●如何用好外匯儲(chǔ)備十分重要

　　●要重視擴(kuò)大進(jìn)口和海外投資

　　●建立要素資源戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備制度

　　●應(yīng)扶持企業(yè)進(jìn)口高技術(shù)產(chǎn)品

　　溫家寶總理日前在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》記者的采訪時(shí)，明確表示了中國(guó)政府外匯儲(chǔ)備管理的戰(zhàn)略思想，一個(gè)是外匯儲(chǔ)備的用途，除了保證本國(guó)貨幣體系的穩(wěn)定性外，還應(yīng)該注意學(xué)會(huì)合理使用外匯儲(chǔ)備。比如，用它來(lái)進(jìn)口外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，或者通過(guò)使用外匯儲(chǔ)備，去海外進(jìn)行金融和實(shí)物投資，以達(dá)到降低企業(yè)生產(chǎn)成本和機(jī)構(gòu)匯率風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)拓更為多元化市場(chǎng)的最佳效果。另一個(gè)是外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)績(jī)效問(wèn)題。如果我們沒(méi)有把握好時(shí)機(jī)，盲目地去進(jìn)行海外投資和擴(kuò)大進(jìn)口，那么，這種外匯儲(chǔ)備的“消化”是不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的。這一番話(huà)，充分說(shuō)明了用好外匯儲(chǔ)備的必要性、緊迫性和艱難性。

　　首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在為自己可持續(xù)發(fā)展進(jìn)行著重要的結(jié)構(gòu)改革，引進(jìn)高附加價(jià)值的產(chǎn)品及其技術(shù)，對(duì)提升我們自己的研發(fā)和創(chuàng)新能力，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)“質(zhì)”的飛躍是一個(gè)不可忽視的重要渠道。其次，中國(guó)已經(jīng)成為世界資源型要素市場(chǎng)的需求大國(guó)，如何保持一個(gè)寬松的資源進(jìn)口環(huán)境，不僅決定中國(guó)企業(yè)盈利水平的好壞，而且影響到中國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的政治和經(jīng)濟(jì)地位。第三，外匯儲(chǔ)備急速的膨脹，給中國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性(有節(jié)奏的匯改和利率市場(chǎng)化)和對(duì)外依存的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。因此，抓住合適的時(shí)機(jī)擴(kuò)大進(jìn)口的發(fā)展戰(zhàn)略也是中國(guó)為維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定所做出的應(yīng)有的貢獻(xiàn)。第四，中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的合理選擇，不僅能夠通過(guò)今天資產(chǎn)價(jià)值的有效保值來(lái)促進(jìn)今后本國(guó)金融體系的穩(wěn)定性，而且，也能保證今后中國(guó)進(jìn)口戰(zhàn)略的可持續(xù)發(fā)展，甚至對(duì)當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定也會(huì)產(chǎn)生一定的積極作用。

　　事實(shí)上，在很多情況下，用好錢(qián)(進(jìn)口或投資)可能比多賺錢(qián)甚至多“借”錢(qián)(吸引外商來(lái)華投資等)更為困難。因?yàn)檫M(jìn)口或海外投資對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)產(chǎn)生正、反兩方面的作用。近幾年來(lái)，我國(guó)進(jìn)口的增長(zhǎng)速度在不斷加快，海外投資的多元化特點(diǎn)也日趨明顯。但是，某些企業(yè)和機(jī)構(gòu)在進(jìn)口和投資上的失誤所造成的嚴(yán)重虧損，也是我們不能忽視的問(wèn)題。那么，如何建立國(guó)家的進(jìn)口戰(zhàn)略和海外投資戰(zhàn)略，將直接關(guān)系到中國(guó)外匯儲(chǔ)備財(cái)富的合理結(jié)構(gòu)和有效使用的重大問(wèn)題，決不可掉以輕心。

　　進(jìn)口和海外投資雖然從貨幣形式上看是國(guó)家的外匯財(cái)富流向?qū)Ψ匠隹诤臀�引外資的國(guó)家和地區(qū)，但是，它給進(jìn)口和海外投資國(guó)家?guī)��?lái)了以下不可否認(rèn)的經(jīng)濟(jì)利益：首先，消費(fèi)者的生活質(zhì)量和消費(fèi)理念隨著價(jià)廉物美的商品不斷增加而得到日益改善。其次，會(huì)強(qiáng)化國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，有利于進(jìn)口國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和生產(chǎn)效率的提高。那些靠?jī)r(jià)格保護(hù)的低效率的夕陽(yáng)企業(yè)和耗能企業(yè)將被淘汰和取代，從而有利于進(jìn)口國(guó)家優(yōu)化資源配置的發(fā)展戰(zhàn)略。第三，有利于商品價(jià)格的穩(wěn)定。第四，有利于國(guó)家資產(chǎn)的多元化分散投資，提高國(guó)家財(cái)富抵御外部沖擊的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　但是，不能不指出：不適當(dāng)?shù)倪M(jìn)口和海外投資也會(huì)給一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不少負(fù)面的影響：首先，進(jìn)口會(huì)給幼稚產(chǎn)業(yè)的培育戰(zhàn)略帶來(lái)挑戰(zhàn)。其次，對(duì)涉及到民生、國(guó)防等安全或支柱性產(chǎn)業(yè)，尤其是和老百姓生活密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)(水利、交通、糧食和煤電等)，采取和幼稚產(chǎn)業(yè)保護(hù)同樣的方法，就會(huì)導(dǎo)致它們低效率和高成本的后果，而一旦開(kāi)放，又不免擔(dān)心非常時(shí)期國(guó)家安全上的問(wèn)題。第三，進(jìn)口管制的完全放開(kāi)，也會(huì)對(duì)目前中國(guó)資本賬戶(hù)的管理帶來(lái)不小的麻煩。第四，中國(guó)海外投資經(jīng)驗(yàn)和人才的缺乏，會(huì)影響我們海外投資的質(zhì)量。

　　針對(duì)中國(guó)進(jìn)口和海外投資過(guò)程中缺乏戰(zhàn)略性思考的傾向，筆者提出以下幾點(diǎn)建議：首先，通過(guò)合理使用外匯儲(chǔ)備來(lái)盡快建立全方位的要素資源的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備制度。尤其是人民幣的交易條件改善和資源價(jià)格回落的時(shí)候，我們要抓住時(shí)機(jī)擴(kuò)大進(jìn)口。其次，政府要扶持企業(yè)進(jìn)口外國(guó)高技術(shù)含量的產(chǎn)品，通過(guò)學(xué)習(xí)和研發(fā)使得國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，要集中國(guó)家的資源讓產(chǎn)品順利地進(jìn)入市場(chǎng)流通。第三，要加強(qiáng)和改善我國(guó)的集約化采購(gòu)方式。(孫立堅(jiān) 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng))