專訪交行首席經濟學家連平

　　跨境貿易人民幣結算試點終于啟動。

　　我國為什么會在這個時候開始試點？跨境貿易人民幣結算具有怎樣的意義，會給監(jiān)管和政策帶來怎樣的挑戰(zhàn)？帶著這些問題，記者專訪了交行首席經濟學家連平。

　　《中國證券報》：為什么選擇在這個時機決定在上海市和廣東省內四城市開展跨境貿易人民幣結算試點？

　　連平：目前，我國已初步具備人民幣用于國際結算的良好條件：首先，居民和非居民對人民幣用于國際結算有明顯需求。我國目前的對外貿易規(guī)模已相當大，當前，不僅具有選擇結算幣種和定價能力的境內進出口企業(yè)對人民幣用于國際結算有強烈需求，那些希望從人民幣升值中獲取收益的境外出口商(向我國出口)和在內地有相當規(guī)模的投資和人民幣收入的外資企業(yè)對使用人民幣進行國際結算也具有較大需求。

　　其次，人民幣匯率和我國通脹率較為穩(wěn)定。2005年匯改至今，人民幣對美元匯率保持了穩(wěn)中有升的態(tài)勢，展望未來，人民幣也將基本處于這樣一個平穩(wěn)升值的狀態(tài)。穩(wěn)定堅挺的匯率和低位運行的通脹率十分有利于推行人民幣國際結算。

　　第三，我國金融市場較為發(fā)達并逐步開放。而且，此次金融危機引發(fā)了對改革當前國際貨幣體系的思考，人民幣國際化的呼聲隨之日益高漲。

　　《中國證券報》：跨境貿易人民幣結算的推出，具有哪些重大意義？

　　連平：從宏觀層面分析，國際貿易人民幣結算首先有利于加強我國對外經濟、貿易和投資往來，促進我國經濟更好地融入世界經濟。

　　其次，有利于進一步完善人民幣匯率形成機制。人民幣在區(qū)域范圍內用于國際結算之后，幣值有了更大范圍和更新角度的參照標準，這有利于人民幣匯率形成機制的完善。

　　三是有利于促進國際貨幣體系多極化發(fā)展。這場百年一遇的金融危機暴露了國際貨幣體系的弱點。因此，促進人民幣用于國際結算，提升人民幣的國際地位，有利于逐步改變以美元為中心的國際貨幣體系，抑制其弊端和負面影響。

　　四是有利于促進我國金融業(yè)的發(fā)展與開放，有利于增強我國在國際市場上的金融資源配置能力。

　　五是有利于加快推進上海國際金融中心建設。隨著人民幣用于國際結算范圍和規(guī)模的發(fā)展，上海將可能逐步成長為區(qū)域性人民幣清算中心，這樣上海的金融功能將更為完備，同時將帶動其他金融功能進一步發(fā)展，從而推動上海逐步樹立其國際金融中心的地位。

　　《中國證券報》：人民幣用于跨境貿易結算將給監(jiān)管和政策帶來的哪些挑戰(zhàn)？

　　連平：人民幣用于跨境貿易結算會引起境外債權債務關系、外匯管理、國內外清算安排、貨幣政策等方面的一系列問題。

　　在人民幣境外債權債務方面，跨境貿易人民幣結算會形成外國企業(yè)持有人民幣的現象。該筆人民幣將被作為對我國的債權(CLAIMS)存在；對我國來說則是一筆境外的人民幣負債。由此而引申出“是否有可能因此形成境外人民幣市場？”“因國際結算而產生的人民幣兌換發(fā)生點是否可以在境外還是必須在境內？”“若境外人民幣回流境內用于直接投資時能否享受外商投資一樣的優(yōu)惠政策？”等諸多問題。

　　在外匯管理方面，人民幣用于跨境貿易結算可能會使當前的進出口核銷制度出現操作性困難。因為，這里可能會存在人民幣來源上的混淆，如何界定資金是否來自境外的問題。與進出口核銷相關的還有出口退稅的依據和憑證問題以及國際收支統計申報問題等。

　　在國內外清算安排方面，人民幣用于跨境貿易結算對于銀行的國際結算以及國內清算渠道都會有一定的要求，會涉及到網絡問題、代理行賬戶問題等問題。

　　在貨幣政策方面，人民幣用于國際結算后會形成境外人民幣債權。當這種債權達到一定的規(guī)模后，這種海外持有的規(guī)模多少在很大程度上取決于對我國央行在海外的信譽、宏觀調控能力以及金融監(jiān)管的信心。由于我國人民幣被海外持有，在獲得鑄幣收益的同時，貨幣供應量能否再作為貨幣政策的調控目標也需要考慮。(記者 高改芳)