三、政府投資仍需發(fā)揮支柱作用，在蕭條期更是如此

　　既然中國仍然沒有完全走出兩種經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)換的進(jìn)程，仍然是兩種經(jīng)濟(jì)體制的特點(diǎn)并存，那么，就造成一種結(jié)果：中國政府在調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時(shí)面臨著雙重任務(wù)，既要刺激經(jīng)濟(jì)增長，又要抑制經(jīng)濟(jì)過熱。

　　2007年中央銀行反復(fù)收縮貨幣政策，其原因就是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱勢頭。而宏觀政策一收緊，經(jīng)濟(jì)又很快冷下來。為此，政府又強(qiáng)調(diào)要“有保有壓”，通過加大投資來刺激經(jīng)濟(jì)。

　　在民間投資帶動(dòng)作用仍然薄弱的歷史時(shí)空里，中國政府投資的作用是不可替代的。政府投資既可以直接投向重大公共建設(shè)、基礎(chǔ)建設(shè)，也可以通過投向國有企業(yè)轉(zhuǎn)換為市場化投資。

　　一些外國學(xué)者不理解中國經(jīng)濟(jì)模式，擔(dān)憂政府投資比重過大，擔(dān)憂中國銀行超額放貸，其實(shí)是他們不了解中國實(shí)際情況。算賬不能只算賬面。如果完全按照收支表來調(diào)控中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，可能中國經(jīng)濟(jì)只有死路一條了。成長總要付出代價(jià)的。外國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)上行的基礎(chǔ)仍然不牢固，需要政府投資和銀行信貸的大力支持、推動(dòng)。

　　四、上游產(chǎn)品、市場渠道被發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的資本所牽制，這是中國經(jīng)濟(jì)面臨的重大挑戰(zhàn)

　　從石油、鐵礦石、煤炭、糧食等的價(jià)格走勢看，從跨國企業(yè)的市場份額看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的上游產(chǎn)品、市場渠道被發(fā)達(dá)市場的資本所牽制。無論日常交易還是階段性談判，中國都難以獨(dú)立發(fā)聲，即使發(fā)聲也是比較微弱的。甚至于，作為煤炭生產(chǎn)大國卻不能主導(dǎo)國際煤炭價(jià)格。另一方面，中國產(chǎn)品在國際市場上競爭力不足，主要體現(xiàn)在價(jià)格和品牌方面。

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對中國的這種牽制不可能短期內(nèi)改變。所以，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略在針對自身階段性特征的同時(shí)，還要針對國際輸入因素。外界既可向中國輸入通貨膨脹，也可以向中國輸入通貨緊縮，這導(dǎo)致中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有時(shí)難以獨(dú)善其身。

　　結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)的“趕超必然性”和“轉(zhuǎn)軌”特征，針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的國際環(huán)境，我們惟有繼續(xù)做好“統(tǒng)籌”，繼續(xù)做好“有保有壓”，繼續(xù)做好宏觀調(diào)控“節(jié)奏、力度、重點(diǎn)”方面的把握。但有一條，加快發(fā)展是硬道理。由于中國經(jīng)濟(jì)處于相對低位，為了增長付出一些必要的代價(jià)，是完全可以接受的。

　　2009年上半年，在全球經(jīng)濟(jì)極為困難的形勢下，中國經(jīng)濟(jì)快速企穩(wěn)，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)最為出色，稱“一枝獨(dú)秀”并不為過。雖然困擾、制約中國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)外因素依然不少，但中國經(jīng)濟(jì)“非典型復(fù)蘇”的趨勢大體可以確認(rèn)。

　　如果世界經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)更大程度的衰退,我國經(jīng)濟(jì)很可能只需經(jīng)過2008年和2009年兩年的時(shí)間就會結(jié)束調(diào)整。當(dāng)2009年經(jīng)濟(jì)完成筑底以后,我國經(jīng)濟(jì)會重新進(jìn)入擴(kuò)張期,并且擴(kuò)張期可能會長達(dá)七八年之久。結(jié)合目前中國經(jīng)運(yùn)行數(shù)據(jù)，我們可以有這樣一個(gè)初步的預(yù)期。

　　就股市而言，始于去年11月的這一輪上漲包含了“恢復(fù)性上漲”和“預(yù)期性上漲”，是符合股市一般運(yùn)行規(guī)律和中國股市運(yùn)行規(guī)律的。至于其中的投機(jī)性因素，大可不必大驚小怪。中國股市過度上漲固然與流動(dòng)性擴(kuò)張相關(guān)，但規(guī)范股市運(yùn)行、增強(qiáng)股市投資理性卻不能單從收縮流動(dòng)性入手。全面性的貨幣擴(kuò)張是為了宏觀經(jīng)濟(jì)整體，治理股市、樓市偏熱需要針對性的“局部政策”。否則，就可能招致“一竿子打死”的結(jié)果。

　　堅(jiān)持積極寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，把握好適度原則，中國經(jīng)濟(jì)就可以繼續(xù)保持較好的運(yùn)行狀態(tài)，同時(shí)在鞏固的基礎(chǔ)上進(jìn)一步深化體制改革，深化結(jié)構(gòu)調(diào)整。從中期來看，中國股市可能還會繼續(xù)出現(xiàn)大幅度漲落情形，但大體趨勢應(yīng)當(dāng)是反映中國經(jīng)濟(jì)增長和體制改革、機(jī)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程的。

　　投機(jī)者過度炒作，責(zé)任只能自負(fù)，這與中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本身無關(guān)。（董少鵬）