加息或取消存款利息稅一直被市場視為利空。6月27日上午，全國人大常委會第28次會議正式審議了國務(wù)院關(guān)于提請審議授權(quán)國務(wù)院可以對利息稅停征或減征的草案。同一天，滬深股市卻停止下跌并一舉突破4000點關(guān)口。

　　那么，停征或減征利息稅，對股市運行究竟會產(chǎn)生怎樣的影響？停征或減征利息稅是否可以等同于加息？

　　泰達(dá)荷銀有關(guān)人士在接受記者采訪時表示，從資金供給面來看，利息稅的停征或減征對股市影響并不大，雖然可能會對一小部分的投資人有影響，但絕大部分投資者可能并不會因此就轉(zhuǎn)變投資方向，將資金從股市撤出轉(zhuǎn)為儲蓄。

　　事實上，近一段時間以來，隨著CPI不斷上漲并超過3%的警戒線，導(dǎo)致實際儲蓄收益率成為負(fù)數(shù)，居民存款向股市“搬家”現(xiàn)象不斷加劇，并由此導(dǎo)致證券市場流動性過剩問題日益突出，進(jìn)一步推高了資產(chǎn)價格。市場關(guān)于取消利息稅的呼聲非常高漲。在多數(shù)人看來，為了遏制通脹的進(jìn)一步上漲，擠壓資產(chǎn)泡沫，加息或取消利息稅都是遲早的事情。

　　取消利息稅與加息一樣，對股市來說肯定是一個利空。不過，在目前居民投資意識空前覺醒、流動性過剩問題突出的背景下，其對股市的影響力應(yīng)該還是很弱的。以今年的兩次加息為例，股市在短暫回調(diào)后，加息反而增加了股指上行的彈跳力，一舉將3000點、4000點兩個整數(shù)關(guān)口踩在腳下。

　　雖然對于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控來說，加息與取消利息稅是兩個完全不同的概念，兩者之間沒有多少可替代的關(guān)系。但從其對證券市場的影響來看，無論是加息、取消或減半征收利息稅，對股市來說肯定都是利空，而理論上說取消利息稅較之加息對股市的負(fù)面影響可能還要大些。因為取消利息稅意味著銀行存款的投資回報率一下子增加了20%，負(fù)利率問題大大緩解，一年期存單0.612個百分點的利息稅變成了收益，等于加息了2.27次；即使是減半征收，其對股市的影響力也不可小覷，股市資金會有相當(dāng)一部分回流銀行，以獲取無風(fēng)險收益。

　　不過，在目前居民投資意識空前覺醒、流動性過剩問題突出的背景下，利息稅調(diào)整并不會動搖股市長期走牛的基礎(chǔ)尤其是資金基礎(chǔ)。專家指出，市場對于取消或降低利息稅政策早有預(yù)期，上周五和本周一滬深股市大跌就是對這一預(yù)期的提前反應(yīng)，其所產(chǎn)生的負(fù)面影響基本上已被市場提前消化，這也是6月27日股市不跌反漲的原因。另一方面，目前來看，利息稅減半征收的可能性很大，其對股票市場資金面的沖擊應(yīng)該更小。有商業(yè)銀行人士表示，如果是減半征收利息稅，對居民來說基本上相當(dāng)于加了一次息，這可以提高居民存款的收益率，減緩儲蓄存款向股市“搬家”的頻率和速度。而從前兩次加息的效果看，大多數(shù)居民未必會選擇把炒股資金轉(zhuǎn)成儲蓄。

　　泰達(dá)荷銀表示，影響市場走向的因素是多方面的，而利息稅是眾多因素中的一小部分，不是決定性因素。從行業(yè)影響來看，若利息稅停征或減征，銀行資金成本不變，但貸款利率的上調(diào)增加銀行的盈利，因此對銀行股來說是利好消息。

　　從長期來看，由于上市公司的基本面狀況并沒有發(fā)生變化，因此中國股票市場中長期的發(fā)展趨勢依然向好，當(dāng)然也不排除出現(xiàn)整體振蕩的可能情形。投資方面，仍重點關(guān)注成長為主的藍(lán)籌股，關(guān)注資產(chǎn)注入和整體上市概念的投資機(jī)會。(記者 李俠)