金價連跌 黃金投資買入還是離場？

　　剛剛過去的７月，低迷多時的國內(nèi)股市迎來一波小陽春，漲幅超一成；與此同時，從２００８年國際金融危機(jī)以來，一直堅挺的黃金，卻顯出頹勢，近期更是連跌不止，７月下挫超５％。

　　就在今年上半年，黃金仍在扮演全球金融市場中一枝獨秀的角色，不斷刷新歷史新高，近期金價的全球性回調(diào)也許反映的是全球金融市場正在生變。金價未來怎么走？面對近期下跌，“炒金”族究竟是買入，還是離場？

　　金價一月下挫５％

　　２００８年國際金融危機(jī)以來，黃金“硬通貨”效應(yīng)凸顯，成為資產(chǎn)的天然“避風(fēng)港”，金價氣勢如虹，一路上漲。

　　看慣上漲的金價，２０１０年下半年開始出現(xiàn)的跌勢確實有些出人意料，尤其是在國內(nèi)股市下跌多時，７月突然快速上揚，股指漲幅超過１０％的情況下，黃金反而明顯下跌，本周更是觸及了３個月的低點�！　　”M管今年第二季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值不及預(yù)期，令市場避險情緒回溫，金價有所回升，但７月國際現(xiàn)貨黃金價格在紐約市場仍以每盎司１１８０．３５美元報收，比上周收盤每盎司１１８８．７０美元下跌８．３５美元，跌幅為０．７０％。而近期盤中一度跌至每盎司１１５７．０５美元的紀(jì)錄，更是創(chuàng)出４月２７日每盎司１１４６．００美元以來的新低。

　　國際現(xiàn)貨黃金價格７月份共下跌６２．６５美元，跌幅為５．０４％，創(chuàng)下自去年１２月以來的最大單月跌幅。國內(nèi)現(xiàn)貨金價７月每克下跌１５．８１元，跌幅超過５．８％。

　　實際上，最近一周黃金市場經(jīng)歷了較大的波動，上周三國際金價跌至每盎司１１５７．０５美元后，連續(xù)三天走高。

　　“國際黃金市場進(jìn)入了大幅波動期，上周內(nèi)金價快速下跌，又連續(xù)上漲，就體現(xiàn)了這種趨勢�！敝袊�黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤說，黃金漲跌，實際上是反映金價對目前國際宏觀經(jīng)濟(jì)走勢較為敏感，黃金投資已經(jīng)從持續(xù)兩年的避險情緒驅(qū)動中走出來，未來走勢或更難以捉摸。

　　金市出現(xiàn)三大變化

　　黃金已經(jīng)歷十年牛市，而過去三年更是“黃金期”，三年間，黃金在國際金融危機(jī)的背景下，作為避險工具的吸引力不斷提升。到今年６月２１日，國際現(xiàn)貨黃金價格盤中觸及１２６４．８０美元的紀(jì)錄高位。２００９年黃金價格累計漲１９．８２％，在國際金融危機(jī)中一直是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。而今年上半年，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)令人們對歐元疑慮重重，黃金依舊獨領(lǐng)風(fēng)騷。

　　進(jìn)入７月以來，國際黃金市場的風(fēng)云突變，實際上反映的是世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生的微妙變化：

　　首先，歐債危機(jī)引發(fā)的市場恐慌出現(xiàn)緩和。今年上半年推動金價主要是歐債危機(jī)引發(fā)的市場恐慌，而７月中旬穆迪評級公司相繼將深受主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾的葡萄牙和愛爾蘭的主權(quán)信用評級向下調(diào)降，然而壞消息并沒有在黃金市場上掀起太大的波瀾，一改上半年歐債危機(jī)一有風(fēng)吹草動就即刻抬高金價的趨勢，說明恐慌情緒已經(jīng)逐步消散。

　　第二，黃金、美元開始回歸反向走勢。歐債危機(jī)爆發(fā)以來，由于歐元暴跌，黃金、美元出現(xiàn)了長時間同漲同跌的局面，打破了兩者通常此消彼長的負(fù)相關(guān)規(guī)律。近期隨著歐債危機(jī)緩和，金價開始回歸看美元臉色的趨勢，最近一輪黃金反彈正是基于美指快速下跌。

　　第三，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢有望加速。７月２３日，歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會（ＣＥＢＳ）公布，在９１家接受歐盟壓力測試的銀行中，結(jié)果好于市場預(yù)期。同時近期八成美國企業(yè)財報好于預(yù)期，使全球金融動蕩引發(fā)的恐慌陰影不斷弱化。黃金近期下挫，很大程度上還是受到了全球經(jīng)濟(jì)形勢向好，避險情緒受阻的影響。

　　與此對應(yīng)的是，全球最大的黃金基金的ＳＰＤＲ黃金持倉量已經(jīng)連續(xù)第３周減少，黃金ＥＴＦ基金進(jìn)入７月以來連續(xù)第９次對黃金持倉量進(jìn)行減持。被認(rèn)為黃金走勢風(fēng)向標(biāo)的全球黃金ＥＴＦ的表現(xiàn)，也可反映出目前的市場心態(tài)。

　　“炒金”機(jī)會何在？專家三條建議

　　進(jìn)入２０１０年下半年，黃金似乎突然沒有了“舍我其誰”的氣勢，走勢顯得步履蹣跚。那么，金價的拐點是否到來？國內(nèi)方興未艾的黃金投資熱潮是否還有機(jī)會？

　　黃金專家、興業(yè)銀行分析師蔣舒認(rèn)為，目前國際黃金市場對于歐元區(qū)國家主權(quán)信用評級調(diào)降的感覺已經(jīng)疲勞鈍化，金價表現(xiàn)不再因為消息面影響而快速上升，金價離每盎司１２５０美元以上的歷史高點漸行漸遠(yuǎn)。說明黃金正在逐步“吐出”之前受到歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)的恐慌情緒帶來的漲幅�！暗�回吐部分漲幅并不意味著出現(xiàn)拐點，從基本面來看，維持高金價的因素仍在，金價大幅下調(diào)的可能性并不大，黃金作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，未來隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程而上下波動將成為大趨勢�！�

　　大陸期貨分析師施梁也認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)走勢仍不明朗，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陰晴不定就說明復(fù)蘇的進(jìn)程將很曲折，尤其通脹趨勢在很多區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn)，推動黃金上漲的動力仍在。“而且傳統(tǒng)的印度婚慶假日黃金需求旺季臨近，可能再次推高金價，總體而言，今年金價還是有可能突破新高�！�

　　就目前參與黃金投資而言，專家提出三條建議：

　　首先，要明確黃金投資的訴求。如果將黃金作為一種套利的金融工具，那么參與黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期等品種都可進(jìn)行雙向交易，金價漲跌不是關(guān)鍵，波動方向和幅度才是盈利的決定性因素。而如果將黃金作為保值投資工具，就必須關(guān)心黃金中長期走勢的基本面。

　　其次，要調(diào)整好心態(tài)。沒有只漲不跌的市場，黃金作為投資品亦是如此，雖然黃金具有保值避險功能，但“炒金”絕非穩(wěn)賺不賠。對于普通投資者而言，黃金是降低資產(chǎn)配置風(fēng)險的有效工具，而以“炒股”心態(tài)“炒金”，以盈利為首要目的，并不適宜。而且在高金價下，市場大幅波動將是常態(tài)，良好心態(tài)才是“炒金”關(guān)鍵。

　　第三，要有合理方式。首要是根據(jù)自身承受能力和投資技能選擇適宜的黃金投資工具，其次是選擇合理介入時機(jī)。中國黃金集團(tuán)上海黃金公司總經(jīng)理李清飛告訴記者，“目前大多數(shù)普通投資者還是會選擇實物金條進(jìn)行投資，這樣既踏實也易于變現(xiàn)，而且近期金價出現(xiàn)下跌時，反而實物黃金的銷量逐步增加，說明投資者對于黃金投資越來越冷靜，買漲不買跌的理論也許并不適合黃金。”( 陸文軍)