險資入市閘門放寬 短期內(nèi)成不了A股“強心劑”(2)

　　為規(guī)避不動產(chǎn)的范疇有著不確定性，保監(jiān)會在《辦法》中特別對保險資金的投資領(lǐng)域作出規(guī)定：保險資金采用債權(quán)、股權(quán)或者物權(quán)方式投資的不動產(chǎn)，僅限于商業(yè)不動產(chǎn)、辦公不動產(chǎn)、與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等不動產(chǎn)及自用性不動產(chǎn)。

　　為確保保險資金的安全，《辦法》進一步規(guī)定，保險資金投資的不動產(chǎn)，應(yīng)當產(chǎn)權(quán)清晰，無權(quán)屬爭議，相應(yīng)權(quán)證齊全合法有效；地處直轄市、省會城市或者計劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的城市；管理權(quán)屬相對集中，能夠滿足保險資產(chǎn)配置和風險控制要求。

　　這一系列的“禁令”，就是為了防止龐大的險資對商業(yè)住宅市場造成沖擊，從而對既有的調(diào)控政策產(chǎn)生負面影響。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士分析表示，無論是從前分析來看，還是從中長期來看，險資入市都無礙中國樓市繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預期的方向發(fā)展。

　　短期內(nèi)成不了A股“強心劑”

　　隨著保險資金入市比例再度放寬，險資入市會給A股市場帶來怎樣的的影響？正為成為投資者關(guān)心的焦點。

　　資料顯示，《辦法》明確規(guī)定，保險公司投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。而根據(jù)此前的規(guī)定，股票和基金(包括股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等)投資合計不超過公司總資產(chǎn)的20%，這意味著險資投資股票和基金各自最高10%的比例可以打通使用，共計20%的比例可自主投資股票或者股票型基金。

　　實際上，近些年來，保險資金在股市的投資經(jīng)歷了逐漸“加碼”的過程。根據(jù)公開資料顯示，1999年10月，保險公司被允許以購買證券投資基金的方式間接進入資本市場，但比例不得超過總資產(chǎn)的10%；2004年10月，保險資金直接獲準入市，險資可以投資股票，上限為5%。

　　直到2007年大牛市的到來，保險資金投資股票和基金的比例上限被分別調(diào)整為10%。經(jīng)過幾年發(fā)展，保險公司已成為證券市場上最重要的機構(gòu)投資者之一，與社�；�金、匯金公司齊名，保險資金也被看做是“國家隊”的代表，保險基金入市比例提高意味著市場的資金面將會因此而改善，長期投資資金的構(gòu)成比例也會因此而改變。

　　針對這一次的“加碼”調(diào)整，有分析人士表示，根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，截至6月底，保險資金投資基金、股票、股權(quán)等權(quán)益類投資占比大約為15%，如果參照保險資金權(quán)益類投資的上限，還有10%的空間。按照去年末總資產(chǎn)4萬億元計算，理論上還有約4000億元的保險資金可以進入股市。

　　如此龐大的資金規(guī)模一旦真的進入A股市場，能否為久經(jīng)低迷的市場注入一針強心劑？

　　對此，業(yè)內(nèi)人士幾乎一致認為，短期內(nèi)這一調(diào)整并不會對市場帶來很大的影響。業(yè)內(nèi)人士認為，比例上限提高了，并不意味著新增的保險資金馬上就入市，也不意味著保險資金一定會提高投資股市的比例，保險公司是否會提高投資股票或股票型基金的參與度，最終還是根據(jù)對市場方向的把握以及對市場的研判，再做出相應(yīng)的投資策略，而不是僅僅根據(jù)政策的變化而輕易改變投資決定。

　　因此，業(yè)內(nèi)人士認為，就短期而言，該調(diào)整對市場影響有限，實際上這對市場的影響是中長期的，并且是一個漸進的過程。(記者 童芬芬)