美貨幣政策料難轉(zhuǎn)向 資產(chǎn)泡沫持續(xù)施壓新興市場(chǎng)(2)

　　美聯(lián)儲(chǔ)前貨幣事務(wù)主管雷恩哈特認(rèn)為，在推動(dòng)8140億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃通過后，奧巴馬現(xiàn)在面對(duì)的將是一個(gè)反對(duì)他經(jīng)濟(jì)政策的共和黨眾議院，這使得美聯(lián)儲(chǔ)成為管理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面“唯一的出路”。而采取量化寬松貨幣政策可能是推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最切實(shí)可行的手段。

　　瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬就此接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中期選舉結(jié)果對(duì)美國(guó)現(xiàn)行貨幣政策會(huì)存在一定影響。共和黨較民主黨更為保守，更希望在貨幣政策上有一些節(jié)制。此外，共和黨主張減稅，藉此維持財(cái)政政策穩(wěn)定。因此，共和黨控制眾議院將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策將帶來一定牽制，但由于它沒有控制參眾兩院，所以不至于主導(dǎo)未來的貨幣政策走向。

　　大和證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴蘇認(rèn)為，美國(guó)一旦出現(xiàn)“政治僵局”，可能導(dǎo)致未來兩年美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張的控制。美銀美林分析師表示，華爾街有句流行語叫“僵局總是好事”，因?yàn)檫@使得政府更難實(shí)施進(jìn)一步干預(yù)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的新政策，“但短期的僵局對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景來說非常不利”。

　　資產(chǎn)泡沫可能繼續(xù)吹大

　　由于預(yù)計(jì)共和黨重新奪回眾議院控制權(quán)將對(duì)華爾街形成利好，以及美聯(lián)儲(chǔ)可能啟動(dòng)第二輪量化寬松政策(QE2)預(yù)期升溫，美國(guó)三大股指2日全部收漲，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)都已接近年內(nèi)高點(diǎn)。3日亞太地區(qū)主要股指也普遍上漲，香港恒生指數(shù)創(chuàng)下28個(gè)月新高。

　　對(duì)此，分析評(píng)論公司行動(dòng)經(jīng)濟(jì)亞洲部門主管大衛(wèi)·科恩認(rèn)為，美國(guó)中期選舉可能會(huì)為股市的“本能反應(yīng)”提供“一點(diǎn)推動(dòng)力”，而這種影響可能不會(huì)長(zhǎng)期存在�！斑x舉至今為止沒有對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來指明道路，更重要的因素應(yīng)該是量化寬松如何實(shí)施，特別是在亞洲面臨通脹的條件下。”

　　江涌認(rèn)為，目前中美貨幣政策“冰火兩重天”，美國(guó)量化寬松給中國(guó)帶來非常大的壓力。本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)打擊的是虛擬經(jīng)濟(jì)，危機(jī)過后歐美釋放大量流動(dòng)性，套利資金洶涌流向以發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主的新興市場(chǎng)。“新興市場(chǎng)一些國(guó)家的資產(chǎn)泡沫在破滅之前還要繼續(xù)膨脹。泡沫破滅是必然，中國(guó)面臨的風(fēng)險(xiǎn)非常大�！�

　　“目前全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)兩元發(fā)展，經(jīng)濟(jì)基本面上的背離導(dǎo)致貨幣政策不可避免地出現(xiàn)背馳。”陶冬表示，鑒于新興市場(chǎng)某種程度上都處在美元區(qū)里，美國(guó)貨幣政策勢(shì)必帶來較大的沖擊。面對(duì)資產(chǎn)價(jià)格過熱的狀況，一些新興市場(chǎng)國(guó)家正在試圖用自己可控的政策舒緩量化寬松帶來的沖擊。

　　巴蘇認(rèn)為，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺少剩余資源，第二輪量化寬松很可能在開始的幾個(gè)月里仍不會(huì)起到效果，并可能需要持續(xù)以及加大力度。他表示，考慮到亞洲新興經(jīng)濟(jì)體整體巨大的貿(mào)易收支順差，預(yù)計(jì)這些地區(qū)會(huì)在未來15到18個(gè)月內(nèi)經(jīng)歷最嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫。(記者 楊博)