“停牌股”復(fù)牌后的操作技巧

　　炒股，缺的不是機(jī)會(huì)，而是把握機(jī)會(huì)的能力和水平。9月30日，ST三農(nóng)在經(jīng)歷3年多“拘禁”生活后恢復(fù)上市交易。復(fù)牌首日，ST三農(nóng)不僅以142.11%的巨大漲幅高開(kāi)，而且以比開(kāi)盤(pán)價(jià)漲50%的“極限幅度”結(jié)束交易。當(dāng)天收盤(pán)后，一些未能買(mǎi)入的投資者因錯(cuò)過(guò)了難得的暴富機(jī)會(huì)漸露悔意。

　　但好景不長(zhǎng)。自翌日起至10月15日6個(gè)交易日，在滬、深股市同期漲幅均超11%的行情里，ST三農(nóng)連續(xù)6個(gè)交易日跌停(其中12日跌停被打開(kāi)，收盤(pán)跌4.73%)，累計(jì)跌幅達(dá)26.25%，復(fù)牌首日追漲買(mǎi)入的投資者叫苦不迭。

　　同樣面對(duì)ST三農(nóng)，有人后悔未曾買(mǎi)入，有人懊惱追漲被套，共同原因在于面對(duì)停牌后復(fù)牌的股票，不知道如何操作、該注意哪些問(wèn)題。

　　熟悉操作規(guī)則

　　所謂停牌，一般是指股票由于某種消息或進(jìn)行某種活動(dòng)引起股價(jià)的連續(xù)上漲或下跌，由證券交易所暫停其在市場(chǎng)上進(jìn)行交易，待情況澄清或企業(yè)恢復(fù)正常后，再?gòu)?fù)牌。

　　“停牌股”特別是停牌時(shí)間較長(zhǎng)的股票復(fù)牌后，由于利空釋放或利好兌現(xiàn)，大多會(huì)在首個(gè)交易日大幅上漲。若停牌前后公司基本面變化不大，而同期大盤(pán)或其他個(gè)股跌幅較大，部分復(fù)牌股也會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)跌行情。

　　復(fù)牌后大漲的股票市值隨之同步大增，但最大的受益者往往不是復(fù)牌后追入的投資者，而是停牌前低位潛伏的大股東。2010年中報(bào)顯示，在ST三農(nóng)前十大流通股東中，除一家公司外，其余均為個(gè)人，這些個(gè)人持股總數(shù)達(dá)682.18萬(wàn)股，市值從停牌前的2333萬(wàn)元增加到復(fù)牌當(dāng)天收盤(pán)時(shí)的8473萬(wàn)元，增幅高達(dá)263%，而同期深證成指只上漲11.46%，上證指數(shù)反而下跌26.47%。

　　參與停牌后復(fù)牌股票操作的投資者不僅要了解復(fù)牌股票的走勢(shì)特點(diǎn)，更應(yīng)熟悉首日交易規(guī)則。雖然與其他恢復(fù)上市的“停牌股”一樣，ST三農(nóng)首個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，但還是有一些具體規(guī)定，主要體現(xiàn)在：當(dāng)股票盤(pán)中成交價(jià)格較開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)20%時(shí)，深交所可對(duì)其實(shí)施臨時(shí)停牌30分鐘；首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)50%時(shí)，可對(duì)其實(shí)施臨時(shí)停牌30分鐘；臨時(shí)停牌期間，投資者可以繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)等。

　　投資者只有對(duì)“停牌股”復(fù)牌后的走勢(shì)特點(diǎn)及首日交易規(guī)則有充分的了解，才能增強(qiáng)操盤(pán)的針對(duì)性，提高投資的成功率。

　　把握操作技巧

　　參與復(fù)牌股票操作的投資者大致可分為兩類：一類是復(fù)牌前已持有該股的投資者，復(fù)牌當(dāng)日的操作有三個(gè)選擇：

　　一是持有。如果認(rèn)為復(fù)牌當(dāng)日的定價(jià)明顯低估，同時(shí)看好該股日后的市場(chǎng)表現(xiàn)，且采取長(zhǎng)線投資策略，可在復(fù)牌后繼續(xù)持有，無(wú)須在意復(fù)牌首日及日后的股價(jià)波動(dòng)。

　　二是賣出。有三個(gè)時(shí)機(jī)可供選擇。分別是：開(kāi)盤(pán)賣出——認(rèn)為開(kāi)盤(pán)價(jià)較高，已超事先預(yù)期，即可以開(kāi)盤(pán)價(jià)全部或部分賣出；沖高賣出——盤(pán)面感覺(jué)良好、操作水平較高的投資者可在股價(jià)沖高過(guò)程中分批賣出；尾市賣出——當(dāng)股票大幅高開(kāi)，且盤(pán)中大幅拉升，預(yù)計(jì)收盤(pán)價(jià)遠(yuǎn)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，該股存在大量的獲利籌碼，既有停牌前已持有的獲利盤(pán)，也包括復(fù)牌當(dāng)日開(kāi)盤(pán)時(shí)買(mǎi)入的獲利盤(pán)。特別是后者存在強(qiáng)烈的兌現(xiàn)愿望，一般會(huì)在下一交易日選擇賣出。在這種情況下，復(fù)牌股票下一交易日的拋壓較重。對(duì)于已經(jīng)持有股票的投資者而言，在首個(gè)交易日的尾市賣出是個(gè)較好選擇。

　　三是加倉(cāng)。若充分看好復(fù)牌后的股票，認(rèn)為存在較大短線機(jī)會(huì)的投資者，還可適量加倉(cāng)。對(duì)加倉(cāng)部分的籌碼，或持有，待日后達(dá)到目標(biāo)價(jià)位后再賣出，或在盤(pán)中沖高時(shí)借用“底倉(cāng)”當(dāng)天賣出。

　　另一類是復(fù)牌前未持有但復(fù)牌后準(zhǔn)備買(mǎi)入的投資者，操作時(shí)重點(diǎn)應(yīng)把握好三個(gè)環(huán)節(jié)：

　　一要制定計(jì)劃。滬深股市歷來(lái)有炒新的習(xí)慣，包括停牌后復(fù)牌的股票。因?yàn)閺?fù)牌首日股票交易不受漲跌幅限制，此類股票更能吸引激進(jìn)投資者的目光。但復(fù)牌首日驚心動(dòng)魄的走勢(shì)不可能給所有參與者帶來(lái)驚喜，在有人大賺的同時(shí)必有人巨虧，這其中事先的計(jì)劃將起到關(guān)鍵性作用。

　　計(jì)劃內(nèi)容包括：買(mǎi)入時(shí)機(jī)、價(jià)格、數(shù)量以及買(mǎi)入后怎么辦。盡管復(fù)牌首日股價(jià)的走勢(shì)事先很難預(yù)料，但大凡當(dāng)日遭暴炒的股票大多呈現(xiàn)出低開(kāi)高走的特點(diǎn)。根據(jù)這一特點(diǎn)，事先謀劃好待買(mǎi)的價(jià)格，當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)低于或接近自己的預(yù)期時(shí)，此類股票開(kāi)盤(pán)后即遭暴炒的可能性大大增加，投資者可在開(kāi)盤(pán)時(shí)第一時(shí)間適量買(mǎi)入。譬如，投資者預(yù)計(jì)ST三農(nóng)合理定價(jià)在12元左右，發(fā)現(xiàn)復(fù)牌首日開(kāi)盤(pán)價(jià)在8元左右——將存在拉升可能，即可在開(kāi)盤(pán)時(shí)買(mǎi)入。當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)大幅超出預(yù)期時(shí)則應(yīng)放棄，即使高開(kāi)后仍出現(xiàn)大幅拉升也不參與。

　　二要避免沖動(dòng)。市場(chǎng)總有這樣一些投資者能按事先計(jì)劃低吸，也總有那么一些人一看股價(jià)大幅拉升才趕緊追入。實(shí)際上，真正能賺錢(qián)的是前者。因此，投資者要么按計(jì)劃在開(kāi)盤(pán)時(shí)買(mǎi)入、等待別人“抬轎”，要么保持觀望，不在股價(jià)大幅拉升過(guò)程中追漲。ST三農(nóng)由于上市首日收盤(pán)價(jià)已較開(kāi)盤(pán)價(jià)漲了50%，第二個(gè)交易日一開(kāi)盤(pán)即遭“無(wú)量跌停”，全日只成交319萬(wàn)股，而封在跌停價(jià)上的拋盤(pán)多達(dá)2286萬(wàn)股。之后，該股又連續(xù)多日跌停，首日漲停價(jià)追入的投資者全線深套。

　　三要快進(jìn)快出。復(fù)牌后交易的股票大多定位不穩(wěn)，參與的投資者多數(shù)忐忑不安。第二天，一旦股價(jià)拉升很多人會(huì)追漲，萬(wàn)一下跌離場(chǎng)意愿又特別強(qiáng)烈。投資者可通過(guò)設(shè)立目標(biāo)位和止損位方式應(yīng)對(duì)股價(jià)不穩(wěn)問(wèn)題：當(dāng)買(mǎi)入的復(fù)牌股達(dá)到或超過(guò)預(yù)期的目標(biāo)位時(shí)，應(yīng)在下一交易日?qǐng)?jiān)決離場(chǎng)；假如股價(jià)跌破事先設(shè)定的止損位，也要果斷出局，不要心存僥幸。如果第二天直接以跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)未能賣出，也要在日后繼續(xù)委托，直至成交。ST三農(nóng)除前兩日均屬無(wú)量跌停、投資者難以賣出外，第三日開(kāi)出的跌停價(jià)曾被打開(kāi)，盤(pán)中一度翻紅，投資者只要不存僥幸，都有賣出機(jī)會(huì)。

　　控制操作火候

　　操作復(fù)牌的股票，既充滿誘人的機(jī)會(huì)，也蘊(yùn)含巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，風(fēng)控比任何時(shí)候、任何品種都重要。須注意的問(wèn)題主要有：

　　避免無(wú)效委托。復(fù)牌前已持有的投資者若想在復(fù)牌當(dāng)日賣出，一定要正確委托、確保成交，避免因無(wú)效委托錯(cuò)失機(jī)會(huì)。尤其是委賣的價(jià)格，一定要在有效范圍之內(nèi)，因?yàn)閺?fù)牌股票不象其他股票那樣當(dāng)委托價(jià)超出正常范圍時(shí)系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)提醒，而是任由投資者進(jìn)行“無(wú)效委托”，只是直至收盤(pán)這樣的委托也不可能成交。為此，投資者可在委托前先根據(jù)開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算出當(dāng)日交易的有效委托價(jià)范圍(開(kāi)盤(pán)價(jià)上、下50%)，再在該價(jià)格范圍內(nèi)進(jìn)行委托。

　　譬如，ST三農(nóng)復(fù)牌首日開(kāi)盤(pán)價(jià)8.28元，對(duì)應(yīng)的最高有效委賣價(jià)為12.42元，超過(guò)這一價(jià)格的委賣將不可能成交。實(shí)際上，收盤(pán)時(shí)在賣一(價(jià)12.43元，量118)、賣二(價(jià)12.44元，量22)、賣三(價(jià)12.45元，量440)、賣四(價(jià)12.46元，量5)、賣五(價(jià)12.47元，量10)五檔盤(pán)口顯示的這些賣出委托，都是無(wú)效委托。因此，這些委托直至收盤(pán)都不可能成交。

　　學(xué)會(huì)自我寬心。無(wú)論是賣出后股票再漲，還是買(mǎi)入后出現(xiàn)下跌，就不應(yīng)對(duì)操作結(jié)果感到后悔，既包括以開(kāi)盤(pán)價(jià)賣出的投資者，當(dāng)股價(jià)再漲50%時(shí)也應(yīng)以平常心對(duì)待，學(xué)會(huì)給自己寬心：雖然少了一大截利潤(rùn)，但與停牌期間的大盤(pán)和其他個(gè)股比，漲幅已十分可觀；也包括以收盤(pán)價(jià)買(mǎi)入的投資者，當(dāng)股價(jià)在隨后6日連續(xù)跌停時(shí)也應(yīng)以平常心對(duì)待，在今后的投資中吸取教訓(xùn)，不犯類似的錯(cuò)誤。

　　做到頻率適度。不要頻繁操作復(fù)牌的股票，勝算不大的品種要堅(jiān)決放棄。在許多情況下，保持觀望往往是正確的選擇，雖然可能錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，但至少比盲動(dòng)要好許多；即使選擇操作，也要控制倉(cāng)位，切忌以孤注一擲博一把的心態(tài)去操作復(fù)牌的股票。 （謝宏章）