黃金的牛市還能走多遠(yuǎn)？

　　歐元區(qū)銀行壓力測(cè)試成短線關(guān)鍵

　　美國(guó)東部時(shí)間上周五，紐約商品交易所黃金期貨8月合約下跌20.1美元/盎司，收于1188.2美元，跌幅為1.7%。在創(chuàng)出歷史新高后，國(guó)際金價(jià)1200美元/盎司的關(guān)口多次得而復(fù)失，這讓投資者們擔(dān)心：黃金的牛市還能走多遠(yuǎn)？

　　李若愚

　　長(zhǎng)年累月泡在理財(cái)圈子里，熱衷于發(fā)掘新的理財(cái)工具和機(jī)會(huì)。

　　警惕美元和美股走強(qiáng)

　　西漢志(北京)國(guó)際黃金有限公司分析師楊濤指出，中國(guó)和美國(guó)都在為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的痛苦付出代價(jià)，而歐洲仍處在整合期的混亂中。美國(guó)將在競(jìng)爭(zhēng)中勝出，率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。在“亂世黃金，盛世收藏”的大背景下，黃金的牛市取決于目前混亂的局面還會(huì)持續(xù)多久。因此，投資者一定要關(guān)注美元和美國(guó)股市的走勢(shì)，一旦美元和美國(guó)股市同步走強(qiáng)，那么黃金牛市將會(huì)終結(jié)。

　　楊濤建議，投資者緊盯美元指數(shù)的走勢(shì)，打好操作的提前量，這是黃金長(zhǎng)線操作的重點(diǎn)。決定美元走勢(shì)的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式，它只能是“創(chuàng)新+消費(fèi)”。從目前的情況來(lái)看，美國(guó)“綠色經(jīng)濟(jì)+清潔能源”的發(fā)展方向已經(jīng)確立。近十年來(lái)，美國(guó)的科研投入不斷加大，即使在金融危機(jī)期間也沒(méi)有減弱。當(dāng)然，目前投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的順利轉(zhuǎn)型沒(méi)有信心，黃金市場(chǎng)近期仍舊以震蕩為主。

　　歐洲債務(wù)危機(jī)現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

　　對(duì)黃金投資而言，世界經(jīng)濟(jì)和政治的壞消息就是好消息。遺憾的是，歐洲債務(wù)危機(jī)的惡劣形勢(shì)有所緩解，這可不是好消息。盡管國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司上周下調(diào)了葡萄牙的國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)和多家葡萄牙銀行的評(píng)級(jí)，但希臘和葡萄牙的國(guó)債發(fā)行取得超預(yù)期的良好效果，緩解了金融市場(chǎng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒，從而給金價(jià)造成回調(diào)壓力。

　　希臘近期輕松售出16.25億歐元的6個(gè)月期國(guó)債，順利通過(guò)了今年5月歐盟和國(guó)際貨幣基金組織確定救助以來(lái)的首個(gè)發(fā)債考驗(yàn)。葡萄牙也成功地通過(guò)發(fā)行國(guó)債獲得16.8億歐元的資金。此前，西班牙也成功發(fā)行60億歐元國(guó)債。

　　本周影響黃金短期走勢(shì)的重要事件是歐元區(qū)銀行壓力測(cè)試結(jié)果，該結(jié)果定于本周五公布。市場(chǎng)曾擔(dān)憂，壓力測(cè)試的結(jié)果非常糟糕，一些歐元區(qū)國(guó)家的政府和銀行無(wú)力在市場(chǎng)上籌措資本以填補(bǔ)其資產(chǎn)負(fù)債表的黑洞。如果屆時(shí)公布的結(jié)果真是這樣，那么金價(jià)將受到支撐，反之則可能再次回調(diào)。

　　首飾消費(fèi)

　　未必支撐金價(jià)

　　投資者應(yīng)當(dāng)明確的是，在目前的黃金市場(chǎng)上，占據(jù)主導(dǎo)地位的是金融投資行為，而不是對(duì)實(shí)物金的消費(fèi)和生產(chǎn)等實(shí)際需求。英國(guó)黃金礦業(yè)服務(wù)有限公司董事長(zhǎng)菲利普·克拉普威克近日指出，就實(shí)物黃金的供求而言，今年整個(gè)市場(chǎng)將持續(xù)大量地供應(yīng)過(guò)剩。

　　就首飾業(yè)對(duì)黃金的需求而言，中國(guó)黃金集團(tuán)公司、世界黃金協(xié)會(huì)和英國(guó)黃金礦業(yè)服務(wù)有限公司近日發(fā)布的第14期中文版《黃金年鑒》認(rèn)為，今年有大量與首飾相關(guān)的買(mǎi)盤(pán)在1100美元/盎司以下的價(jià)格逢低吸納黃金，但這些購(gòu)買(mǎi)行為中可能有相當(dāng)一部分是被抑制需求的釋放，而這部分需求將很快消失。年鑒稱：“一旦經(jīng)濟(jì)有‘二次探底’表現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家的首飾消費(fèi)將受到?jīng)_擊。”年鑒認(rèn)為，來(lái)自首飾業(yè)的支撐在未來(lái)幾個(gè)月間將很快消失，即使金價(jià)保持穩(wěn)定或走軟。