八大基金公司挖掘下半年投資機會

　　編者按：昨日A股市場在金融和鋼鐵板塊的推動下震蕩上揚，一度逼近2700點關(guān)口。權(quán)重股表現(xiàn)強勢，前期強勢股普遍出現(xiàn)回落，二八現(xiàn)象再現(xiàn)。這是否是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的信號？市場在震蕩一月后何去何從？本報記者采訪了八大基金公司投研人士。

　　南方基金：市場悄然從反彈走向反轉(zhuǎn)

　　8月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)下周將陸續(xù)披露，南方基金預(yù)計經(jīng)濟增速放緩的趨勢不會改變，9月份市場將會在政策放松和經(jīng)濟放緩兩種力量的博弈下震蕩上行，市場風(fēng)格有利于中盤的藍籌股。

　　南方基金認為，目前估值修復(fù)的反彈行情已經(jīng)告一段落，本輪反彈中，板塊輪動的節(jié)奏從地產(chǎn)板塊最先啟動，到機械、煤炭、有色等強周期板塊的反彈，最后到醫(yī)藥、商業(yè)等防御性板塊的補漲，目前基本完成了一輪較為完整的周期。經(jīng)過上周五的快速調(diào)整，市場已經(jīng)進入反彈的第二個階段，也就是反彈深化階段，大盤在震蕩調(diào)整后將醞釀新一輪反彈。市場再創(chuàng)新低的可能性不大，市場已經(jīng)悄悄地由反彈逐步走向反轉(zhuǎn)。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍在接受證券時報記者采訪時表示：“基于對政策放松的預(yù)期，我們判斷市場將會震蕩反彈。板塊方面，投資機會主要集中在調(diào)整充分的二線藍籌股。經(jīng)過前期的充分調(diào)整，二線藍籌股的估值已經(jīng)處于歷史低位，下跌空間非常有限，目前風(fēng)險收益比比較好，在市場反轉(zhuǎn)時可能會有更好的收益。”

　　博時基金：關(guān)注行業(yè)輪動的投資機會

　　歷經(jīng)上半年的深度調(diào)整后，原本已在7月實現(xiàn)反彈行情的A股市場，于上個月又開始了新一輪的震蕩。

　　博時基金研究部總經(jīng)理夏春認為，從國內(nèi)外投資市場經(jīng)驗來看，在經(jīng)濟波動的過程中，行業(yè)在股市中的表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的輪動規(guī)律。因此通過定位經(jīng)濟周期的位置，可使一些特定的投資機會顯現(xiàn)。瞄準(zhǔn)行業(yè)輪動機會是博時基金下半年的投研主線。

　　夏春認為，政策、出口和內(nèi)需三方面是構(gòu)成我國行業(yè)輪動的關(guān)鍵因素，因此投資者可通過審視他們在一定時期的特點，來探索未來行業(yè)輪動下可能帶來的投資機會。

　　從政策方面來講，去年政府給出了強力刺激，但并未推動實體經(jīng)濟的穩(wěn)步回升，其中的癥結(jié)就在于產(chǎn)能高速擴張推動的增長模式已面臨瓶頸，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型迫在眉睫。從出口和內(nèi)需來看，近期紡織、電子產(chǎn)品及集裝箱企業(yè)的訂單和出貨量有轉(zhuǎn)弱跡象，而我國企業(yè)庫存已出現(xiàn)正增長。綜上分析，夏春認為當(dāng)前的經(jīng)濟周期更傾向于復(fù)蘇期，未來短期內(nèi)投資者可重點關(guān)注與內(nèi)需相關(guān)的行業(yè)產(chǎn)品。