國(guó)務(wù)院總理溫家寶日前主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施。會(huì)議指出要“創(chuàng)新融資方式，通過(guò)并購(gòu)貸款、房地產(chǎn)信托投資基金、股權(quán)投資基金和規(guī)范發(fā)展民間融資等多種形式，拓寬企業(yè)融資渠道�！�

　　“本次提到的幾種融資渠道并非新名詞，這幾個(gè)都是近期熱議很久的東西。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李勇表示，他認(rèn)為，包括并購(gòu)貸款在內(nèi)的幾種創(chuàng)新融資方式近期已經(jīng)做了充分鋪墊，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議把這幾項(xiàng)提出來(lái)預(yù)示著并購(gòu)貸款、房地產(chǎn)信托基金、股權(quán)投資基金等的實(shí)施細(xì)則近期或?qū)㈩C布。

　　值得注意的是，在此次會(huì)議有關(guān)創(chuàng)新融資方式的提法中出現(xiàn)了房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)。一位長(zhǎng)期從事REITs推動(dòng)工作的信托業(yè)資深人士表示，“這是前所未有的積極信號(hào)，預(yù)示著REITs的推出已經(jīng)近在眼前�！�

　　此前有報(bào)道稱，設(shè)立房地產(chǎn)投資信托基金的方案已上報(bào)并獲國(guó)務(wù)院批復(fù)，只待確立REITs實(shí)施細(xì)則便可正式出臺(tái)。這位人士表示，之前REITs的推動(dòng)僅限于部門層面，作為一項(xiàng)相對(duì)復(fù)雜的金融創(chuàng)新，REITs的推出涉及包括證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等多個(gè)部門，“沒(méi)有統(tǒng)一的協(xié)調(diào)是很難辦的，而此次國(guó)務(wù)院表態(tài)證明長(zhǎng)期困擾的一些問(wèn)題已經(jīng)得到解決�！�

　　據(jù)了解，導(dǎo)致REITs長(zhǎng)期以來(lái)“只聽(tīng)雷聲不見(jiàn)雨點(diǎn)”的因素主要糾結(jié)于幾個(gè)方面：首先是稅收問(wèn)題；其次是采用的法律模式問(wèn)題，即采用信托方式、投資公司方式還是有限合伙方式以及適用的法律制度問(wèn)題的爭(zhēng)論；第三則是在哪個(gè)交易所上市的問(wèn)題。

　　對(duì)于即將推出的REITs采用的法律模式問(wèn)題，業(yè)內(nèi)主流的觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該采取信托模式。從國(guó)外的發(fā)展情況來(lái)看，這也是國(guó)際上的普遍做法，用信托構(gòu)建投資基金，就是把基金財(cái)產(chǎn)變?yōu)橐环N信托財(cái)產(chǎn)，而我國(guó)已經(jīng)建立了信托制度，由于信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，可以達(dá)到有效控制風(fēng)險(xiǎn)的目的，這無(wú)疑是設(shè)立基金的一種路徑。

　　對(duì)于REITs將在哪個(gè)交易所上市的問(wèn)題，目前尚無(wú)定論。上交所一直在致力于REITs問(wèn)題的研究，而深交所總經(jīng)理宋麗萍日前在第七屆證券投資基金國(guó)際論壇上表示，深交所正積極推動(dòng)有市場(chǎng)需求的金融產(chǎn)品研發(fā)，其中對(duì)REITs產(chǎn)品的研究起步較早，現(xiàn)已上報(bào)產(chǎn)品方案。(唐真龍)