即使中國(guó)是世界上最具活力的投資熱土，投資者也沒(méi)有必要冒所有的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里的風(fēng)險(xiǎn)。何況中國(guó)題材的理財(cái)產(chǎn)品并不僅僅只有內(nèi)地才有。
目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最流行的詞匯非“國(guó)際化”莫屬，幾乎每一位想在國(guó)際市場(chǎng)上有所作為的企業(yè)家都會(huì)談?wù)劇笆澜缡瞧降摹�。�?duì)于已經(jīng)具備一定理財(cái)觀念的普通中國(guó)投資者而言，國(guó)際化的理念也已深入人心——以美元結(jié)算的內(nèi)地B股在2007年指數(shù)上漲已經(jīng)翻番，境外理財(cái)產(chǎn)品也日漸豐富。
在中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)(QDII)境外投資范圍的通知》之后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也在6月21日出臺(tái)了基金、券商版的QDII業(yè)務(wù)規(guī)則，中國(guó)居民投資海外的渠道被進(jìn)一步放開(kāi)，內(nèi)地投資者可以通過(guò)合法渠道直接投資境外上市的股票。
在銀行版本QDII產(chǎn)品中為投資者設(shè)定的30萬(wàn)人民幣的投資門檻并沒(méi)有被券商基金版的QDII業(yè)務(wù)采納，而QDII可以以人民幣結(jié)算的規(guī)定也大大方便了內(nèi)地投資者。在中國(guó)資本巨頭拓展海外業(yè)務(wù)的同時(shí)，中國(guó)投資者也開(kāi)始拿錢出海了。從投資中國(guó)到投資世界，中國(guó)人的理財(cái)觀念正在經(jīng)歷又一輪的轉(zhuǎn)變。
投資沖動(dòng)傳到海外市場(chǎng)
雖然中國(guó)資本市場(chǎng)的火爆為內(nèi)地投資者帶來(lái)了極高的回報(bào)，但今年以來(lái)內(nèi)地股市的幾次大幅調(diào)整也讓投資者意識(shí)到，把雞蛋都放在同一個(gè)籃子并不安全，新的境外理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑可以幫助投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
與中國(guó)股市火熱的場(chǎng)面相對(duì)應(yīng)，世界資本市場(chǎng)的走勢(shì)也呈現(xiàn)出慢牛的格局，尤其是與中國(guó)題材有關(guān)的股票，更是出現(xiàn)了穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。在這樣的背景下，很多穩(wěn)健的投資者開(kāi)始把目光投向了海外市場(chǎng)，以便分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)海外市場(chǎng)，大部分投資者不但不熟悉，對(duì)投資海外的收益率也非常不滿意。在新版QDII業(yè)務(wù)開(kāi)始之前，11家中資銀行及7家外資銀行開(kāi)辦的銀行QDII業(yè)務(wù)只允許投資境外的股票基金和債券，不能直接購(gòu)買股票，實(shí)際市場(chǎng)的認(rèn)購(gòu)額僅僅在2.8%左右，一直是叫好不叫座。很多投資者非常感興趣的境外未上市的股票、風(fēng)險(xiǎn)很高的石油等商品類衍生產(chǎn)品和對(duì)沖基金，都不在QDII產(chǎn)品的投資范圍之內(nèi)。
雖然不被允許投入風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的高受益產(chǎn)品，但用QDII產(chǎn)品理財(cái)仍不失為一種穩(wěn)健的選擇。銀河證券分析師李峰認(rèn)為，允許以人民幣申購(gòu)QDII產(chǎn)品，能夠使普通居民切實(shí)分享到海外市場(chǎng)的收益，避免了換匯額度對(duì)投資規(guī)模的限制，也分散了單一投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
但就目前來(lái)看，各大銀行推出的境外理財(cái)產(chǎn)品在收益上還是不能和投資內(nèi)地股市相比，大多數(shù)的預(yù)期受益都不超過(guò)15%，而去年在中國(guó)股市收益率超過(guò)100%的基金幾乎是遍地都是。
而且，投資海外還有非常大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，由于人民幣對(duì)美元不斷上漲，如果投資收益率還比不上人民幣的增值幅度，投資海外不但不會(huì)賺錢還會(huì)蝕本。一般而言，如果貨幣升值30%，資本市場(chǎng)會(huì)相應(yīng)地成長(zhǎng)6倍以上，放著收益巨大的中國(guó)股市不管，光想著海外市場(chǎng)，似乎有丟西瓜撿芝麻之嫌。
海外同樣可以投資中國(guó)
雖然銀行里的QDII理財(cái)產(chǎn)品并不好賣，但在實(shí)際操作中，很多人早已開(kāi)始投資海外市場(chǎng)。隨著境外留學(xué)、旅游、工作的人數(shù)日漸增多，很多內(nèi)地投資者都有海外資本市場(chǎng)的賬戶，不通過(guò)QDII，他們一樣涉足海外資本市場(chǎng)。
對(duì)于投資者而言，買境外股票和其他理財(cái)產(chǎn)品的目的首先就是降低投資上的風(fēng)險(xiǎn)。雖然目前全球資本市場(chǎng)都存在著一定的泡沫，但有著超過(guò)百年歷史的西方股市在規(guī)則制定上已經(jīng)比較嚴(yán)謹(jǐn)，信息披露也比較及時(shí)，收益雖然可能不如中國(guó)股市，但風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小很多。
另外，非常重要的一點(diǎn)是：投資境外股市可以加快資本的流速，讓資本創(chuàng)造更大的效益。歐洲和美國(guó)的資本市場(chǎng)都和中國(guó)股市有著7小時(shí)左右的時(shí)差，從中國(guó)股市上撤下來(lái)的錢當(dāng)天晚上就可以殺到境外去摘金奪銀，極大限度地提升了資本的效率。碰上中國(guó)股市調(diào)整的階段，更是可以為資金提供一個(gè)避風(fēng)港。
和很多留學(xué)生一樣，剛剛從新西蘭留學(xué)回國(guó)的紀(jì)先生沒(méi)有放棄在海外市場(chǎng)的操作。在5月30日中國(guó)股市的大調(diào)整中，他就把資金迅速兌換成港幣改炒H股，避免了巨大損失，也沒(méi)有讓資金閑在手上。國(guó)外的私募基金也非常發(fā)達(dá)，在英國(guó)牛津大學(xué)留學(xué)的周先生也和幾個(gè)朋友合作了一只基金，幾年下來(lái)受益頗豐。
對(duì)于熟悉境外投資的人，在海外市場(chǎng)上同樣可以選擇中國(guó)概念的理財(cái)產(chǎn)品。由于內(nèi)地A股曾很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有對(duì)更多的中國(guó)公司放開(kāi)，很多公司當(dāng)初都選擇了在美國(guó)紐約、納斯達(dá)克、香港和新加坡上市。無(wú)論是中國(guó)移動(dòng)、中海油這樣的國(guó)企巨頭，還是聯(lián)想這樣資質(zhì)良好的新興高科技企業(yè)，當(dāng)初都是首選在境外上市。
投資者也注意到，香港H股和紐約股市的市盈率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)地A股。一旦資本從A股撤離，H股往往會(huì)成為一個(gè)替代的選擇。A股不賺H股賺，風(fēng)險(xiǎn)能有效降低。像出臺(tái)QDII新政策后，很多對(duì)消息面敏感的私募基金經(jīng)理把資金轉(zhuǎn)移到了香港市場(chǎng)。
事實(shí)上，包括曉楊投資、天馬投資等深圳比較出名的私募機(jī)構(gòu)都已經(jīng)在H股闖蕩多年，在各種QDII產(chǎn)品還沒(méi)有動(dòng)手前，這些曲線進(jìn)港的資金已經(jīng)開(kāi)始抬高了部分熱門股，直接收益的中資券商股更是備受追捧。
境外理財(cái)可獲境內(nèi)支撐
對(duì)于普通投資者而言，海外理財(cái)產(chǎn)品的收益率還有更強(qiáng)大的支撐。
一方面，2007年以來(lái)已經(jīng)有很多大公司著手或已經(jīng)完成了從海外資本市場(chǎng)到境內(nèi)資本市場(chǎng)的回歸。在中國(guó)平安、交通銀行等大盤藍(lán)籌股回歸中國(guó)A股后，包括中石油、中海油、中移動(dòng)在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)中國(guó)公司都開(kāi)始選擇在內(nèi)地發(fā)行股票。而因?yàn)榇嬖谑杏噬系牟町悾@些在海外上市的中國(guó)藍(lán)籌股很容易得到內(nèi)地股價(jià)的支撐，股價(jià)上漲被視為必然。
另一方面，投資者信心也來(lái)自中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備。外界一直傳聞中國(guó)會(huì)成立一家負(fù)責(zé)管理外匯儲(chǔ)備的投資公司，管理上會(huì)借鑒新加坡淡馬錫的模式。超過(guò)1萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備只要輕輕動(dòng)一動(dòng)，海外資本市場(chǎng)上的藍(lán)籌股就會(huì)得到資本面的支撐。早有投資者稱，跟隨外匯儲(chǔ)備這條大船出海，投資一定會(huì)非常安全。
另外，投資海外，也并非只有股市這一種選擇。隨著中國(guó)對(duì)外投資逐漸放開(kāi)，更多投資品種有可能進(jìn)入中國(guó)理財(cái)人士的視野。香港交易所就一直謀劃成為海外人民幣理財(cái)中心，推出人民幣期貨，而針對(duì)內(nèi)地股市的股指期貨也早已推出。
另外，房地產(chǎn)也是一種非常良好的選擇，與中國(guó)在今年出現(xiàn)的股熱相對(duì)應(yīng)，從2005年開(kāi)始的國(guó)際房地產(chǎn)熱并沒(méi)有出現(xiàn)降溫的趨勢(shì)。在英國(guó)，39%以上的投資者都認(rèn)為投資房地產(chǎn)是目前最好的養(yǎng)老手段。摩根斯丹利今年在全世界范圍內(nèi)設(shè)立了一個(gè)80億美元的房地產(chǎn)資金，其中24億美元就在近期用以收購(gòu)日本航空公司的13家酒店。
中國(guó)內(nèi)地投資者熟悉的投資項(xiàng)目，未來(lái)很可能被從釋放出來(lái)的巨大能量繼續(xù)推高。在這樣的時(shí)候建倉(cāng)中國(guó)投資者熱衷的投資品種，做一個(gè)投資海外的先行者，應(yīng)該是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。(綦天正)
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