生死抉擇，國(guó)美大爭(zhēng)臨近尖峰時(shí)刻(3)

　　陳曉：主動(dòng)議和才是明智之舉

　　他在2008年黃光裕出事以來(lái)確實(shí)為國(guó)美做了許多事，很多人承認(rèn)他對(duì)黃光裕出事后穩(wěn)定國(guó)美大局有積極作用，據(jù)我分析，他反黃的主要理由是：身為前永樂(lè)老板從心理上不肯屈居人下；黃光裕將服刑很久，而其親屬缺乏挑戰(zhàn)自己的實(shí)力；自認(rèn)為有功于國(guó)美并通過(guò)股權(quán)激勵(lì)在內(nèi)的一系列措施得到管理層和外資機(jī)構(gòu)的支持，已有效控制了實(shí)力雄厚、資源豐富的大國(guó)美戰(zhàn)車(chē)。

　　但這一次，陳曉卻不夠理性地跨出了不該跨出的一步。拿破侖曾說(shuō)過(guò)：“從偉大到可笑，只隔一步之遙�！钡秒]望蜀的陳曉正是“既不知己，也不知彼”，誤判了形勢(shì)。他以為依據(jù)法律進(jìn)行公平較量就行了，然而沒(méi)料到被輿論一邊倒地批評(píng)，認(rèn)為其站在了道德、操守、甚至民族的對(duì)立面；他以為管理層會(huì)“上下同欲”力挺他，然而既富且貴的絕大多數(shù)高管估計(jì)不會(huì)堅(jiān)決支持他，作為職業(yè)經(jīng)理人，他們往往首先為自己的職業(yè)負(fù)責(zé)，其次是職務(wù)、期權(quán)等利益已獲得保證、消除了顧慮，第三會(huì)顧念老東家舊情且期望得到黃光裕的理解，第四是珍視操守名節(jié)并畏懼輿論罵名；他以為投資者會(huì)“里應(yīng)外合”支持他，然而大多數(shù)投資者預(yù)計(jì)也不會(huì)支持他，因?yàn)樗麄兪紫惹抑荒茴櫦白约航?jīng)濟(jì)利益，“永無(wú)寧日”和“國(guó)美分裂”的陰影意味著投資風(fēng)險(xiǎn)，而資本是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，且外資機(jī)構(gòu)會(huì)投鼠忌器地顧及民意和自己的聲譽(yù)以及將來(lái)的在華業(yè)務(wù)，同時(shí)由于當(dāng)年永樂(lè)因經(jīng)營(yíng)不善而與國(guó)美合并的歷史也使很多投資者懷疑陳曉是否真有能力駕馭好國(guó)美巨艦；持有國(guó)美電器股份的散戶(hù)肯定大多也不會(huì)支持陳曉，因?yàn)樯��?hù)這次可能會(huì)出于有趣而大量參與娛樂(lè)性投票，而散戶(hù)投資不多且不會(huì)深入研究所以會(huì)受到公眾民意的影響而一邊倒地支持黃光裕。

　　按照郎咸平的說(shuō)法，在西方的法律和文化環(huán)境中，經(jīng)理人更加忠實(shí)于信托責(zé)任。很多人認(rèn)為國(guó)美事件在西方國(guó)家是連想都不敢想的事情，這里面有宗教、法律、文化以及職業(yè)道德的很多約束因素。時(shí)下一些機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，陳曉的做法與國(guó)際通行的公司法精神是違背的，經(jīng)理人受投資人委托，本應(yīng)扮演執(zhí)行角色，但此次如果陳曉取勝，則成為典型內(nèi)部人控制的不良事件。從國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，內(nèi)部人控制現(xiàn)象一旦出現(xiàn)，長(zhǎng)期將對(duì)股東利益?zhèn)�害很大，因�(yàn)槁殬I(yè)經(jīng)理人（即使也身為小股東）理論上通常不會(huì)將股東利益放在第一位而會(huì)更加關(guān)注自己利益的實(shí)現(xiàn)，如果陳曉戰(zhàn)勝大股東，估計(jì)他還會(huì)給自己搞一把“金色降落傘”，確保將來(lái)離職安全，短期內(nèi)由于目前正和大股東斗法可能會(huì)賣(mài)力地讓國(guó)美財(cái)報(bào)顯示收入和利潤(rùn)提升，中長(zhǎng)期看在內(nèi)部人控制的情況下，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值、盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力通常都會(huì)降低。