核心提示

　　覆巢無完卵,在樓市、股市行情的急轉之下,家電板塊今年也是逆市經營。8月以來陸續(xù)公布的中報顯示,家電業(yè)的整體增速明顯放緩。一向內斗得厲害的彩電行業(yè)齊齊發(fā)力海外市場,出口大幅增加。內銷市場銷量增幅有所放緩,但利潤率同比穩(wěn)步提升。

　　空調行業(yè)則是冰火兩重天。隨著原材料價格上升,企業(yè)的成本壓力日益增加。格力美的兩強拉大了與其他同行在各項利潤和銷量的指標數據。冰箱行業(yè)相對平穩(wěn),但新晉與傳統(tǒng)品牌格局存在越來越多的變數。

　　冰箱業(yè)

　　增速放緩洗牌在即

　　根據已公布的中報顯示,今年上半年的冰箱行業(yè)增速平緩,與往年相比變化并不大。值得關注的是,國內品牌海爾、美菱、新飛、美的市場份額有明顯提高,銷售量占有率由去年的59.5%提升到今年的64.0%,其中海爾一家銷售量占有率就將近30%。

　　海爾的中報顯示,今年上半年,海爾冰箱的營業(yè)收入為74.1億元,同比增長17.9%,同時毛利率為29.5%,相比去年同期增長6.8%。同時,美菱電器的中報也顯示,上半年美菱冰箱實現24.9億元的營業(yè)收入,同比增長28.3%。

　　與去年相比,今年上半年進入排行前10位品牌的國產品牌數量并沒有發(fā)生變化,不過市場份額的占有比例則提高了4.57%,而進口品牌冰箱市場份額也出現了下滑,市場占有率同比下跌了2.8%,其中西門子、伊萊克斯市場份額均出現了不同程度的下跌,而日韓系品牌LG、松下、三星冰箱則下滑明顯。

　　雖然國產品牌冰箱的市場占有份額略有增加,然而增速卻明顯放緩。對此,有業(yè)內人士則指出,除了受原材料成本等因素的影響外,國產冰箱的品牌更新換代速度緩慢也是其中一個重要的因素,據統(tǒng)計,今年上半年國內冰箱市場的主要銷售來自上市超過13個月的成熟類產品,并且銷售量占總數的50%以上,冰箱的產品更新換代速度明顯不如平板電視和空調。

　　面對著下半年的冰箱行業(yè)走勢,有業(yè)內人士則表示,下半年的冰箱行業(yè)將會出現聯合作戰(zhàn)模式,例如海信科龍容聲系、長虹美菱系以及美的華凌榮事達系的聯合作戰(zhàn),將與海爾等一線品牌冰箱一起分羹冰箱市場份額。

　　渠道賣場

　　蘇寧上半年收入超過國美

　　8月30日公布的蘇寧電器(002024.SZ)發(fā)布的財報顯示,今年1-6月,蘇寧業(yè)績繼續(xù)保持穩(wěn)健快速的增長,公司實現營業(yè)總收入259.19億元,其中主營業(yè)務收入251.43億元,比上年同期增長39.41%；實現凈利潤11.01億元,比上年同期增70.36%。

　　8月30日,蘇寧電器股份有限公司(002024.SZ；下稱“蘇寧”)半年報顯示,上半年營收259.19億元,同比增37.57%；凈利潤11.01億元,同比增70.36%。

　　中報顯示,蘇寧已在全國165個地級以上城市擁有連鎖店726家,連鎖店面積達308.19萬平方米。而此前8月12日國美電器控股有限公司(00493.HK)發(fā)布的半年報顯示,上半年國美收入248.74億元,同比增長17.6%。國美零售網絡覆蓋全國198個城市,共有門店828家,連鎖店面積為296萬平方米。

　　對比兩家公司的半年報,在總店數比國美少102家的情況下,蘇寧上半年營業(yè)收入超出國美10.45億元,營業(yè)收入增長速度也比國美高一倍多。而就在去年,國美實現銷售收入424.79億元,比蘇寧的401.52億元要多。

　　為回饋廣大投資者,蘇寧還將向全體股東以資本公積金轉增股本的方式每10股轉增10股,同時向全體股東每10股派發(fā)現金1元(含稅)。

　　彩電業(yè)

　　海外擴張加速上游壓力陡增

　　對于彩電業(yè)而言,去年可謂是貼身肉搏,傷痕累累。各彩電品牌在國內大打價格戰(zhàn),而海外出口量也大幅下滑,彩電行業(yè)面臨著內憂外患。廈華電子虧損近4個億,深康佳總資產縮水了7.4%,即使是股市行情大好,四川長虹的每股收益也僅為0.18元。好在半年之后,彩電行業(yè)終于出現了轉機。

　　據海關發(fā)布數據顯示,2007全年我國共出口彩電4788萬臺,同比下降44.6%。而今年1-5月份,我國彩色電視機出口約1834.38萬臺,同比增長23.1%,出口金額約為38.96億美元,同比增長46.3%,這也意味著彩電行業(yè)逐漸走出去年行業(yè)產銷不旺的陰影,在產銷方面逐步回暖。

　　根據目前發(fā)布的中報顯示,TCL多媒體電子產業(yè)通過強化產品組合,實現LCD(液晶)電視產品在全球各市場均取得高于市場平均增幅的銷售業(yè)績；四川長虹則實現了48.4億元的彩電銷售業(yè)績,毛利率增至16.7%；深康佳也實現了40.5億元的彩電營業(yè)收入,同比下滑了近0.5%；而廈華彩電上半年的銷量為94.01萬臺,較去年同期下降45.8%。不過總體而言,今年上半年彩電行業(yè)總體走勢仍較為平穩(wěn),海外市場的增長勢頭也相對明顯。

　　那么,彩電行業(yè)為何能夠在海外市場擴張如此迅速?有業(yè)內人士指出,彩電行業(yè)的回暖主要是歸功于全球LCD電視市場需求的高速增長。據最新統(tǒng)計數據顯示,今年1-5月我國液晶彩電出口約946.34萬臺,同比增長57.8%,金額約29.42億美元,同比增長59.5%；而作為傳統(tǒng)的CRT(顯像管)彩電出口量卻出現下滑,約839.4萬臺,同比減少2.7%。CRT的出口金額也有所提高,約6.88億美元,同比增長2.7%。以TCL多媒體為例,今年上半年,TCL多媒體實現LCD銷量151.8萬臺,同比增長230.7%,其中中國市場的銷量僅為45.6萬臺,而海外市場的銷量卻達到106.2萬臺,占據其LCD銷量的2/3。

　　不過,彩電行業(yè)變幻莫測,雖然國內不少彩電廠家在這輪CRT更新換代成LCD的行情中獲利,但過分依賴于海外市場卻難以長久。面對著國外家電廠商的咄咄逼人態(tài)勢,家電觀察家劉步塵則認為,除了向平板電視轉型外,國內彩電企業(yè)還要涉足平板電視上游。

　　空調業(yè)

　　格力美的領先擴大能效門檻加劇淘汰

　　就空調行業(yè)而言,受國內外宏觀經濟形勢及今年夏季“雨水多、天氣涼”反常氣候等多種因素的不利影響,空調行業(yè)增長幅度明顯回落。與此同時,鋼材、塑料、壓縮機等原材料零部件的價格漲幅較大、人民幣快速大幅升值,實施新《勞動合同法》導致人力成本上升,今年上半年空調行業(yè)的經營成本持續(xù)上升。

　　不過從中報看,全行業(yè)萎靡不振的環(huán)境,使得行業(yè)龍頭企業(yè)格力、美的進一步拉大了與其競爭對手的差距。格力電器半年度顯示,上半年公司營業(yè)收入和凈利潤均大幅度增長,實現營業(yè)收入249.52億元,較上年同期增長24.44%；凈利潤10.04億元,較上年同期增長104.67%；每股收益1.20元,繼續(xù)保持了快速增長的勢頭,市場份額進一步提升,行業(yè)龍頭地位更加鞏固。

　　較早前美的電器也發(fā)布了凈盈利9.9億元的上半年財報。但其他品牌則并不如意,其中青島海爾(600690.SH)中報顯示,今年上半年,海爾空調器的營業(yè)收入69.9億元,同比下滑3.0%；海信科龍則是錄得毛利率大幅下滑,同時包括美的在內的大多數空調上市公司中報顯示,由于受原材料價格上漲等因素影響,營業(yè)成本同比大幅增加。其中折射出的壓力不言而喻。

　　不僅如此,根據統(tǒng)計資料顯示,今年上半年,國內空調市場的銷售規(guī)模為1395萬臺,同比下降5.1%,而庫存總量也逼近1000萬臺,而在08冷凍年的最后一個月,中國空調7月份的產銷量同比分別下降了35.3%和19.2%。綜合上半年的中報業(yè)績,可以看出,2008冷凍年慘淡收場已是不爭的事實。對此,我們也不難理解此前曾爆出的部分空調企業(yè)提前停產并清理庫存的消息。

　　對下一個冷凍年,有業(yè)內人士指出,由于新的空調能效國家標準的入門等級目前已初步確定,并將在明年3月份開始強制實施,而這無疑將會加劇空調行業(yè)的洗牌。其中龐大的低效能庫存將會給空調企業(yè)帶來沉重壓力,并可能直接造成空調企業(yè)的資金周轉困難,不利于2009冷凍年的戰(zhàn)略布局及新品的推廣。

　　那么面臨著如此困境,空調企業(yè)應該如何應對?事實上,新能效標準的強制實施是把“雙刃劍”,屆時,不管是一線空調品牌企業(yè),還是某些中小品牌企業(yè),都將會重新回到同一起跑線上。此時,企業(yè)能否自主創(chuàng)新,并在技術、管理、營銷、服務等方面有所突破,持續(xù)提高自身的核心競爭能力,將是空調企業(yè)在下一個冷凍年成敗的關鍵。此外,在下一冷凍年的競爭中,具有“高能效”、“時尚”、“靜音”等功能的產品或將受到消費者追捧。當然,價格方面的調整也在所難免。(記者 蔡偉 戴遠程)