昔日爭搶地王釀下的“苦果”，開始慢慢呈現(xiàn)。

　　昨日，易居中國旗下克而瑞(中國)研究中心發(fā)布最新報告稱，2005年至今年上半年全國成交的50幅地王中，超過50%的地王地塊尚未動工，還在“曬太陽”。

　　而少數(shù)已上市銷售房源的地王項目，從樓面地價與項目的成交價格來看，部分項目不僅沒有盈利，而且還極有可能虧本，屬于典型的“賠本賺吆喝”。

　　5成地王未開工

　　克而瑞報告稱，自2005年開始到今年上半年的4年半時間里，在全國典型城市成交的50幅地王地塊中，僅有1/4的地王地塊有房源上市；此外，處于在建中的地王項目不足兩成；而尚未開工的地王項目，則高達五成以上，個別地王地塊甚至還出現(xiàn)了退地現(xiàn)象。

　　未動工的地王地塊，主要是2007年“飆價”的地王地塊。眾所周知，2007年是全國土地市場成交最火熱的一年，企業(yè)爭相拿地，全國產(chǎn)生了幾十幅地王，面粉貴于面包的現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。

　　然而，自2007年三季度開始，房地產(chǎn)市場遭遇嚴厲的宏觀調(diào)控，房地產(chǎn)市場成交量大幅下滑，開發(fā)商資金鏈普遍繃緊，從而導(dǎo)致大量的地王地塊被閑置。

　　克而瑞中國研究中心的分析人士認為，開發(fā)商資金緊張、地價房價比高、無盈利空間，是延遲開工的主要原因。

　　盈利空間有限

　　克而瑞報告稱，從歷年未上市地王地塊的樓面地價、與地塊周邊同類型物業(yè)的成交均價來看，約有三成地王的地價房價比在70%以上；另有約3成地王，地價房價比為50%～70%；僅有44%的地王，地價房價比在50%以下。

　　克而瑞分析人士認為，對于那些地價房價比在50%以上地塊而言，地價在很大程度上已經(jīng)透支了房價的增值空間，盈利空間已被大幅壓縮；而對于地價房價比在70%以上的地王而言，在當前的房地產(chǎn)市場成交中，地塊已經(jīng)幾乎沒有盈利而言，因此不得不推遲入市的時間。

　　地價房價比在50%以上的地塊，絕大多數(shù)地塊的產(chǎn)生時間集中在2007年。但值得關(guān)注的是，2009年上半年，也出現(xiàn)了地價房價比在50%以上的地王�？梢�，在2009年的土地市場成交中，部分開發(fā)商已經(jīng)出現(xiàn)了拿地不理性的苗頭，如果房地產(chǎn)市場再次遭遇到國家的宏觀調(diào)控，部分土地可能又會遭遇2007年地王被退地或被閑置的命運。

　　個別地王項目“賠本”上市

　　雖然地王地塊中有極少數(shù)地王項目也如期上市銷售，但從所拿土地的成交樓板價與其項目的成交價格來看，部分項目不僅沒有盈利，而且還極可能虧本，屬于典型的賠本賺吆喝。

　　克而瑞報告稱，重慶嘉江房地產(chǎn)有限公司以總價75億元拿下的重慶彈子石組團地塊，土地成交樓板價高達3260元/平方米，而項目上市后平均成交均價僅為4361元/平方米。土地成本再加上項目的建安成本、管理費用等其他費用，該項目不僅沒有盈利空間，反而會虧本。

　　再如恒大地產(chǎn)在成都所開發(fā)的恒大城項目，土地成交樓板價為3158元/平方米，項目售價4120元/平方米，地價房價比高達77%。

　　盡管2008年市場整體環(huán)境惡劣，項目運作困難，住宅項目滯銷嚴重，高價地塊又由于高成本限制而處于劣勢，但仍有部分高價地王取得了較高的盈利。從盈利項目的地價房價比來看，能夠盈利的地王地塊，地價房價比全部在50%以下，部分甚至更低。