“在2002年到2006年的5年間，共有140億美元的私募股權(quán)基金被投到中國(guó)市場(chǎng)。我們的研究表明，私募股權(quán)基金幫助拉動(dòng)中國(guó)內(nèi)需、支持研發(fā)和創(chuàng)新、創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，并有助于中國(guó)西部?jī)?nèi)陸省份的大開(kāi)發(fā)�！�12月10日，中國(guó)歐盟商會(huì)“私募股權(quán)基金與戰(zhàn)略并購(gòu)工作組”主席龍博望表示。當(dāng)天，該商會(huì)和貝恩咨詢公司聯(lián)合發(fā)布了《私募股權(quán)基金對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響2009年調(diào)研》報(bào)告，該報(bào)告認(rèn)為，此類(lèi)基金為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力。

　　中國(guó)目前最受?chē)?guó)際私募股權(quán)基金青睞

　　雖然“私募股權(quán)基金”已進(jìn)入中國(guó)10年,但對(duì)大多數(shù)普通中國(guó)人而言，這個(gè)詞還是有幾分陌生。它是指通過(guò)私募(即私下里對(duì)特定對(duì)象募集，而非公開(kāi)發(fā)行)的形式，對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，投資者按其出資份額分享投資收益，承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。需要明確的是，它與私募股票基金不同，前者投資非上市公司股權(quán)，而后者投資的是證券市場(chǎng)。

　　從1976年世界首家私募股權(quán)投資公司KKR在美國(guó)華爾街成立至今，國(guó)外私募股權(quán)基金已經(jīng)歷了30多年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO(首次公開(kāi)發(fā)行股票)的重要融資手段。今天，全球已有數(shù)千家私募股權(quán)基金公司，如KKR公司、凱雷投資集團(tuán)和黑石集團(tuán)。

　　歐盟商會(huì)的這份報(bào)告顯示，中國(guó)目前已成為最受?chē)?guó)際私募股權(quán)基金青睞的國(guó)家之一。在2000年到2007年全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的高峰期，在中國(guó)發(fā)生的私募股權(quán)基金交易以45%的年復(fù)合增長(zhǎng)率快速增長(zhǎng)。甚至在受到金融危機(jī)影響、新一輪投資紛紛放緩的2008年，私募股權(quán)基金交易在中國(guó)的活動(dòng)仍然保持著比亞洲其他市場(chǎng)更為強(qiáng)勁的勢(shì)頭。這一勢(shì)頭持續(xù)至2009年上半年，交易額達(dá)72億美元，幾乎與2008年全年交易額持平。

　　報(bào)告認(rèn)為，沒(méi)有其他國(guó)家達(dá)到這樣快的恢復(fù)速度，中國(guó)現(xiàn)已與日本、澳大利亞、新西蘭等成熟經(jīng)濟(jì)體比肩，成為新一輪投資目的地。

　　根據(jù)歐盟商會(huì)的研究，私募股權(quán)基金交易目前在中國(guó)大陸的投資已占中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的0.17%，歐洲的同類(lèi)投資占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的0.47%，美國(guó)則占到1.3%。研究據(jù)此認(rèn)為，中國(guó)私募股權(quán)基金未來(lái)仍有很大的增長(zhǎng)和發(fā)展空間。

　　給中國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)均帶來(lái)積極影響

　　調(diào)研的結(jié)果顯示，私募股權(quán)基金對(duì)中國(guó)社會(huì)有三方面的影響：帶來(lái)更多就業(yè)和人才發(fā)展的機(jī)會(huì)；促進(jìn)創(chuàng)新，其投資公司的研發(fā)投入占收入的百分比數(shù)額是同類(lèi)上市公司這一數(shù)額的2.5倍；有助于中國(guó)西部大開(kāi)發(fā)，因?yàn)樽?002年以來(lái)，投資到中國(guó)內(nèi)陸省份的私募股權(quán)基金每年遞增，從2002年占中國(guó)大陸私募基金交易總額(1.3億美元)的45%,發(fā)展到2006年占中國(guó)45億美元交易總額的55%,再到2008年占56億美元交易總額的42%。

　　根據(jù)這份報(bào)告，此類(lèi)基金對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響則包括：提高銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)率；強(qiáng)化公司治理并增加納稅，提高了企業(yè)營(yíng)運(yùn)的效率和透明度；拉動(dòng)了中國(guó)的內(nèi)需增長(zhǎng)，因?yàn)樵谶^(guò)去幾年中，在零售業(yè)和消費(fèi)品業(yè)，那些接受私募基金投資的企業(yè)的總體銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)分別比同行上市公司高出29%和12%。

　　中國(guó)同類(lèi)基金行業(yè)與西方的差別

　　“和其他海外投資一樣，私募股權(quán)基金之所以來(lái)中國(guó)投資，是因?yàn)榭吹街袊?guó)有一個(gè)巨大的、快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)。”唐麥認(rèn)為，“當(dāng)前，中國(guó)90%的私募股權(quán)基金來(lái)自國(guó)外，中國(guó)本土的同類(lèi)基金投資也在成長(zhǎng)，正在改變市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)�！�

　　龍博望認(rèn)為，在中國(guó)，90%的私募股權(quán)基金投資都是以成長(zhǎng)資本為主的，因此，這類(lèi)基金帶給整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)非常低，這一點(diǎn)和西方很不一樣。

　　目前，私募基金在中國(guó)一般只進(jìn)行少數(shù)股權(quán)的投資，往往只占公司總股本的10~20%；而國(guó)際同類(lèi)市場(chǎng)一般是進(jìn)行控股性交易，掌握多數(shù)股權(quán)甚至進(jìn)行全資收購(gòu)。

　　此外，西方很多公司的運(yùn)營(yíng)透明度較高，基金進(jìn)入時(shí)較好掌握公司狀況。但在中國(guó)，唐麥認(rèn)為，對(duì)被投資公司的情況調(diào)查、數(shù)據(jù)掌握比較困難；而且，基金投資方的目標(biāo)與本土公司的管理團(tuán)隊(duì)如何協(xié)調(diào)一致，也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

　　龍博望也表示：“與基金本身相比，有經(jīng)驗(yàn)的基金管理人對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展更重要。中國(guó)若要實(shí)現(xiàn)這一行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展或要成為國(guó)際金融中心，就必須和西方一樣，吸引更多的相關(guān)人才到中國(guó)來(lái)，和本地基金經(jīng)理人進(jìn)行合作�！� ( 劉坤喆)