中新網(wǎng)3月12日電 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，“量子”對(duì)沖基金創(chuàng)始人、億萬(wàn)富翁喬治·索羅斯在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，日元長(zhǎng)期零利率所“滋養(yǎng)”的套利交易，是引發(fā)前期全球股市暴跌的“罪魁禍?zhǔn)住薄Ｋ瑫r(shí)指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫也是加劇市場(chǎng)波動(dòng)的一大原因。
索羅斯分析說(shuō)，由于日元利率長(zhǎng)期接近于零，海內(nèi)外投資人大量借貸日元，到更高收益的國(guó)際市場(chǎng)投資。但一旦這類交易在短時(shí)期內(nèi)大量平倉(cāng)，將給金融市場(chǎng)帶來(lái)動(dòng)蕩。
此前，包括摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇以及國(guó)際貨幣基金組織總干事拉托等專家也都警告了日元套利交易泛濫的潛在危害。由于日本多年來(lái)實(shí)行接近于零的利率，全球范圍內(nèi)的日元套利交易大量繁衍，目前的規(guī)模估計(jì)高達(dá)幾千億到上萬(wàn)億美元。
除了套利交易平倉(cāng)帶來(lái)的沖擊，索羅斯認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和樓市降溫也是造成股市波動(dòng)的一個(gè)因素。他表示，隨著國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)理應(yīng)回到較多依賴外部增長(zhǎng)的“更為平衡的”增長(zhǎng)模式，從而幫助改善赤字狀況。但是這會(huì)減少市場(chǎng)的流動(dòng)性，因?yàn)橹袊?guó)和其他國(guó)家的巨額外匯儲(chǔ)備，正是來(lái)源于國(guó)際貿(mào)易，后者也是全球流動(dòng)性泛濫的主要成因。
在2月底的股市“黑色星期二”之后，日元套利交易出現(xiàn)大量平倉(cāng)跡象，導(dǎo)致日元對(duì)歐元在隨后的一周中創(chuàng)下2003年8月以來(lái)最大周漲幅，日元對(duì)美元也創(chuàng)下一年多以來(lái)最大周漲幅。
不過(guò)，隨著全球金融市場(chǎng)恢復(fù)平靜，美國(guó)、歐洲以及中國(guó)等市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，不少專業(yè)人士也注意到，日元套利交易似乎又有卷土重來(lái)之勢(shì)。從匯市走勢(shì)來(lái)看，日元對(duì)主要貨幣過(guò)去幾個(gè)交易日已出現(xiàn)明顯下跌，美元兌日元從3月5日的115一線反彈至118上方，歐元兌日元?jiǎng)t由151升至154以上。
雷曼兄弟資深外匯策略師吉姆·麥克科米克就是對(duì)套利交易保持警惕的人士之一。他認(rèn)為，之所以套利交易可能卷土重來(lái)，是因?yàn)槭袌?chǎng)一直認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)終將出現(xiàn)“軟著陸”。麥克科米克指出，如果數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩并且通貨膨脹率超過(guò)市場(chǎng)之前的預(yù)期，那么這一局面將出現(xiàn)較大改觀。
摩根大通亞洲外匯研究部主管克勞迪奧·派容則認(rèn)為，短期內(nèi)盡管日元空頭部位明顯降低，但日元套利交易仍可能卷土重來(lái)，且下一波的威力可能更甚以往。(朱周良）
