記者：您認(rèn)為明年的股市還會(huì)和今年一樣強(qiáng)嗎？

　　安東尼·波頓：我一直認(rèn)為，牛市的第一階段會(huì)是最強(qiáng)勁的。所以，我認(rèn)為，明年的行情可能不會(huì)有今年這么火爆，但依然會(huì)是上漲的一年。

　　下一投資重點(diǎn)：增長(zhǎng)型股票

　　記者：您最近提出了一個(gè)觀點(diǎn)，就是要準(zhǔn)備好在低增長(zhǎng)的環(huán)境下做投資，這一觀點(diǎn)的核心是什么？

　　安東尼·波頓：我想上面說(shuō)的其實(shí)已經(jīng)涵蓋了這一觀點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入低增長(zhǎng)階段后，股票仍會(huì)較其他資產(chǎn)類(lèi)別有更好的表現(xiàn)，我并不認(rèn)為牛市就此結(jié)束。但是股票的領(lǐng)漲板塊會(huì)從周期性股票轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)性股票，從發(fā)達(dá)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)。

　　記者：現(xiàn)階段您最看好哪些市場(chǎng)？

　　安東尼·波頓：我并沒(méi)有某一個(gè)最偏愛(ài)的市場(chǎng)�？傮w來(lái)說(shuō)，如果我們經(jīng)過(guò)了復(fù)蘇的第一階段，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度的放慢，我認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)會(huì)較以往有所放緩；相應(yīng)地，新興經(jīng)濟(jì)體會(huì)顯得更有吸引力，特別是中國(guó)。

　　記者：那么現(xiàn)在我們處在哪一階段呢？這樣的階段能持續(xù)多久呢？

　　安東尼·波頓：就眼下而言，我認(rèn)為我們還處在復(fù)蘇的最強(qiáng)勁階段。我想到明年上半年，復(fù)蘇最強(qiáng)的部分可能會(huì)結(jié)束，但我并不認(rèn)為世界會(huì)重新回到衰退，只是在西方國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)重新回到比較緩慢的狀況。

　　記者：那么是否可以認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)結(jié)束強(qiáng)勁復(fù)蘇前，股市都能繼續(xù)有好的表現(xiàn)？

　　安東尼·波頓：我要澄清的一點(diǎn)是，上面談的主要是經(jīng)濟(jì)，而不是股市。通常來(lái)說(shuō)，股市都會(huì)提前對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出預(yù)期。我并不認(rèn)為，目前的復(fù)蘇在明年上半年結(jié)束前會(huì)終止，但是股市中領(lǐng)漲板塊的更替可能在這之前就會(huì)完成。股市的領(lǐng)漲板塊將從周期性的股票轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)性的股票。

　　從區(qū)域上看，我認(rèn)為會(huì)有資金從發(fā)達(dá)市場(chǎng)流向新興市場(chǎng)，包括中國(guó)。

　　記者：哪些股票可以被視為周期性的股票？哪些又可以被稱(chēng)為增長(zhǎng)性的呢？

　　安東尼·波頓：周期性的股票通常包括那些對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)異常敏感的股票和行業(yè)，比如消費(fèi)類(lèi)股、工業(yè)類(lèi)股或是商品類(lèi)股；增長(zhǎng)性的股票則往往是那些耐用消費(fèi)品行業(yè)、科技或是醫(yī)療保健行業(yè)。