3月31日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森推出了一個(gè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的金融監(jiān)管系統(tǒng)整改藍(lán)圖，受這個(gè)消息推動(dòng)，4月2日，美國(guó)股市大幅上揚(yáng)，歐洲和亞太地區(qū)的主要股市也出現(xiàn)了強(qiáng)勁上漲，但海外股市的信心并沒(méi)有傳遞給滬深股市，今天兩市沖高回落，收盤(pán)時(shí)滬市只微漲18點(diǎn)，深市則下跌了116.39點(diǎn)，兩市A股跌停數(shù)多達(dá)246只，跌幅超過(guò)6%的個(gè)股達(dá)688只，盤(pán)中滬指一度下探至3283點(diǎn)，再次創(chuàng)下本輪調(diào)整新低，與去年四月初接近，意味著2007年一年牛市的漲幅已幾乎喪失殆盡，目前持續(xù)不斷的下跌行情對(duì)投資者帶來(lái)了怎樣的影響？我們的記者今天就趕到了北京的一家證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)行了調(diào)查。

　　股市持續(xù)不斷的下跌行情為投資者帶來(lái)怎樣的影響？

　　今天的A股走勢(shì)一波三折，上午，股市迎來(lái)了一波難得的反彈，最高一度上漲了128點(diǎn)，然而記者來(lái)到第一創(chuàng)業(yè)證券北京月壇南街營(yíng)業(yè)部，這里仍然顯得非常冷清，整個(gè)大廳里空空當(dāng)當(dāng)，曾經(jīng)人頭攢動(dòng)的電腦交易前，現(xiàn)在都沒(méi)有人進(jìn)行操作，排隊(duì)開(kāi)戶(hù)的場(chǎng)景也不復(fù)存在，第一創(chuàng)業(yè)證券的分析師郭樹(shù)華告訴記者，像目前這種情況，在營(yíng)業(yè)部已經(jīng)持續(xù)了快一個(gè)月了。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券公司分析師郭樹(shù)華：“最近市場(chǎng)環(huán)境不是特別好，普通投資者的心理來(lái)看，最近的下跌，在心理上從情緒比較波動(dòng)到大家慢慢接受了，有的客戶(hù)就過(guò)來(lái)看看，有的就是可來(lái)可不來(lái)。”

　　看到如此冷清的市場(chǎng)，不禁讓人聯(lián)想到了2005年前后的漫長(zhǎng)熊市，根據(jù)郭樹(shù)華的調(diào)查，經(jīng)過(guò)這輪股市的急速下跌，他們營(yíng)業(yè)部的絕大多數(shù)股民都已經(jīng)被深度套牢。

　　郭樹(shù)華：“80%的都已經(jīng)虧損了，盈利的不是說(shuō)沒(méi)有，而是很少，單純買(mǎi)賣(mài)股票盈利的很少，單純股票的話(huà)全面套牢�！�

　　李大爺就是被深度套牢的投資者之一，他向記者展示了他的股票帳戶(hù)，所購(gòu)買(mǎi)的十多支股票全部處于虧損，最多的虧損幅度高達(dá)50%。這位炒股10多年的老股民，歷經(jīng)了中國(guó)的熊市牛市，這么也沒(méi)有想到，這次下跌會(huì)來(lái)的這么兇狠，一點(diǎn)離場(chǎng)的機(jī)會(huì)也不給。

　　李大爺：“熊市不是這么跌，小跌一點(diǎn)，陰跌，然后反彈一下，慢慢跌，這好，你喘氣的功夫都沒(méi)有，出貨的機(jī)會(huì)沒(méi)有啊。”

　　盡管看著上午的大盤(pán)有向好的跡象，但李大爺一點(diǎn)都高興不起來(lái)，他對(duì)下午的走勢(shì)并不抱信心。

　　李大爺：“我看今天的長(zhǎng)得不錯(cuò)，這一漲一小會(huì)兒又下去了，現(xiàn)在保證不了下午就漲�！�

　　現(xiàn)在，一股恐慌的心態(tài)正在中小投資者中間蔓延，面對(duì)這樣持續(xù)大幅下跌的市場(chǎng)，李大爺不知道該如何是好。

　　李大爺：“現(xiàn)在不是我沒(méi)有信心，別人都沒(méi)有信心，都有恐慌的心理，沒(méi)有希望了�！�

　　張阿姨跟李大爺一樣，資金縮水了近50%，每天看著股價(jià)一個(gè)勁的往下走，感到非常難受，以前張阿姨總是告訴別人，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展這么好，會(huì)有反彈的一天，但現(xiàn)在她自己也產(chǎn)生了懷疑。

　　張阿姨：“你老說(shuō)國(guó)民經(jīng)濟(jì)沒(méi)有走壞，那老百姓相信這樣，如果說(shuō)這個(gè)的經(jīng)濟(jì)像美國(guó)一樣，有次級(jí)債風(fēng)險(xiǎn)了，那我們也走了，老是說(shuō)國(guó)民經(jīng)濟(jì)好，我們總是有希望，我們是為了希望在這兒待著�！�

　　盡管現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)有多少人來(lái)證券公司炒股了，但張阿姨告訴記者她還得每天都來(lái)，因?yàn)樘澇蛇@樣，她沒(méi)法向家里人交待。

　　張阿姨：“我們從熊市過(guò)來(lái)的，我們也是剛剛解套，我們要是存銀行的話(huà)，這些錢(qián)的利息也有好幾萬(wàn)利息，你說(shuō)賠成這樣，我們也不敢在家里呆著，家里人一問(wèn)，說(shuō)不出口，沒(méi)辦法，才在這里呆著。”

　　第一創(chuàng)業(yè)證券公司分析師郭樹(shù)華告訴記者，絕大多數(shù)的中小散戶(hù)的資金依然還在市場(chǎng)里，伴隨著市場(chǎng)的一天天下跌，許多人的財(cái)富正在大幅度縮水，這樣下去，中小投資者的損失將會(huì)非常慘重。

　　郭樹(shù)華：“從資金的流出量來(lái)說(shuō)，其實(shí)并沒(méi)有占大頭，很大程度上，大家還在堅(jiān)持，都處于套牢持有的階段，真正的退出斬倉(cāng)出局的還是占到少數(shù)，兩成都不到，我感覺(jué)如果再持續(xù)下去，我覺(jué)得情況也會(huì)慢慢的類(lèi)似，像那個(gè)情況轉(zhuǎn)化，一旦大家都在下跌，都絕望了，我感覺(jué)情況差不多了，跟05年差不多�！�

　　A股怎樣才能重新走上健康的軌道？

　　剛剛過(guò)去的3月份里，我們看到國(guó)內(nèi)滬深股市誕生了多項(xiàng)歷史記錄：上證綜和指數(shù)一個(gè)月下跌20.14%，創(chuàng)下了1995年以來(lái)的月跌幅最高紀(jì)錄；滬深300指數(shù)3月份18.91%的跌幅也創(chuàng)下了自2005年以來(lái)的之最；上證綜和指數(shù)今年一季度累計(jì)跌幅達(dá)37.63%，更創(chuàng)下15年來(lái)季度跌幅的最高紀(jì)錄。作為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體，為什么我們的股市卻出現(xiàn)了同期全球最大的跌幅？A股怎樣才能重新走上健康的軌道？一起來(lái)聽(tīng)聽(tīng)信達(dá)證券研究人員的觀(guān)點(diǎn)。

　　信達(dá)證券呂立新：“我個(gè)人對(duì)市場(chǎng)短線(xiàn)的看法，因?yàn)榍捌诘牡�幅比較多了，無(wú)論是從時(shí)間還是空間上看，都是過(guò)深過(guò)猛過(guò)快，而市場(chǎng)的基本面實(shí)際上并沒(méi)有發(fā)生太大的改觀(guān)，包括宏觀(guān)面和市場(chǎng)本身的這個(gè)基本面，所以我個(gè)人認(rèn)為，短線(xiàn)應(yīng)該有一個(gè)像樣的反彈，而中線(xiàn)我仍然不是特別的樂(lè)觀(guān)或者說(shuō)是謹(jǐn)慎的樂(lè)觀(guān)，因?yàn)橹芯�(xiàn)這個(gè)總是取決于這個(gè)市場(chǎng)信心的恢復(fù)和供求關(guān)系的好轉(zhuǎn)這兩個(gè)方面的情況�！�

　　記者：“你對(duì)目前市場(chǎng)到底是一個(gè)怎樣的看法。”

　　呂立新：“從盤(pán)面來(lái)看，投資者似乎是不太領(lǐng)情，那么我個(gè)人認(rèn)為，投資者可能是在期盼更高層面的，更有力度的，更實(shí)質(zhì)性的支持股市直接回穩(wěn)的政策措施出來(lái)，就是說(shuō)近期這個(gè)投資者呼聲比較高的，降低印花稅，比如說(shuō)這個(gè)在維持股市供求關(guān)系向好的方向發(fā)展方面可以控制新股的發(fā)行速度，配股的規(guī)模，國(guó)家必要的時(shí)候可以啟動(dòng)救市基金，這在國(guó)外都有案例�！�

　　在經(jīng)歷了持續(xù)暴跌之后，今年一季度A股總市值蒸發(fā)掉了12萬(wàn)億元，這相當(dāng)于去年全國(guó)GDP的40%，在這種情況下許多投資者選擇了割肉離場(chǎng)，但也有不少投資者依然堅(jiān)守等待市場(chǎng)變好，在當(dāng)前情況下該如何操作，再來(lái)聽(tīng)聽(tīng)西南證券專(zhuān)家的看法。

　　而針對(duì)當(dāng)前情況，西南證券首席研究員張仕元認(rèn)為目前市場(chǎng)上存在著一些非理性因素，究其原因，也是多方面的。

　　西南證券首席研究員張仕元：“還有一些散戶(hù)投資者，還是有一些非理性的投資行為在市場(chǎng)中�！�

　　張仕元認(rèn)為，缺少投資品種，已經(jīng)成為阻礙資本市場(chǎng)健康發(fā)展的一個(gè)瓶頸。

　　張仕元：“證券市場(chǎng)的很多金融衍生產(chǎn)品依然還有所欠缺，包括我們的股指期貨，包括我們的創(chuàng)業(yè)板這些都還沒(méi)有完整建立起來(lái)，這樣就給資本市場(chǎng)的一個(gè)健康發(fā)展帶來(lái)了很大不利的因素，比如說(shuō)如果在去年或者前年我們的資本市場(chǎng)如果存在創(chuàng)業(yè)板或者股指期貨，可能去年的市場(chǎng)就不會(huì)出現(xiàn)單邊的上揚(yáng)行情，因?yàn)槠渌�的金融衍生產(chǎn)品或者投資的領(lǐng)域會(huì)分流市場(chǎng)中過(guò)剩的大量的流動(dòng)性資金，所以我覺(jué)得這兩年出現(xiàn)這種單邊上漲或者單邊下挫的一個(gè)主要原因還是我們整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展不太完整�！�

　　張仕元建議廣大投資者的建議是無(wú)需恐慌，更不用割肉。

　　張仕元：“現(xiàn)在持續(xù)下跌可能對(duì)今后資本市場(chǎng)的發(fā)展還是有很多積極性的意義，所以從這點(diǎn)來(lái)看，我覺(jué)得投資者沒(méi)有必要太恐慌性追漲殺跌，這種操作可能會(huì)帶來(lái)更大的一個(gè)損失，投資證券市場(chǎng)其實(shí)關(guān)心的一點(diǎn)是投資我們的上市公司，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我覺(jué)得中國(guó)的企業(yè)依然處于一個(gè)比較高的健康的成長(zhǎng)期，所以它們成長(zhǎng)的空間依然非常大，所以從這點(diǎn)看，我覺(jué)得中國(guó)的很多上市企業(yè)依然還是具備一個(gè)長(zhǎng)期投資價(jià)值。”

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