臨近年末，面對股市兩個多月的調整，不少基金投資者對于殺“基”過年還是持“基”過年猶豫不決。股市下跌千點的心理恐慌余波尚未消除，管理層又明確發(fā)出2008年貨幣政策從緊的信號。面對近期巨型基金放開申購、封轉開基金涌現(xiàn)、QDII基金將打開申購贖回業(yè)務的一系列市場動作，投資者對“殺、持”基金一時難以定奪。

　　到底是該贖回基金過個“肥”年，還是該繼續(xù)持有并作觀望呢？記者采訪了多位基金業(yè)內人士，針對近期“基市”為投資者作出策略判斷參考。

　　巨型基金重新放開申購

　　上周三，博時新興成長基金重新開放申購業(yè)務，上周四博時精選和博時價值也開放申購業(yè)務，加上幾天前南方和華夏基金公司旗下4只巨型基金開放申購業(yè)務，國內管理資產規(guī)模較大的三家基金公司幾乎同期開放旗下巨型基金的申購業(yè)務。不過，這卻沒有引發(fā)基民的過多關注，代銷銀行的申購業(yè)務與今年上半年相比，也顯得比較冷清。

　　記者在建設銀行馬家堡支行隨機采訪了幾位投資者，有的人表示此次老基金放開申購的時機不太好，股市調整了兩個多月，自己正猶豫是否要贖回，肯定不會去申購的。一位姓孫的女士告訴記者，她持有的四只基金都是去年底申購的，基本都有100%的收益，再加上股市波動太大，未來的走勢也不好預期，她已經開始陸續(xù)贖回基金。

　　【策略】

　　劣 贖回基金 節(jié)后入市

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，出于過個安心年的考慮，對于重新放開申購的老基金，基民們大多興致不高。不少基民打算把手中的股票基金贖回來，持現(xiàn)金過年，等節(jié)后再見機入市。

　　對于投資者的反應，華寶興業(yè)市場總監(jiān)宋三江認為，不少投資者并不知道有哪些基金打開申購，而且，在股市震蕩的情況下，前段時間基金走勢低迷，基民對股市未來的走勢比較迷茫，市場的觀望情緒還很濃重。

　　易方達北京分公司總經理劉超安表示，投資者購買基金主要是在股票市場行情上漲的時候，這其實也是一種追漲的表現(xiàn)，不一定合適。從更為理性的角度來看，在市場下跌時購買基金，能夠在一個相對更低的估值水平上進行投資，這對基民而言也是一種好的投資方法。而股市波動是必然的，輕易贖回基金的成本非常高，等到市場穩(wěn)定時，投資者還是要進來的，那還不如持基不動。

　　優(yōu) 基金轉換 避險過年

　　長盛基金的一位人士認為，與這種“變現(xiàn)后再申購”的方案相比，將股票基金轉換成貨幣基金更可行些。節(jié)假日期間，雖然貨幣市場基金不進行買賣操作，不會有價差收入，但所持券種的利息收入還是存在的，因此在節(jié)假日期間仍能幫基民賺取收益。

　　目前不少基金公司對股票基金和貨幣市場基金之間的轉換有優(yōu)惠費率，對于這些基金公司旗下“基金”的持有人來說，貨幣市場基金不僅能讓基民在休假期間也賺到一筆利息收入，而且還能節(jié)省手續(xù)費和時間成本，是一種更好的規(guī)避風險的手段。

　　QDII基金打開申購贖回業(yè)務

　　到目前為止，已經發(fā)行的四只股票型QDII基金，即將度過為期三個月的封閉期，陸續(xù)開放日常申購贖回業(yè)務。12月19日，首只QDII基金——南方全球精選配置基金正式開放申購贖回業(yè)務。上周四，另一只QDII基金——上投摩根亞太優(yōu)勢基金也將打開日常申購贖回業(yè)務。

　　雖然QDII基金在募集時均受到投資者的狂熱追捧，但從運作效果看來，QDII基金整體表現(xiàn)低于此前的預期。四只QDII基金自發(fā)行以來，給持有人帶來的都是負回報。數(shù)據(jù)顯示，從10月19日嘉實海外公布凈值跌破1元開始，在9-10月間連創(chuàng)認購記錄的4只基金系QDII產品相繼跌破1元大關。在凈值大幅下挫之后，QDII基金也曾短暫回暖，但好景不長。

　　QDII基金在歲末打開日常申購贖回業(yè)務后，基金持有人是走還是留呢？

　　【策略】

　　劣 封閉期到 低位贖回

　　國海富蘭克林投資總監(jiān)潘江認為，QDII基金正式出海投資的時機不是很好，正逢美國次級債危機波及全球股市，香港市場又突然失去了港股直通車的預期支持。在這樣的背景下，QDII基金投資業(yè)績短期內要想取得明顯效果是比較困難的。

　　國內QDII出海不久凈值便遭遇到了大幅縮水，這與QDII基金采取快速建倉的策略有關。市場的大幅波動也是QDII基金跌破凈值的一大原因，因此不能將短期業(yè)績作為QDII投資成敗的衡量標準。投資者如果只盯緊目前這幾個月的表現(xiàn)，而在封閉期結束后草草將基金低位贖回是不明智的。

　　優(yōu) 觀望為主 長期投資

　　對于QDII基金跌破凈值一事，南方基金副總經理許小松表示，任何拋開全球市場談論QDII基金漲跌的說法，都是不現(xiàn)實和不合理的。選購QDII基金的標準應該涉及三個層次，即QDII基金的自身能力、全球波動狀況、QDII基金與同類基金的比較�？紤]到上述三個因素，就目前而言，投資者應理性關注QDII基金，并堅持長期的投資理念。

　　對于已經買入QDII基金的投資者，國海富蘭克林投資總監(jiān)潘江認為，目前最好的策略是觀望，不要馬上申購補倉或低位贖回。而對有意購買QDII基金的投資者來說，首先要降低對QDII產品的收益預期。

　　封轉開基金涌現(xiàn)

　　12月24日，2007年最后一只“封轉開”基金易方達科訊基金開始以1元面值集中申購，限量發(fā)行120億元。由于目前市場各方對后市分歧較大，是否選擇此時封轉開的基金也成為投資者關注的焦點。

　　2007年共有19只封閉式基金到期。由于封閉式基金在退市前大部分漲幅比較誘人，所以“封轉開”基金吸引了不少投資者的目光。WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在轉為開放式基金的封基中，基金景博漲幅最大為45.58%，“封轉開”基金的平均漲幅達到25%，短期收益比較豐厚。

　　【策略】

　　優(yōu) 抓住良機 分享利益

　　易方達科訊基金經理侯清濯表示，“封轉開”的優(yōu)質基金兼具新老基金優(yōu)點，首先“封轉開”基金一般以1元面值集中申購，猶如一只新基金，在當前市場行情處于較低位置的良好時機進入，其建倉成本具有明顯優(yōu)勢；股市一旦調整完畢，新基金還可以分享未來市場帶來的獲利空間。其次，“封轉開”的優(yōu)質基金還有“歷史”可供參考。

　　劣 高拋低吸 應對轉型

　　銀河證券基金研究中心的一位人士表示，基民投資“封轉開”基金首先要調整投資理念，封閉式基金采取的是類似于股票的交易方式，而轉為開放式基金后，交易方式將發(fā)生重大改變。封閉式基金長期以來的場內連續(xù)競價交易將轉變?yōu)閳鐾獾纳曩彙②H回交易，投資者“高拋低吸”的操作手法將不再靈驗。(記者 趙俠）