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美國(guó)僑報(bào):美聯(lián)儲(chǔ)限制降息余地值得中國(guó)思考

2008年12月04日 10:22 來(lái)源:中國(guó)新聞網(wǎng) 發(fā)表評(píng)論

  中新網(wǎng)12月4日電 美國(guó)《僑報(bào)》12月4日發(fā)表時(shí)事評(píng)論文章《美聯(lián)儲(chǔ)限制降息余地值得中國(guó)思考》指出,目前中國(guó)仍處于負(fù)利率階段,百姓理財(cái)渠道狹窄,降息將使得普通儲(chǔ)戶收益減少,而刺激經(jīng)濟(jì)的作用卻很有限。再者,過(guò)度降息可能步入美式金融危機(jī)的老路,給未來(lái)埋下金融風(fēng)險(xiǎn),還可能給導(dǎo)致通脹抬頭。從匯率上看,只要美國(guó)停止降息,美元就會(huì)保持一段時(shí)期的穩(wěn)定,對(duì)中國(guó)外貿(mào)不會(huì)有太大影響。而從流動(dòng)性上說(shuō),中國(guó)市場(chǎng)并不缺乏。因此,中國(guó)央行要謹(jǐn)慎動(dòng)用利率手段,盡量使用貨幣政策的數(shù)量工具。

  文章摘錄如下:

  美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克12月1日稱,他已“明顯限制”了進(jìn)一步降息的余地,可能采取不太常規(guī)的政策來(lái)扶持美國(guó)經(jīng)濟(jì),如收購(gòu)美國(guó)國(guó)債。

  此前國(guó)際社會(huì)都有預(yù)測(cè),美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步降低利率,因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)已陷入衰退。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在隨后幾個(gè)季度繼續(xù)收縮并陷入深度衰退。應(yīng)對(duì)衰退的重要貨幣政策工具是利率,因此,經(jīng)學(xué)家預(yù)測(cè)美國(guó)將繼續(xù)降息在情理之中。顯然,伯南克沒(méi)有走尋常路。

  筆者認(rèn)為,伯南克排除繼續(xù)降低利率另有隱情,那就是吸取這次由地產(chǎn)泡沫破滅的教訓(xùn),即過(guò)度降低利率導(dǎo)致信貸門檻大大降低,最終釀成金融危機(jī)。伯南克排除降低利率,并非說(shuō)貨幣政策已無(wú)可作為。如收購(gòu)美國(guó)國(guó)債,將帶動(dòng)其他債券價(jià)格上漲,不但能恢復(fù)投資信心,還能籌集更多資金,而成本大大降低。

  美聯(lián)儲(chǔ)“明顯限制”進(jìn)一步降息余地,對(duì)中國(guó)將會(huì)帶來(lái)一定影響。從正面看,可能促使美元對(duì)人民幣升值,一定程度上有助于中國(guó)中小出口企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。從負(fù)面看,持有巨額美國(guó)國(guó)債的中國(guó)在收益上要受到一定影響。

  與此同時(shí),這也值得中國(guó)央行思考。中國(guó)央行剛剛降低利率1.08%,其意圖包括預(yù)測(cè)美歐會(huì)進(jìn)一步降息,力圖采取“先發(fā)制人”措施。現(xiàn)在看來(lái),此舉有點(diǎn)草率。

  目前中國(guó)仍處于負(fù)利率階段,百姓理財(cái)渠道狹窄,降息將使得普通儲(chǔ)戶收益減少,而刺激經(jīng)濟(jì)的作用卻很有限。再者,過(guò)度降息可能步入美式金融危機(jī)的老路,給未來(lái)埋下金融風(fēng)險(xiǎn),還可能給導(dǎo)致通脹抬頭。從匯率上看,只要美國(guó)停止降息,美元就會(huì)保持一段時(shí)期的穩(wěn)定,對(duì)中國(guó)外貿(mào)不會(huì)有太大影響。而從流動(dòng)性上說(shuō),中國(guó)市場(chǎng)并不缺乏。因此,中國(guó)央行要謹(jǐn)慎動(dòng)用利率手段,盡量使用貨幣政策的數(shù)量工具。 (余豐慧)

編輯:劉雨生】
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