交行金研中心：年內(nèi)加息可能性很小

　　中國人民銀行昨日公布的貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，2010年9月末，人民幣貸款余額同比增長18.5%，增幅比上月末小幅回落0.1個百分點。當月新增人民幣貸款5955億元，分別比上月和去年同期多增503和788億元。

　　交行金研中心發(fā)布報告指出，新增貸款有所回升主要是因為前一段時間住房成交量回升拉動住戶貸款增加較多，也與銀行在季末增加投放規(guī)模有關。當月扣除票據(jù)融資后的新增實質性貸款6882億元，較上月多增1224億元，這表明在PMI持續(xù)回升、進口增速較高的情況下，實體經(jīng)濟信貸需求較為強勁。三季度共新增貸款1.67萬億元，占全年7.5萬億目標值的22.3％，略超過20％的季度目標。

　　對于四季度信貸運行趨勢，交行金研中心表示，近日所傳的準備金率提高會對部分銀行信貸增長構成制約。而且，9月新增貸款增加較多也會促使監(jiān)管部門加強信貸額度控制。在這種情況下，預計四季度新增貸款將有所回落。但考慮到實體經(jīng)濟信貸需求旺盛，大幅回落的可能性不大。全年新增貸款可能略高于7.5萬億的目標值。

　　交行金研中心同時指出，盡管近期物價漲幅較高，但未來物價運行有望趨于平穩(wěn)。而且，近期人民幣升值加速和差別上調準備金率也在一定程度上對加息形成替代。從國際上看，日本央行于10月5日宣布降息至0-0.1%的低水平，美國和歐盟也將維持寬松政策，也對我國加息形成了制約。綜合考慮以上因素，年內(nèi)加息的可能性很小。

　　此外，交行金研中心還指出，從貨幣信貸將平穩(wěn)回落和目前準備金率水平已經(jīng)較高來看，年內(nèi)準備金率進一步上調的可能性不大。但明年，如果境外資金流入持續(xù)大幅增長導致國內(nèi)流動性加速擴張，或是部分銀行貸款增長過快，存在再次差別性提高準備金率的可能性。記者 唐真龍