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基金:年內(nèi)加息預(yù)期升溫 市場或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩

2010年11月12日 13:29 來源:上海證券報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  10月CPI高達(dá)4.4%,顯然超出機(jī)構(gòu)預(yù)期。對此,多數(shù)基金公司投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,在美國量化寬松政策的影響下,國內(nèi)通脹壓力繼續(xù)加大,不排除央行在年內(nèi)繼續(xù)加息的可能。此外,隨著貨幣政策的逐漸轉(zhuǎn)向,市場可能會(huì)由之前的強(qiáng)勢上漲轉(zhuǎn)為震蕩,且震蕩的頻率、幅度都會(huì)加大。

  加息預(yù)期升溫

  10月份CPI同比創(chuàng)年內(nèi)新高,達(dá)到4.4%。對此,東吳基金認(rèn)為,預(yù)計(jì)11月的通脹水平還有可能維持在4%的水平之上,而12月的CPI由于翹尾因素影響的減輕可能會(huì)有一定程度的下行,但明年上半年的物價(jià)形勢仍然非常嚴(yán)峻。

  信誠基金閭志剛亦表示,QE2助推通脹預(yù)期。CPI的上漲主要體現(xiàn)在食品價(jià)格,但PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)顯示,未來價(jià)格上漲壓力在制造業(yè)各領(lǐng)域都會(huì)有所體現(xiàn)。

  閭志剛認(rèn)為,不排除央行在年內(nèi)繼續(xù)加息的可能,“在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面運(yùn)行較好以及量化寬松帶來的流動(dòng)性泛濫的條件下,未來央行會(huì)繼續(xù)采用上調(diào)存款準(zhǔn)備金等數(shù)量手段控制流動(dòng)性,同時(shí)名義利率調(diào)整的可能性并未因數(shù)量調(diào)控而減小。”

  匯豐晉信投研人士也認(rèn)為,央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,是其貨幣政策開始轉(zhuǎn)向的明顯信號,未來貨幣政策有可能進(jìn)一步趨緊,不排除再次上調(diào)準(zhǔn)備金率或加息的可能。

  貨幣政策轉(zhuǎn)向

  央行再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是,算上一個(gè)月前對六家銀行所進(jìn)行的差別化上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,這已是我國今年以來對主要商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率的第五次上調(diào)。

  對此,信誠基金認(rèn)為,近期緊縮政策頻繁出臺,包括上調(diào)央票利率、限制外債余額以及銀行外匯頭寸設(shè)下限、上調(diào)準(zhǔn)備金率等政策,這意味著貨幣政策由適度寬松逐漸轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。

  摩根士丹利華鑫也表示,調(diào)控作用已經(jīng)逐漸從量變到質(zhì)變。在經(jīng)過本次上調(diào)后,存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到接近18%的歷史高位!拔覀冋J(rèn)為原有的流動(dòng)性釋放高峰已經(jīng)過去,貨幣緊縮政策對流動(dòng)性寬松格局的影響將從量變到質(zhì)變。”

  市場或?qū)⒄鹗?/strong>

  隨著貨幣政策的逐漸轉(zhuǎn)向,多數(shù)基金預(yù)判,短期市場或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩,但長期來看依然較為樂觀。

  摩根士丹利華鑫認(rèn)為,投資者將逐漸開始產(chǎn)生對后續(xù)流動(dòng)性的擔(dān)憂,并且心理影響更大于實(shí)際影響,市場對進(jìn)一步加息的預(yù)期也將增強(qiáng);此外,由于貨幣政策的緊縮效用將逐漸顯現(xiàn),未來經(jīng)濟(jì)增長的不穩(wěn)定性也將增加,這將降低經(jīng)濟(jì)基本面對市場樂觀情緒的支撐;與此同時(shí),市場可能會(huì)有震蕩,而震蕩的頻率、幅度都會(huì)加大,震蕩期的時(shí)間也將拉長。

  匯豐晉信則認(rèn)為,對于A股市場而言,前期因流動(dòng)性和通脹預(yù)期而受到炒作的板塊可能逐步降溫,市場面臨一定的短期調(diào)整壓力。但從中期來看,隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)復(fù)蘇,對A股市場中期走勢依然樂觀!延浾 吳曉婧

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【編輯:賈亦夫】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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