對(duì)某些收入形式扣除了的不可退回的代扣所得稅。
對(duì)積極型投資者來說，不用交資本利得稅可能也是一個(gè)特殊優(yōu)勢(shì)。他們可以在沒有這種稅干擾其判斷的情況下進(jìn)行投資決策。
ETF基金
希望投資大宗商品的人數(shù)量的增長(zhǎng)，與大宗商品價(jià)格從上世紀(jì)90年代的蕭條中全面反彈步調(diào)一致，這并不奇怪。事實(shí)上，大宗商品市場(chǎng)旺盛的投資需求，已經(jīng)產(chǎn)生了容易獲得的投資工具，比如交易型開放式指數(shù)基金(ETF)等。
ETF類似于指數(shù)跟蹤型基金，目的是復(fù)制某一股票指數(shù)的增長(zhǎng)，但它和投資信托產(chǎn)品一樣，可以全天交易。ETF還像單位信托產(chǎn)品那樣有一個(gè)開放式架構(gòu)，意味著它們可以通過發(fā)行和取消份額來滿足投資者的供給和需求。
這些基金可以投資于大宗商品、黃金或任何與指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品。它們的收費(fèi)非常低，只有1.5%的費(fèi)率，很多銀行都有銷售。
碳排放交易
全球的企業(yè)需要監(jiān)控自己的碳排放狀況，這為投資者創(chuàng)造出了碳排放交易的新機(jī)遇。
歐盟各國(guó)已經(jīng)制定了一個(gè)計(jì)劃，通過制定碳排放交易方案，以最節(jié)約成本的方式實(shí)現(xiàn)減排。
碳排放交易的對(duì)象是碳排放信用，其價(jià)格根據(jù)每噸二氧化碳的基本價(jià)格來確定。投資者既可投資于能從碳排放交易市場(chǎng)盈利、或從這些盈利中獲得好處的公司，也可以投資于碳排放交易基金。(露西·沃里克）
