中新網(wǎng)4月21日電 本輪環(huán)球經(jīng)濟和金融市場的動蕩源于美國樓市的調(diào)整，故美國樓市是否經(jīng)已見底或何時見底，仍深受市場關(guān)注。

　　據(jù)香港文匯報報道，最新一期《中銀財經(jīng)述評》引用美國樓市及經(jīng)濟數(shù)據(jù)，與上世紀(jì)三十年代美國經(jīng)濟大蕭條作對比，分析指出美國樓市目前尚未見底，最快也要在今年下半年較后時間或2009年初始可見底，且仍會在低位徘徊。

　　“述評”認(rèn)為，倘美國樓市未來樓價持續(xù)下跌及拖欠問題進一步惡化，金融機構(gòu)仍需增加撇帳及錄得巨額虧損，勢將再次打擊市場信心，引發(fā)新一輪金融市場的動蕩。

　 《中銀財經(jīng)述評》的分析指出，美國樓市在本世紀(jì)初連續(xù)多年上升，至2005年初見頂進入調(diào)整階段，更于2007年第四季起，美國經(jīng)濟在樓市調(diào)整下加速放緩，導(dǎo)致金融機構(gòu)錄得巨額虧損，金融市場大幅波動，并造成信貸緊縮，個別金融機構(gòu)更面對倒閉的命運，令經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險大增。

　　樓市調(diào)整累及金融市場

　　無可否認(rèn)，本輪樓市調(diào)整所帶來的影響已不再限于房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)，金融機構(gòu)透過金融創(chuàng)新向信貸質(zhì)素較差的貸款人濫發(fā)貸款，并以證券化形式包裝出售，以高回報作招徠，令金融機構(gòu)在樓市調(diào)整和拖欠問題上升下蒙受龐大虧損，市場承受風(fēng)險能力大幅下降，造成嚴(yán)重的信貸緊縮，部分金融機構(gòu)(包括：華爾街第五大投資銀行貝爾斯登)更出現(xiàn)財政困難，使樓市調(diào)整的影響擴散至金融市場和實體經(jīng)濟上。

　　由于目前美國樓市尚未見底，倘若未來樓價持續(xù)下跌以及拖欠問題進一步惡化，金融機構(gòu)仍需增加撇帳，錄得巨額虧損，再次打擊市場信心，引發(fā)新一輪金融市場的動蕩。因此，未來美國經(jīng)濟和金融市場的前景將系于其樓市表現(xiàn)。

　　明年或見底惟復(fù)蘇需時

　　分析預(yù)計，以現(xiàn)時房屋動工量已大幅減少58%的情況看，未來再大幅下跌的空間不大，在今年下半年較后時間，或明年初料可見底，但仍會在低位徘徊。待經(jīng)濟前景轉(zhuǎn)趨明朗，以及信貸緊縮情況改善，樓宇銷售數(shù)字才有望于明年初回穩(wěn)。樓價料將繼續(xù)下滑，直至拖欠和收樓問題有所改善，最快料于2009年才能見底回穩(wěn)，但一些炒賣活動最為活躍的州份則需要較長時間才能復(fù)蘇。

　　目前，美國樓市經(jīng)歷了兩年多的調(diào)整，樓價、銷售量、新房動工量等均顯著下跌，加上聯(lián)儲局已多次大幅減息，并為市場注入資金，務(wù)求能提升美國人的負(fù)擔(dān)能力，減少拖欠和收樓問題，紓緩對經(jīng)濟和金融市場的壓力。樓市調(diào)整引發(fā)經(jīng)濟和金融市場調(diào)整，其前景亦與樓市息息相關(guān)。