一場改變硅谷和全球IT業(yè)軟硬件基礎設施格局的大交易正在悄然進行，IBM準備發(fā)起其成立98年來規(guī)模最大的并購——以65億美元拿下在硅谷曾與微軟、惠普、思科齊名的IT企業(yè)Sun。

　　這一價格較Sun在該收購計劃被披露前的股價溢價100%以上，自IBM欲購Sun的消息傳出，Sun的股價上周三大漲80%，此后一直保持在8美元的價位至今，納斯達克市場的表現反映了人們對這一交易的預期。而IBM股價目前尚未出現較大波動。

　　外電最新報道稱，知情人士透露，IBM的律師團隊正按盡職調查流程，對Sun的合約和文件進行審核。

　　Sun的家底

　　Sun見證了硅谷的歷史，這家1982年誕生于斯坦福的企業(yè)，曾是硅谷創(chuàng)新的發(fā)動機之一，手中握有大量的互聯(lián)網和企業(yè)軟硬件關鍵技術，包括Java編程語言、Solaris操作系統(tǒng)、MySQL數據庫以及服務器技術。

　　Sun在數個重要的服務器細分市場上有優(yōu)勢，其中包括電信、政府等行業(yè)。作為服務器領域的領導者之一，Sun是唯一完全獨立于微軟和英特爾“Wintel聯(lián)盟”之外的軟硬件齊全的IT巨頭�？梢哉f，Sun是控制全球IT基礎設施市場的大玩家之一。

　　由于調查過程復雜，這一交易的正式宣布可能還要等待一段時間，目前IBM和Sun公司官方均對市場傳聞不予回應，雙方出乎尋常的沉默態(tài)度，讓業(yè)界和投資者都嗅到了交易的味道。

　　Sun復雜的軟件授權是這次盡職調查的關注的一個重點。Sun與其他公司如微軟有很多交叉授權和各種協(xié)議，在達成交易前，IBM需要徹底評估。比如Sun在2004年就與微軟公司達成一項為期10年的協(xié)議。該協(xié)議包含微軟曾一共支付十幾億美元和解與Sun之間的反壟斷訴訟和專利糾紛。

　　IBM的底氣

　　目前，IBM持有的現金和現金等價物高達127億美元，是持有現金和現金等價物最高的IT企業(yè)，這令IBM有充足的現金收購Sun。

　　計世資訊總經理曲曉東昨天告訴《第一財經日報》，該合并具有積極效應�！坝捎赟un和IBM的大客戶多集中于金融、電信等主流商業(yè)領域，金融危機恰對這些行業(yè)打擊最大，因此這時IBM收購Sun是最佳時機�！鼻鷷詵|認為。

　　IBM并購Sun，是服務器以及軟件服務等大型行業(yè)市場上排名第一的企業(yè)收購第三大企業(yè)，而這次并購勢必會給市場造成大的影響，也會影響到IBM與第二大廠商惠普的競爭格局。但惠普CEO赫德表示，并不擔心此次并購�！胺�務器市場的競爭一直都很激烈，將來也是如此，但我對未來充滿信心。”

　　由于是最早從事服務器和UNIX等操作系統(tǒng)研究的廠商，Sun的設備相對IBM、惠普有優(yōu)勢，價格、性能各方面都比較好。但是，在與IBM和惠普的競爭中，卻由于規(guī)模效應難題，逐年走下坡路。曲曉東認為，這其實是典型規(guī)模經濟效應問題：由于Sun沒有及時延展出更多的服務領域，產品和服務單一，但現在的用戶卻越來越需要整體服務，因此整個市場對Sun來說，面臨著嚴峻挑戰(zhàn)。

　　“當行業(yè)用戶剛開始應用這些功能和服務時，由于Sun是專家，會在各個局部應用上提供最好的產品。但用戶規(guī)模擴大以后，非專業(yè)用戶越來越多，需要整體解決方案，但同時不需要品牌過多、技術繁雜的服務商，因此Sun的技術優(yōu)勢逐漸被IBM和惠普超過。”曲曉東認為，本來IBM和惠普的市場份額就比Sun大，用戶系統(tǒng)升級時會越來越多使用IBM和惠普的解決方案，而新用戶也會更多選擇IBM、惠普，使Sun的規(guī)模效應越來越小。

　　業(yè)內人士告訴記者，由于Sun是最早期的大型服務器和底層架構提供商，因此包括美國、中國等在內的金融、電信等大型用戶大多使用Sun公司產品和架構，因此這次并購也是金融、電信等大型企業(yè)客戶愿意看到的結果，“將來他們可以只找IBM就能解決全部問題”。

　　昨天，IBM大中華區(qū)和Sun公司都拒絕對此事作出評論。

　　交易阻礙

　　IBM收購Sun的交易將面臨監(jiān)管部門的反壟斷調查。IBM與Sun有很多產品線重疊，包括服務器、存儲、軟件等領域。

　　IBM聯(lián)手Sun后成立的公司將在價值達530億美元的服務器市場獲得超過40%的份額，其中在服務器市場占據170億美元的高端UNIX服務器領域，IBM和Sun在去年的市場份額分別為37%和28%，合并后市場份額高達65%。

　　諸如通用電器和通用汽車這類公司均是Sun的客戶，服務器在Sun公司總的銷售里占約一半的比重，市場研究機構IDC報告顯示，隨著客戶減少對低端和高端服務器機型的開支，上個季度，服務器銷量下降了14%，是自從互聯(lián)網泡沫爆破后最大的一次下滑。

　　如果這一交易得以完成，IBM面臨的挑戰(zhàn)將是如何繼續(xù)穩(wěn)步提高利潤率。IBM最近的財報顯示，硬件業(yè)務部門的稅前利潤率為8%，低于軟件業(yè)務部門的32%和服務業(yè)務部門的12.4%。增加Sun的產品后，IBM的利潤率將受到影響。

　　來自東海岸的“藍色大象”IBM和硅谷“自由冒險家”Sun的企業(yè)文化如何融合也將是一個挑戰(zhàn)。如果交易成功，Sun可能將面臨大裁員。去年11月，Sun宣布將全球裁員6000人，即員工總數的18%。而在過去三年，Sun已經裁減了7000多個崗位。(孫琎 楊國強)