預(yù)期中的搶券情形并沒有上演，隨著市場分歧的擴(kuò)大，一級市場上國債發(fā)行也是表現(xiàn)平平。昨日，財(cái)政部發(fā)行15年期固定利率國債，4.16%的票面利率略高于不少樂觀者給出的4.1%附近的預(yù)期，而且4.25%的邊際收益率也顯示投資者對收益率提出了更高的要求以追求安全性。

　　昨日發(fā)行的國債為今年第二期記賬式國債，由于本月1日招標(biāo)發(fā)行的7年期國債曾獲得了市場的積極追捧，超額認(rèn)購倍率高達(dá)2.58，強(qiáng)勁的需求讓市場對于本期長債的發(fā)行也抱有樂觀預(yù)期。有不少預(yù)測報(bào)告認(rèn)為，以保險(xiǎn)資金為首，眾多的需求資金將把長端利率水平壓低。

　　但是事實(shí)情況卻是，在多空力量勢均力敵的微妙市場環(huán)境下，投資者對后市判斷的分歧在加大。當(dāng)期國債邊際中標(biāo)利率比最終票面利率高出9個基點(diǎn)，也顯示出機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎心態(tài)。此外招標(biāo)結(jié)果也顯示，本期債券的投標(biāo)量為379.2億元，超額認(rèn)購倍率僅為1.35倍，此前被“寄予厚望”的保險(xiǎn)公司并未有太大的作為。

　　從認(rèn)購明細(xì)來看，居于認(rèn)購榜首的是建設(shè)銀行，攬入29.4億元，華夏銀行和農(nóng)業(yè)銀行分別以20億元和17.8億元的規(guī)模局次席和第三位。保險(xiǎn)資金方面，除全國社�；�金入賬16億元外，華泰財(cái)險(xiǎn)、中國人保和平安保險(xiǎn)均表現(xiàn)平平，分別認(rèn)購了0.6億元、1億元和1.6億元。

　　有證券公司交易員表示，未來政策走向?qū)τ趥�市影響的不確定性越來越強(qiáng)，投資者傾向于將投標(biāo)利率上移以追求更高的安全性�！把肫卑l(fā)行利率已經(jīng)8周沒有動過了，這就給收益率往下走筑了一個底，”某大行交易員認(rèn)為，收益率在經(jīng)歷了前期的快速下行之后，目前的下降空間已經(jīng)非常有限，對于未來債市走勢大家產(chǎn)生了較大的分歧，因此大機(jī)構(gòu)并沒有在本期債券的發(fā)行中表現(xiàn)出抬高的熱情，而是選擇觀望。

　　但是與二級市場相比，這期國債的收益率仍然較低。中債公司公布的收益率曲線顯示，前日銀行間債市國債收益率曲線上15年期的利率水平為4.2%，高于4.16%。這意味著，本期國債的發(fā)行結(jié)果可能會推動長端收益率繼續(xù)小幅下降。(記者 秦媛娜)