巴曙松：央行加息將加大海外資金流入預(yù)期

　　據(jù)中國(guó)之聲《央廣新聞》報(bào)道，中國(guó)人民銀行昨天晚間宣布，自2010年10月20日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，存款利率由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；貸款利率由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%。央行選擇此時(shí)加息意欲何為？在全球零利率時(shí)代，中國(guó)為何背道而馳？此時(shí)加息，是否會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成傷害？記者采訪了國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松。

　　記者：央行選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上宣布加息，主要考慮的是什么呢？

　　巴曙松：首先是對(duì)物價(jià)和通貨膨脹的擔(dān)憂，或者對(duì)管理通貨膨脹預(yù)期的政策目標(biāo)開始變得重要。因?yàn)閷?shí)際上近幾個(gè)月來(lái)特別是七八月份、八九月份的物價(jià)一直在上升，原來(lái)的市場(chǎng)很多預(yù)期是會(huì)在今年年底或者明年迅速回落。但是從目前的國(guó)際國(guó)內(nèi)的原材料價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，如果在物價(jià)政策上不積極采取措施的話，很可能要花比較長(zhǎng)的時(shí)間把物價(jià)調(diào)整到一個(gè)范圍。所以首先應(yīng)該說(shuō)是出于對(duì)通貨膨脹和物價(jià)走勢(shì)的擔(dān)憂。

　　記者：但是我們看到現(xiàn)在從全球范圍來(lái)看還是處在一個(gè)零利率的時(shí)代，像日本、美國(guó)，還是選擇定量寬松的貨幣政策，那么現(xiàn)在中國(guó)反而選擇加息，為什么會(huì)和全球的環(huán)境背道而馳，這樣是不是會(huì)對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有所影響？

　　巴曙松：確實(shí)是這樣的。國(guó)際范圍內(nèi)主要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，比如所謂G3，三個(gè)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體——美國(guó)、歐洲和日本，日本和美國(guó)是零利率，0-0.25，0-0.1，歐洲1%左右的低利率。但是中國(guó)的利率2.25不是很高，現(xiàn)在加到2.5也不高。銀行間的拆借利率和美國(guó)的利率利差這塊，人民幣利率和美元利率的利差處在歷史高位，所以這一次加息實(shí)際上擴(kuò)大了人民幣利率跟美元利率之間的利差，加大了海外資金流入的預(yù)期。

　　但是從全球市場(chǎng)來(lái)看，這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體特別是受危機(jī)沖擊比較大的經(jīng)濟(jì)體保持低利率、零利率的同時(shí)，一些經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常強(qiáng)勁的新興市場(chǎng)國(guó)家與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)連續(xù)加息了。巴西、澳大利亞已經(jīng)連續(xù)六次加息。所以中國(guó)復(fù)蘇非常強(qiáng)勁，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)里開始進(jìn)入一個(gè)加息的行列，而不是像美國(guó)、歐洲、日本這樣維持低利率或者是零利率。

　　記者：那這樣的話不是也會(huì)加速熱錢的流入嗎？

　　巴曙松：從目前的情況來(lái)看，任何宏觀政策都是兩害相全取其輕、兩利相全取其重的。目前這樣輕微的加息，有助于穩(wěn)定居民的預(yù)期，特別是縮小了負(fù)利率的范圍，對(duì)于穩(wěn)定銀行的存款、對(duì)于穩(wěn)定資金搬家有積極作用。而且目前抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)在當(dāng)前整個(gè)經(jīng)濟(jì)政策里處于比較重要的位置，我覺得這是一個(gè)非常重要的政策考慮。(記者梁盛)