近期，A股市場在外圍市場持續(xù)調(diào)整的背景下走出獨(dú)立行情，指數(shù)震蕩攀升，市場成交量急劇放大。據(jù)記者了解，不少基金上周進(jìn)行了加倉操作，試圖更積極地分享反彈成果。

　　A股走出獨(dú)立行情

　　上周指數(shù)以跳空高開之后高走的形式拉開了上漲的序幕，A股市場在外圍市場的調(diào)整中走出獨(dú)立行情，指數(shù)震蕩攀升，兩市指數(shù)以年內(nèi)第二大周漲幅報(bào)收。市場成交量比上一周放大近2倍。

　　盤面中可以看出，以機(jī)械設(shè)備、基建、建材為代表的政策受益板塊連續(xù)走強(qiáng)，有效帶動(dòng)了市場的活躍，個(gè)股呈現(xiàn)普漲的格局。

　　在短線資金的積極推動(dòng)下，低價(jià)股表現(xiàn)強(qiáng)勢，金融、石化等權(quán)重板塊雖然受制于外圍市場的不利環(huán)境，但整體表現(xiàn)穩(wěn)定，對指數(shù)上漲打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)。煤炭、有色、鐵路設(shè)備、電氣設(shè)備等板塊的相繼活躍有效推動(dòng)了指數(shù)的上行。約一周多的時(shí)間，A股市場已上漲約20%，不少個(gè)股連續(xù)漲停，有的個(gè)股已翻倍有余，市場體現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng)。

　　部分基金開始加倉

　　在政府公布十項(xiàng)措施、4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后，一些新基金普遍加快了建倉步伐。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從今年5月以來至11月17日，共發(fā)行了53只基金，合計(jì)725.15億份。其中33只屬偏股型基金，這些新發(fā)基金普遍持謹(jǐn)慎建倉的態(tài)度，長時(shí)間內(nèi)保持著較低的股票倉位。但一方面隨著對于市場判斷的調(diào)整，另一方面也是由于6個(gè)月建倉期臨近，這批新基金出現(xiàn)了加倉趨勢。

　　事實(shí)上，除了新基金，也有老基金在積極做多。一位知名基金經(jīng)理早在政府公布4萬億刺激計(jì)劃之前即已開始逐漸加倉買入。雖然此前由于市場下跌，排名也迅速下滑。但這段時(shí)間以來，其凈值迅速反彈，排名重躋身前1/4行列。

　　德圣基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，上周各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位小幅回升，只有為數(shù)不多的保本基金在反彈中實(shí)施了明顯的減倉操作。從單個(gè)基金的倉位變化看，上周有126只基金倉位上升2%以上，其中倉位增加5%以上的基金數(shù)量有48只。這些加倉的基金更多分布在一些規(guī)模偏小，操作靈活的基金上，它們積極地試圖把握市場短期上漲帶來的波段操作機(jī)會(huì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周漲幅較小的板塊是公用事業(yè)、化工、金融服務(wù)、醫(yī)藥、信息設(shè)備。而在一些基金加倉或調(diào)倉的方向中，鐵路設(shè)備等交運(yùn)設(shè)施受到了普遍青睞。此外，電氣設(shè)備、建筑等增長相對明確的行業(yè)也是基金重點(diǎn)配置的對象。

　　此輪反彈性質(zhì)不同

　　有基金經(jīng)理表示，此輪反彈的主因是強(qiáng)烈的財(cái)政政策在很大程度上改變了人們對原先日益惡化的宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心，中國經(jīng)濟(jì)的增長某種程度上得到了一定的保障。應(yīng)該說，這一次由基本面預(yù)期改善引發(fā)的反彈，持續(xù)性強(qiáng)于前兩次針對股市的救市政策。

　　其次，十大政策出臺使得市場再次顯現(xiàn)主題性投資機(jī)會(huì)。匯豐晉信基金公司指出，經(jīng)濟(jì)刺激政策的推行可以有效拉動(dòng)機(jī)械設(shè)備、基建、建材等上下游行業(yè)的發(fā)展，涉及證券市場眾多行業(yè)板塊，板塊間的輪流活躍將有效改變以往行情缺乏持續(xù)性投資機(jī)會(huì)的尷尬局面。

　　在上周后半階段的行情中，市場呈現(xiàn)出普漲的格局，眾多低價(jià)股的連續(xù)大漲顯示外圍資金開始積極進(jìn)入，賺錢效應(yīng)開始顯示。

　　不過，雖然反彈激起了投資者的熱情，但也有業(yè)內(nèi)人士指出，從短線看，本周反彈仍將延續(xù)，但市場震蕩會(huì)加大。對于整體反彈的時(shí)間和高度，仍然偏于謹(jǐn)慎。不僅僅是因?yàn)樽钚屡�露的宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而且即使有政府支持的4萬億元投資計(jì)劃，計(jì)劃的落實(shí)還需有一定的時(shí)間周期，目前來看，短線炒作明顯，投資者應(yīng)保持適度的謹(jǐn)慎。

　　德圣研究中心也認(rèn)為，政策效應(yīng)需要較長時(shí)間釋放，難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)趨勢。短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢并不樂觀，表明股市上漲屬于修復(fù)性反彈的可能性更大。

　　鐵路設(shè)備、電氣設(shè)備、建筑等增長相對明確的行業(yè)是基金重點(diǎn)配置對象。(記者 徐國杰 上海報(bào)道)