中新網(wǎng)8月9日電 最新一期《瞭望》周刊載文指出，中海油的適時退出，表明中國企業(yè)“走出去”更注重的是商業(yè)標尺。而美國各種政治勢力在此次并購過程中的表現(xiàn)，則顯示了其在全球化過程中的某些不適應性。
中國海洋石油有限公司8月2日宣布撤回對優(yōu)尼科公司的收購要約，至此，這場長達8個月之久、中國迄今為止涉及金額最多、規(guī)模最大的海外競購，最終以中海油的主動退出而告終。這場并購最終沒有達成，美國國內將原本單純的商業(yè)操作“泛政治化”成為關鍵，也就是說，非經(jīng)濟因素成為中海油競購失利的關鍵。
雖然這次中海油競購失利，但仍有一些“意外”之喜。其退出競購的消息在海內外資本市場上反應積極，其股票不跌反升。當天在香港股市上從4.175港幣漲到5.55港幣，漲幅為32.9%；其市值也從1700多億港元增加到2200多億港元。在紐約股市上也上漲了4.15美元，上升5.99%。同時，在這次大膽嘗試中，無論是中海油，還是中國企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略都獲得了寶貴的經(jīng)驗。而針對這樣一個具有典型性的并購案例，也給人們留下了反思的空間。
中海油從競購中得到了什么
作為競購主角，中海油認為雖然最后自己退出了，但仍不失為贏家。
回顧整個競購過程，中海油總經(jīng)理傅玉成認為自己完全是用美國人的規(guī)則在和美國人做生意：“整個競購過程是嚴謹?shù)�，從分析到估值，再到定價，每個環(huán)節(jié)都是一流的。所以，盡管我們撤回了收購要約，但整體上我們仍是贏家：宣布競購以來，中海油的股票持續(xù)上漲，目前僅大數(shù)就賺了70多億美元，企業(yè)形象和國際上知名度也大大提高�！�
國家發(fā)改委能源所所長周大地表示，從面向世界、走向世界這一點說，中海油的實踐是值得肯定的。此次收購優(yōu)尼科雖未獲成功，但中海油借這個機會練了兵，熟悉了國際并購的游戲規(guī)則，也彰顯了實力。其適時的退出，一方面表明中海油的競購完全源自商業(yè)標尺；另一方面，也對照出美國在這一問題上本不該有的泛政治化立場。
事實上，中海油此次競購，并非如美國右翼人士所言的國家行為，而是在全面考察優(yōu)尼科特點和自身戰(zhàn)略發(fā)展需要基礎上的一次理性商業(yè)購并。
從有關資料來看，有著115年歷史的優(yōu)尼科在全球石油市場版圖上，規(guī)模并不算大，但其在東南亞、墨西哥灣、里海等地區(qū)擁有大量優(yōu)質油氣儲備，其中約一半的油氣儲備位于東南亞的天然氣田。而中海油恰巧在液化天然氣方面有得天獨厚的優(yōu)勢，因而能很好地消化優(yōu)尼科資源。
所以，盡管競購的是一家美國公司，但中海油的興趣并不在美國。
目前，國際業(yè)務已占到優(yōu)尼科天然氣和石油開采量的一半以上，而國際業(yè)務的大部分又集中在東南亞。自上世紀70年代以來，優(yōu)尼科逐漸將業(yè)務重心向這一區(qū)域轉移。目前公司在東南亞地區(qū)的泰國、緬甸和印尼擁有豐富的油氣資源，其中緬甸沿海的油氣田擁有超過1400億立方米的天然氣儲量，并且已經(jīng)建設了油氣運輸?shù)墓艿阑A設施。
所以有推測說，中海油只中意于優(yōu)尼科的亞洲資產，甚至已要求投資銀行研究整體收購優(yōu)尼科并隨后出售其美國資產的可能性。
在上市后的2002至2004年度，中海油進行了總計15.53億美元的6次跨國收購。除在哈薩克斯坦北里海油田收購未成，其余5次成功的收購都在亞太地區(qū)的印尼和澳大利亞。在完成這5筆收購之后，中海油開始收購優(yōu)尼科在東南亞的這批油氣儲量資源。這種交易在空間上的密集分布，愈發(fā)清晰地顯示出中海油在有意營造一個區(qū)域性網(wǎng)絡。
美國對中國競購緣何如此敏感
盡管預料到美國當局可能會杯葛來自中國企業(yè)的收購意向，但經(jīng)過反復的比較和戰(zhàn)略思考后，中海油還是毅然做出了收購優(yōu)尼科的決策。
中海油總經(jīng)理傅玉成表示，中海油當時曾通過多種渠道對可能來自美國的政治壓力進行評估，結論是“會引起關注，但不會有太強烈的反對聲音。因為美國是一個自由開放的國家，而且這是公司間正常并購行為�！钡粋�本該是雙贏的簡單的企業(yè)行為，還是被美國政治化了。
中海油首席財務官兼高級副總裁楊華說，中東很多政府控股的公司都曾參與競購美國公司，英國的石油公司也對美國的一些石油公司進行過幾起大的并購，都沒有引起類似的反響和關注。中海油此次競購引起的反應，明顯超出了純粹商業(yè)競爭的范疇。
中國社科院能源經(jīng)濟中心主任史丹說，對于任何一個國家的石油戰(zhàn)略來說，“安全”是其核心，從中海油并購優(yōu)尼科這件事情來說，觸及了美國“國家安全”的神經(jīng)。美國為“安全”起見，認為當前的收益必定小于未來的損失，所以要力阻并購。美國認為中國到美國去進行并購是國家行為，實際上它的“過度反應”才完全是一種國家行為，只不過它是用一套冠冕堂皇的法律或程序為工具來阻止并購。
中國宏觀經(jīng)濟學會常務副秘書長王建指出，當美國國內經(jīng)濟形勢不樂觀的時候，其對于來自海外的并購就相當?shù)钟|。他認為美國反應之所以強烈，還有另一重深刻的經(jīng)濟背景，即隨著國際分工的發(fā)展，現(xiàn)在發(fā)達國家的資源開始流向中國這樣的制造業(yè)大國。美國對這種趨勢從心態(tài)上講也不適應。中美貿易目前的格局是中國在制造業(yè)方面是順差，而美國在資源出口方面是順差。美國的制造業(yè)在走下坡路，消化不了這么多資源。而中國是制造業(yè)大國，大量消耗資源、能源，所以其能源產品會自然地流向中國。這與二戰(zhàn)以后的情況有了很大的變化。當時是發(fā)展中國家的原料和資源向發(fā)達國家單向輸出，發(fā)達國家向我們大量輸出工業(yè)制成品。而現(xiàn)在的情況正好相反，制造業(yè)向中國這樣的國家集中，中國向發(fā)達國家出口工業(yè)制成品，發(fā)達國家向中國出口初級資源。所以，雖然中海油并購優(yōu)尼科失敗，但并不會影響資源的流向。
周大地說，中海油的適時退出，說明中國企業(yè)“走出去”是以商業(yè)利益為標尺的，相反倒是美國政府將商業(yè)行為政治化的舉動，使其顯得很被動。
“走出去”還須拓展渠道
中國社科院能源經(jīng)濟中心主任史丹說，不管成功與否，中海油的并購行動都是一種有益的嘗試，可以積累寶貴經(jīng)驗。而且隨著中國企業(yè)并購增速，國際上早晚會“習慣成自然”。與國外老牌石油公司相比，我國石油行業(yè)在參與國際化經(jīng)營方面是一個后來者，在經(jīng)驗方面有很大差距。而隨著中國企業(yè)“走出去”的實踐越來越多，也將促進石油行業(yè)的市場化進程，同時也對我們考量如何保障國家石油安全不斷提供新思路。
史丹說，美方之所以認為這起并購是國家行為，是因為目前中國在石油領域還是國家控股的局面。因此從改革的方向上來說要增強國內民營經(jīng)濟在石油行業(yè)的市場力量，削弱石油行業(yè)國家壟斷的色彩，這樣將有助于企業(yè)的“走出去”。
談到中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略，王建說，“走出去”的渠道很多，用于并購優(yōu)尼科的大筆資金也可以直接投資到中亞和中東的石油產地。我們的目的很單純，就是獲得資源�？梢灶A見的是，將來在世界能源市場上中國的份額還要進一步擴大。而擴大的方式可以有很多種，比如參與期貨貿易等等。但王建同時表示，未來我國如果要并購發(fā)達國家的一些帶有戰(zhàn)略性的產業(yè)，恐怕難免會遇到類似的困難。
周大地也持有類似的觀點，他說，“走出去”戰(zhàn)略的實施并不容易，特別是在石油這樣一個不可再生、非完全商業(yè)性質的資源領域里。這需要企業(yè)、外交等多方面的合作，形成“立體攻勢”。此次并購，中海油和我國外交部門做了大量前期準備工作。當然，我們的對手也并沒有閑著，他們也到美國國會頻繁活動。由此可見能源企業(yè)“走出去”的難度。我們應不斷積累經(jīng)驗，開拓渠道，對于成敗，則要保持一顆平常心。(常志鵬 黃蕙）
