中新網7月19日電 國務院發(fā)展研究中心經濟形勢分析課題組近日發(fā)布《2004年下半年經濟走勢分析和政策建議》稱，即使不再采取新的調控措施，下半年中國經濟增長也將呈現回落態(tài)勢。報告預計中國今年全年GDP增長率將達到9%左右。以下是人民日報刊出的報告摘要：

　　經濟增長有望符合“軟著陸”要求

　　當前，加強宏觀調控已取得明顯成效。從宏觀經濟運行態(tài)勢和政策環(huán)境看，預計下半年主要經濟指標將繼續(xù)平穩(wěn)回落。主要理由是：

　　第一，4月份以后采取的宏觀調控措施，對政令統一的要求比較嚴格，調控領域深入到具體的行業(yè)和投資、貸款項目，地方政府、銀行和企業(yè)的自主行為空間縮小。土地和資金等關鍵生產要素供給增長減慢，各類微觀主體對政策環(huán)境的預期改變。

　　第二，部分基礎產品的短缺狀況正在緩解。去年一度供給偏緊的產品，主要包括鋼材、水泥、有色金屬等，今年以來供給增長較快，需求增速減緩，市場供求關系正在改變偏緊的趨勢。3月份以后，這些產品的市場預期先后發(fā)生變化，拋售庫存的現象開始增加，價格水平也明顯回落。這一變化將繼續(xù)影響企業(yè)對市場前景的預期，抑制各類微觀主體擴大生產和增加投資的活動。

　　第三，貨幣供應和投資增速減緩對經濟增長和物價存在滯后影響，預計在下半年將進一步顯現，因此經濟增長率會繼續(xù)趨于回落，物價走勢也將趨穩(wěn)。

　　第四，住房和汽車銷售增速漸趨平穩(wěn)，對產業(yè)升級的拉動有所減弱。

　　第五，我國開始進入存貨投資周期的下行期。存貨投資波動是經濟短期波動的重要先行指標。實證分析表明，我國2001年存貨投資(主要包括工業(yè)企業(yè)流動資金和商業(yè)企業(yè)庫存)進入新的波動周期，通常上升期為兩年多，接著將進入回落期。2004年上半年應是存貨投資周期性波動的波峰，按模型預測，三至四季度存貨投資增速會持續(xù)回落。

　　當前，市場需求約束正在加強，已經采取的宏觀調控措施還將繼續(xù)產生效應，而且經濟運行的短周期波動因素將進入回落期，因此，即使不再采取新的調控措施，下半年經濟增長也將呈現回落態(tài)勢。綜合上述分析和模型預測結果，預計全年投資增長率將達到25%左右，GDP增長率將達到9%左右，居民消費價格漲幅可能保持在3%—4%(考慮到去年消費價格漲幅僅為1.2%，前些年甚至出現絕對下降，目前的消費價格回升仍是恢復性的，全年即使達到5%，也不能算過高)。這些指標可以看作比較符合“軟著陸”要求的宏觀經濟運行前景。

　　經濟運行失衡的深層次原因

　　投資規(guī)模偏大，信貸增長偏快，部分行業(yè)增速偏高，地方政府經營城市的溫度偏熱，環(huán)境、資源、社會承受的壓力偏大，這些問題的深層次原因主要有兩個方面。

　　一方面，產業(yè)結構劇烈變動導致市場供求出現新的失衡。

　　新一輪經濟增長是產業(yè)結構劇烈變化的過程。此次增長起源于居民消費結構升級帶動的房地產、汽車產業(yè)的迅速發(fā)展。房地產、汽車作為代表消費升級方向的終端產業(yè)，與食品、輕紡、家電等傳統的終端產業(yè)比較，對重化工業(yè)和能源運輸產業(yè)的需求要大得多。

　　從產業(yè)聯系的角度看，住房、汽車是終端產業(yè)，重化工業(yè)是中間產業(yè)，能源、運輸是基礎產業(yè)，相互間環(huán)環(huán)相扣，缺一不可。房地產和汽車工業(yè)的快速發(fā)展，必然對鋼鐵、水泥、有色、石化、機械裝備等重化工業(yè)產生巨大需求，打破終端產業(yè)和中間產業(yè)原有的供求平衡；重化工業(yè)的加快發(fā)展也必然對煤電油運產生巨大需求，并打破中間產業(yè)和基礎產業(yè)之間原有的供求平衡。新一輪產業(yè)結構失衡導致新的市場供求缺口，并引起價格上漲，形成利潤豐厚的發(fā)展空間，刺激相關產業(yè)迅猛增長。重化工業(yè)、能源運輸產業(yè)都是資金密集型產業(yè)，其加快發(fā)展必然導致投資高速增長。原有的產業(yè)結構和市場供求關系的劇烈變化帶來新的發(fā)展機遇，在很大程度上，這一輪投資高增長是對新出現的市場供求矛盾的適應性調整。同時也要看到，如果缺乏完善的信息環(huán)境和政策導向，各類市場主體的適應性調整可能付出過高代價，從而加劇產業(yè)結構失衡，導致未來幾年出現新的市場供求矛盾，不利于經濟平穩(wěn)增長。當前宏觀經濟運行中出現的問題，突出反映了原有的產業(yè)均衡被打破、新的產業(yè)均衡尚未形成的結構性矛盾。

　　另一方面，體制缺陷導致盲目投資和低水平擴張。最近兩年經濟迅速升溫，部分地區(qū)和行業(yè)的盲目投資和低水平擴張傾向比較嚴重，一個重要原因在于相關的機制和規(guī)則不健全，經濟活動尤其是投資擴張的成本偏低。主要有以下幾個方面：

　　第一，土地開發(fā)成本很低。土地通常以協議方式轉讓，不能通過市場化交易反映真實地價，征地、拆遷補償規(guī)則不健全或不能嚴肅執(zhí)行，補償標準偏低，一些地區(qū)甚至以零地價進行招商。

　　第二，資金使用成本很低。最近三年多來，外貿盈余迅速達到700億美元，外資流入達到1789億美元，外匯儲備驟增2930億美元。由于匯率相對固定，中央銀行被動買進美元，大量投放基礎貨幣，銀行資金供應大幅增加，信貸增長加速，而在經濟升溫、物價上漲以后，利率卻沒有變化。

　　第三，環(huán)境和資源的使用成本很低。環(huán)保和資源利用方面缺少必要的準入標準和補償標準，建設項目幾乎不計環(huán)境、資源的使用成本。

　　經濟運行和投資擴張成本低的背后，潛伏著一系列體制缺陷，如政府干預過多，企業(yè)的投資主體地位不穩(wěn)固，市場機制不健全，價格不能反映生產要素的稀缺性，投資風險約束不到位，等等。

　　我們面臨著經濟增長空間擴大和經濟活動成本偏低的矛盾：一方面，消費結構升級帶動的產業(yè)升級和劇烈的結構變動，形成了巨大的市場需求；新的增長內容使工業(yè)化與城市化緊密結合起來，推動了城市化進程加快，這些都形成新的巨大的發(fā)展空間。另一方面，土地、資金、資源、環(huán)境等方面的使用成本又很低，容易導致不計成本、忽視效益的低水平擴張，不利于投資結構和產業(yè)結構的優(yōu)化，也妨害經濟增長方式由粗放型向集約型轉變。當前經濟運行出現的問題，本質上是結構、體制和增長方式問題，是結構矛盾和體制缺陷的綜合反映。

　　目前宜穩(wěn)定現行調控政策

　　針對新一輪經濟增長的結構特征和體制方面存在的缺陷，需要對經濟的過快升溫進行適時適度控制，否則嚴重的結構失衡、粗放的增長方式將對資源環(huán)境和社會穩(wěn)定產生不利影響，既威脅經濟短期增長，也損害中長期發(fā)展的可持續(xù)性。同時，也應當注意保護經濟自主增長能力，把地方、銀行、企業(yè)、個人發(fā)展經濟的積極性保護好、引導好、發(fā)揮好。當前的宏觀調控主要運用經濟的和法律的手段，并且采取了必要的行政手段，調控的對象既包括總量指標如投資規(guī)模、信貸及其增長速度，也包括在結構方面控制某些行業(yè)過快增長，對抑制宏觀經濟尤其是投資過快升溫收到明顯效果。需要注意的是，由于行政手段直接管理到具體行業(yè)和投資、貸款項目，缺少必要的彈性，對地方政府、銀行、企業(yè)自主性經濟活動影響較大。在經濟顯現回落跡象時，應該適時減少行政性的直接調控方式，更加充分地運用經濟的和法律的間接調控手段，注意培育和保持經濟的自主增長能力。對下半年的宏觀調控，我們提出以下的政策建議：

　　一、目前宜穩(wěn)定現行調控政策，同時密切關注總量指標變化，實施微調。

　　二、抓緊研究建立利率、匯率、物價之間的關聯機制，完善市場調節(jié)手段。

　　三、加快建立土地等重要資源的使用付費機制。

　　在土地規(guī)范整頓階段，加快制定符合各地實際情況的土地補償標準，作為法律文件公布執(zhí)行。同時抓緊制定與土地相關的法律法規(guī)，推進土地管理的制度性建設。

　　四、堅持以市場需求為導向，有抑有揚，促進產業(yè)結構優(yōu)化升級。

　　五、協調推進投資體制改革和各項經濟體制改革，加強政府、企業(yè)和銀行的自我約束機制和風險意識。

　　當務之急首先是加快投資體制改革，縮小投資審批范圍，將大部分投資項目由審批制改為備案制，明確投資風險責任，以加強企業(yè)的投資主體地位和市場引導投資的作用；同時，應當把政府的投資范圍嚴格限制在公共產品領域，健全政府投資決策機制、項目法人約束機制和社會監(jiān)督機制。再者，需要規(guī)范和推進企業(yè)兼并重組，擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，讓企業(yè)按市場導向自主調整資產結構和投資方向。此外，還應推進銀行體制改革和利率市場化，健全獨立審貸制度和風險內控制度，加強金融監(jiān)管，防范系統性金融風險。

　　六、繼續(xù)努力擴大居民消費。

　　應采取有效措施，進一步鼓勵消費增長。逐步調整投資消費比例關系，一方面，提高消費率，改善消費結構；另一方面，提高投資效率，保持產業(yè)結構與消費結構相協調，促進宏觀經濟的穩(wěn)定與持續(xù)發(fā)展。

　　(課題負責人：謝伏瞻、劉世錦；報告執(zhí)筆人：謝伏瞻、盧中原、張立群；報告吸收了國務院發(fā)展研究中心集體討論的意見)