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“W”或“L”形的可能性也不可排除
認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈“W”形的代表主要是美國紐約大學(xué)教授魯比尼、哥倫比亞大學(xué)教授、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨。他們認(rèn)為,今年春天出現(xiàn)的復(fù)蘇“綠芽”將會(huì)變成“枯草”,即便今年底美國經(jīng)濟(jì)走出衰退,明年GDP將可能再次出現(xiàn)負(fù)增長。其理由主要有:
第一,失業(yè)問題仍繼續(xù)惡化,估計(jì)明年美國失業(yè)率將超過10%,不利于消費(fèi)。
第二,金融機(jī)構(gòu)去杠桿化遠(yuǎn)未到位,信貸凍結(jié)不利于家庭開支和企業(yè)投資。
第三,利率上升將抑制經(jīng)濟(jì)增長,由于私人部門虧損和債務(wù)社會(huì)化,公共債務(wù)負(fù)擔(dān)加重,國債名義和實(shí)際利率將上升,財(cái)政赤字難以為繼和赤字貨幣化,加上油價(jià)上升,這些將導(dǎo)致未來兩年通脹壓力增大和實(shí)際利率上揚(yáng)。
第四,房屋過剩、止贖率上升、房價(jià)下降和信貸緊縮等繼續(xù)制約房市的復(fù)蘇。
第五,利潤率下降和經(jīng)濟(jì)前景不確定導(dǎo)致企業(yè)投資信心和意愿下降。
第六,美國主要貿(mào)易伙伴大多陷入經(jīng)濟(jì)衰退,美難以通過出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
盡管多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家不認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)日本式長期衰退的“L”形——日本經(jīng)濟(jì)自上世紀(jì)90年代初陷入衰退后出現(xiàn)了持續(xù)十多年的低迷狀態(tài),沒有出現(xiàn)真正的復(fù)蘇,被稱之為“失去的十年”,但美國哈佛大學(xué)教授、前IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格夫最近表示,美國有五成的機(jī)會(huì)在未來5年內(nèi)發(fā)生第二次經(jīng)濟(jì)衰退。他說:“我們將會(huì)成為另一版本的日本。我們不會(huì)陷入遺失十年的困境,但我們會(huì)面對(duì)一些同樣的挑戰(zhàn)!(中國國際問題研究所研究員 甄炳禧)
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