中信泰富投資外匯導(dǎo)致巨虧 榮智健錯信李兆基?

2008年10月23日 09:08 來源:上海證券報 發(fā)表評論




    十月二十一日,中信泰富在香港復(fù)牌,股價沽壓沉重,跌幅逾四成半,一度跌至七點(diǎn)四六元,是一九九一年十月以來最低。中午收市報七元八角八仙,較停牌前一十四元五角二仙,下跌六元六角四仙,跌幅約百分之四十六。圖為主席榮智健二十日出席記者會情形。 中新社發(fā) 譚達(dá)明 攝


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  中信泰富因投資澳元外匯Accumulator(累計期權(quán))導(dǎo)致巨虧,有投資者說榮智健因為錯信“亞洲股神”李兆基,因看好澳元前景而錯誤“轉(zhuǎn)本位”。

  累計期權(quán)是投資銀行為大戶度身定制的高風(fēng)險結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,近期出現(xiàn)的“爆煲”個案主要與股票相關(guān),關(guān)于外匯期權(quán)的大型個案這還是第一宗。

  去年4月,在投資上屢獲厚利的恒基地產(chǎn)主席李兆基在西安對記者公開他的“發(fā)達(dá)秘笈”,其中一招是“轉(zhuǎn)本位”。他的理由從當(dāng)時看是很合理的,因港元與美元掛鉤,美元前景看跌,李兆基建議將港元轉(zhuǎn)做外匯,如歐元、英鎊及澳元,他聲言:“什么不用做也可以賺10%以上!

  中信泰富在澳洲有鋼鐵項目投資,為了減低投資的貨幣匯價風(fēng)險,公司的政策是以美元鎖定項目成本,以澳元及歐元為對沖,但榮智健較李兆基更為進(jìn)取,不是買澳元現(xiàn)貨或期貨,而是買風(fēng)險更大的累計期權(quán)。

  結(jié)果事與愿違,美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退、美國金融業(yè)瀕臨破產(chǎn),但美元匯價卻不按牌理出牌,突然走強(qiáng),導(dǎo)致中信泰富押錯注。

  榮智健和李兆基都是優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)家,他們的投資眼光都很獨(dú)到,問題是現(xiàn)在的投資工具日趨復(fù)雜,無論你有多聰明,對局勢看得多透徹,仍得依賴專業(yè)的投資顧問。投行高層及律師擅長把文件弄得難解難懂,而全球市況變化無常,難以預(yù)測。從這個層面看,榮智健和買了雷曼迷你債券的老太太其實沒有太大的區(qū)別。

  我相信“四叔”是出于善意,把自己的投資心得與大家分享。在李兆基的辦公桌上壓著一份國際投行的高層名單及通訊方法,“四叔”在每個人的名字旁邊以星號評分。顯然每天都有投行高層為他分析市況,向他獻(xiàn)計,“四叔”則自己決定采納那一個方案。

  與榮智健不同的是,李兆基用自己的財富投資,風(fēng)險自行承擔(dān),榮智健是用上市公司的資金豪賭。更關(guān)鍵的是中信泰富公告稱,在9月7日發(fā)現(xiàn)有關(guān)問題,結(jié)果在10月20日才對外公布。該公司股價9月5日報收于24.9港元,其后股價逐步跌至14.52元,巨虧事件公布后,股價跌至6.52元,周三再跌至 4.91元,期間出現(xiàn)大量沽空,之中有沒有異常交易,留待監(jiān)管機(jī)構(gòu)查證。

  李兆基教人買澳元,可以說是“信不信由你”,但看到以公司治理嚴(yán)謹(jǐn)著名的“紫籌”公司(中信泰富既是藍(lán)籌又是紅籌)竟出現(xiàn)如此重大的事故,讓人十分心疼。(香港媒體人 羅綺萍)

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