周小川：中國金融體系仍面臨防范風(fēng)險艱巨任務(wù)

　　中新網(wǎng)10月21日電 據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，今日央行行長周小川在“宏觀審慎政策：亞洲視角高級研討會”上開幕致辭時指出，在此次國際金融危機(jī)中，中國金融體系雖然受到了一定的沖擊，但是總體上經(jīng)受住考驗。當(dāng)前，中國金融體系仍面臨著防范系統(tǒng)性風(fēng)險的艱巨任務(wù)。

　　致辭全文摘錄如下：

　　尊敬的卡恩總裁、利普斯基副總裁，女士們、先生們：

　　早上好！在這美好的金秋時節(jié)，非常高興與新老朋友相聚在上海，共同就宏觀審慎政策進(jìn)行研討。在此，我代表中國人民銀行向來自國際組織和有關(guān)國家中央銀行、財政部以及金融管理部門的代表們致以誠摯的歡迎！

　　從近百年來全球爆發(fā)的歷次金融危機(jī)看，金融危機(jī)在重創(chuàng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的同時，也推動了全新的制度變革，此次國際金融危機(jī)爆發(fā)后，加強(qiáng)執(zhí)行宏觀審慎政策成為國際社會的共識之一。近幾十年來，金融業(yè)發(fā)生了許多新變化，主要表現(xiàn)為在經(jīng)濟(jì)金融體系內(nèi)存在諸多正反饋環(huán)節(jié)，普遍存在順周期性，諸多問題長期積累、綜合作用，加之預(yù)防不足、處置失當(dāng)，致使危機(jī)蔓延，最終演變成自“大蕭條”以來最嚴(yán)重的一次危機(jī)。

　　可以說，國際金融危機(jī)重大教訓(xùn)之一是，不能只關(guān)注單個金融機(jī)構(gòu)或單個行業(yè)的風(fēng)險防范，還必須從系統(tǒng)性角度防范金融風(fēng)險，而宏觀審慎政策正是針對系統(tǒng)性風(fēng)險的良藥。

　　危機(jī)后，國際貨幣基金組織和金融穩(wěn)定理事會明確提出執(zhí)行宏觀審慎政策應(yīng)是中央銀行的重要職責(zé)，各國也把強(qiáng)化中央銀行的宏觀審慎政策職能作為金融改革的核心。根據(jù)G20金融峰會的要求，金融穩(wěn)定理事會(FSB)、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(BCBS)及其他標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)正在研究強(qiáng)化宏觀審慎政策的制度和工具，建立減緩順周期性因素影響的相關(guān)機(jī)制，提高對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，完善相應(yīng)的風(fēng)險處置和清算安排。

　　國際上強(qiáng)化宏觀審慎政策的趨勢也勢必推動中國的金融改革和發(fā)展。在此次國際金融危機(jī)中，中國金融體系雖然受到了一定的沖擊，但是總體上經(jīng)受住了考驗，主要原因一是得益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的良好環(huán)境；二是亞洲金融危機(jī)后，中國推進(jìn)的國有商業(yè)銀行股份制改革增強(qiáng)了銀行的整體實力和抗風(fēng)險能力，夯實了金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)；三是中國金融法律制度逐步完善，監(jiān)管水平不斷提高；四是中國的金融發(fā)展尚處于初級階段，在服務(wù)模式和產(chǎn)品開發(fā)方面相對滯后，客觀上避免了損失。當(dāng)前，中國金融體系仍面臨著防范系統(tǒng)性風(fēng)險的艱巨任務(wù)。一方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，存在發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的深層次矛盾，對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)性和合理性提出了更高要求；國內(nèi)信貸持續(xù)擴(kuò)張動力仍然較強(qiáng)，跨境資本流動蘊(yùn)含潛在風(fēng)險，流動性過多、通貨膨脹、資產(chǎn)價格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風(fēng)險將會顯著上升，金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險能力面臨嚴(yán)峻考驗。另一方面，近年來，跨行業(yè)、跨市場的機(jī)構(gòu)和交叉性金融產(chǎn)品快速發(fā)展，組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜、業(yè)務(wù)多元化的金融控股公司不斷形成壯大，新型金融機(jī)構(gòu)參與金融活動的程度愈來愈深。中國的國情決定了金融體系的穩(wěn)健性與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系更為直接和密切，銀行信貸在全社會融資中占比很高，信貸波動與經(jīng)濟(jì)周期變化和系統(tǒng)性金融風(fēng)險之間有很大關(guān)系，因此建立逆周期信貸調(diào)控機(jī)制是中國加強(qiáng)宏觀審慎政策的工作重點。這要求人民銀行作為我國負(fù)責(zé)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和維護(hù)金融穩(wěn)定的部門，從防范系統(tǒng)性風(fēng)險的角度出發(fā)建立逆周期調(diào)控機(jī)制，增強(qiáng)宏觀調(diào)控彈性；同時，加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，彌補(bǔ)監(jiān)管真空和不足，防范和控制好潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　宏觀審慎政策在中國是一個相對較新的概念，為了避免各種歧義，或簡單理解為資本要求、資本緩沖、流動性、杠桿率等，首先需要明確澄清其核心含義、框架結(jié)構(gòu)和包含的具體政策要素�？傮w來看，宏觀審慎政策首先是逆周期政策；其次是應(yīng)對羊群效應(yīng)等市場失效現(xiàn)象，使整個金融市場更加穩(wěn)健、金融市場參與者更加謹(jǐn)慎；第三是全球化下金融市場迅速發(fā)展、金融產(chǎn)品和交易日趨復(fù)雜，需要制定和實施更廣泛的國際標(biāo)準(zhǔn)。

　　今天，在國際貨幣基金組織的倡議下，我們齊聚一堂，希望在進(jìn)一步總結(jié)國際金融危機(jī)的經(jīng)驗與教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，深入探討宏觀審慎的制度框架，認(rèn)真分析宏觀審慎的政策工具及實施效果，反思中央銀行在宏觀審慎中的角色變遷以及貨幣政策、金融穩(wěn)定和宏觀審慎的關(guān)系。這些議題都頗具挑戰(zhàn)性，值得深入討論。

　　預(yù)祝研討會圓滿成功！

　　謝謝大家！