美國(guó)升級(jí)版量化寬松推倒全球金融多米諾骨牌(5)

　　美國(guó)加息日 泡沫破滅時(shí)

　　在11月2日南非開(kāi)普敦的一次會(huì)議上，因成功預(yù)言次貸危機(jī)而聲譽(yù)鵲起并被冠以“末日博士”頭銜的紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼說(shuō)，極度寬松的貨幣政策，已促使全球房?jī)r(jià)高高上揚(yáng)，如果美國(guó)房?jī)r(jià)再次下跌，將在全球范圍引發(fā)連鎖反應(yīng)，抵押貸款違約帶來(lái)的沖擊，將使世界經(jīng)濟(jì)遭受空前的災(zāi)難。

　　美國(guó)至今接近20%的實(shí)際失業(yè)率，高企不下。其直接的后果，就是抵押房貸違約率不斷上升，導(dǎo)致法拍屋大量涌入房屋市場(chǎng)，從而使房?jī)r(jià)進(jìn)一步下跌。同樣是11月3日，美國(guó)房地美公司又向政府開(kāi)口索要1億美元，只因房貸違約率上升了3.8%，導(dǎo)致今年第三季度25億美元虧損的窟窿。而Case - Shiller指數(shù)11月1日公布消息，稱美國(guó)房?jī)r(jià)將至少再跌8%。

　　由于借貸成本降低了，實(shí)行這類貨幣措施的最大受益者，其實(shí)是各級(jí)金融機(jī)構(gòu)。先舉日本為例，日本長(zhǎng)期采取低利率、甚至零利率政策，并未給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)復(fù)蘇，目前依然處于冬眠狀態(tài)，結(jié)果，除了日本金融機(jī)構(gòu)的融資成本巨額下降外，就是政府債臺(tái)高筑。美國(guó)如今的現(xiàn)狀也正是如此。經(jīng)濟(jì)越是不濟(jì)，就越刺激，而越刺激問(wèn)題也就越嚴(yán)重。

　　這就好比吸毒上癮，或者說(shuō)猶如運(yùn)動(dòng)員使用興奮劑，一旦上癮便無(wú)以自拔。離開(kāi)毒品或興奮劑人就蔫了，只能繼續(xù)吸毒，短時(shí)間內(nèi)令人達(dá)到亢奮狀態(tài)，但只要藥劑一過(guò)，人立馬又蔫了，得再加大毒品的計(jì)量才能達(dá)到先前的亢奮，以致毒癮愈來(lái)愈大，也愈來(lái)愈難戒掉，直至崩潰變廢人！

　　病體經(jīng)濟(jì)和吸毒的病人一樣，使用零利率和量化寬松的政策來(lái)醫(yī)治，只能解救一時(shí)，無(wú)法真正治愈病根。靠量化寬松發(fā)行紙幣，到頭來(lái)只能致使通脹加劇，令大量美元流向新興市場(chǎng)，比如豪賭人民幣會(huì)升值，使大量熱錢流到中國(guó)房市。因?yàn)橘Y本總是追逐利潤(rùn)而去的。

　　假如大部分資金流入房市的話，由于是借貸消費(fèi)，那么人們就必須留出大筆的錢去償還債務(wù)，其他消費(fèi)便減少了。換句話說(shuō)，投入房市的資金越多，不僅不會(huì)增加消費(fèi)，反倒削弱了人們的購(gòu)買力，與政府增加投資的初衷背道而馳。中國(guó)近期物價(jià)上漲，深圳居民跑到香港去打醬油之現(xiàn)象，可見(jiàn)低利率、及量化寬松貨幣政策的后果。

　　當(dāng)我們的生活重新回到通脹時(shí)代，各國(guó)將不得不提高利率來(lái)抵御通脹，美聯(lián)儲(chǔ)也不例外，將被迫采取積極行動(dòng)，迅速提高利率。那時(shí)大量熱錢又將撤出新興市場(chǎng)回歸美國(guó)，等到新興市場(chǎng)的資產(chǎn)泡沫破滅時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)也就被迫停熄，新一輪大災(zāi)難便不可避免的再次發(fā)生。(加拿大皇家銀行 陳思進(jìn))