反彈行情并不會(huì)曇花一現(xiàn)

　　⊙中金公司

　　政策面和消息面利好不斷有望繼續(xù)推動(dòng)股市反彈，行業(yè)補(bǔ)漲為主。年初以來(lái)的股市反彈不僅僅是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)所致，也反映了宏觀基本面出現(xiàn)的變化。去年底以來(lái)的銀行貸款數(shù)據(jù)增速大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，PMI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回升，眾多微觀數(shù)據(jù)也顯示，在經(jīng)濟(jì)刺激政策作用下經(jīng)濟(jì)反彈時(shí)間和力度均有可能超過(guò)預(yù)期，投資者預(yù)期有所改善，股市反彈并不會(huì)曇花一現(xiàn)，行業(yè)輪動(dòng)仍可能維持。

　　前期漲幅較多的個(gè)股主要集中在跟政策直接受益的行業(yè)，例如與基建相關(guān)、行業(yè)振興計(jì)劃相關(guān)、環(huán)保新能源概念。而在經(jīng)濟(jì)反彈預(yù)期強(qiáng)化情況下，投資者應(yīng)尋找經(jīng)濟(jì)反彈及高流動(dòng)性中將實(shí)際受益的行業(yè)，例如金融、鋼鐵，這些板塊也正是前期漲幅較小的板塊。此外，抗旱題材可能持續(xù)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。在受益行業(yè)方面投資視角直接鎖定在生產(chǎn)抗旱物資的上市公司，例如新疆天業(yè)、利歐股份等。另一方面，作物受災(zāi)后初加工品價(jià)格都會(huì)上揚(yáng)，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品上市公司如北大荒、中糧屯河、南寧糖業(yè)以及種業(yè)、農(nóng)資公司可能成為資金短線關(guān)注對(duì)象。

　　流動(dòng)性支持資金推動(dòng)反彈

　　⊙民生證券

　　經(jīng)濟(jì)基本面低位運(yùn)行狀態(tài)不會(huì)改變，但部分行業(yè)特別是一些強(qiáng)周期行業(yè)的盈利拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。我們預(yù)測(cè)季度GDP和上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)?008年四季度都是低點(diǎn)。如果是這樣，基本面沖擊最大的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，雖然財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)滯后，市場(chǎng)還要承受年報(bào)考驗(yàn)。

　　市場(chǎng)在基本面與政策面的PK中前行，主要是因?yàn)椴糠纸?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善導(dǎo)致基本面壓力有所緩解與信貸數(shù)據(jù)、貨幣發(fā)行等資金面的支持，基本面的改善與政策作用的累積導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)較強(qiáng)反彈。短期市場(chǎng)指標(biāo)呈多頭排列，股指突破半年線壓制，量能配合比較理想，市場(chǎng)在流動(dòng)性支持下資金推動(dòng)的反彈行情有望延續(xù)。當(dāng)然由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要時(shí)間，基本面支持和推動(dòng)的反轉(zhuǎn)行情現(xiàn)在還不成熟，市場(chǎng)仍屬于資金推動(dòng)的反彈行情。只是由于市場(chǎng)跌幅大，反彈空間也不小。建議投資者關(guān)注以下題材板塊：1、電子信息、石化、輕工等產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃將陸續(xù)出臺(tái)；2、新能源、節(jié)能環(huán)保題材；3、農(nóng)化、水利、農(nóng)機(jī)等抗旱板塊；4、鋼材提價(jià)及其期貨即將推出。

　　反彈將進(jìn)入快速上漲時(shí)期

　　⊙長(zhǎng)江證券

　　我們認(rèn)為2月份整體上來(lái)說(shuō)A股此輪反彈將進(jìn)入快速上漲期，有幾點(diǎn)理由：第一是流動(dòng)性充裕，銀行放貸速度加快，第二是低估值，有很多行業(yè)的估值水平仍然處于相當(dāng)?shù)偷乃�平，第三是大小非解禁影響減小，第四是3月份兩會(huì)召開(kāi)可能會(huì)有持續(xù)的政策出臺(tái)，第五是近期的產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃不斷出臺(tái)，對(duì)于前期看空的地產(chǎn)行業(yè)似乎也即將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。另外，海外市場(chǎng)近期持續(xù)上漲也給A股營(yíng)造了良好的外部環(huán)境。

　　近期迪士尼受益類股成為市場(chǎng)熱捧的明星。迪士尼和世博會(huì)并不是一種純粹的概念，通過(guò)對(duì)香港上市公司的研究發(fā)現(xiàn)，這種大規(guī)模的項(xiàng)目還是能給企業(yè)業(yè)績(jī)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的影響，而其估值水平往往會(huì)提前反映，并且相關(guān)受益的股票按照基建、交通運(yùn)輸、旅游消費(fèi)順序可以輪炒很長(zhǎng)時(shí)間。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未確認(rèn)復(fù)蘇之前，我們認(rèn)為事件性的機(jī)會(huì)將成為市場(chǎng)投資熱點(diǎn)。

　　2250點(diǎn)附近存在顯著壓力

　　⊙德邦證券

　　從純技術(shù)面角度看，市場(chǎng)在面臨重要技術(shù)壓力位時(shí)走出了放量突破走勢(shì)，表明未來(lái)行情仍將向縱深發(fā)展。從均線形態(tài)來(lái)看，各條均線指標(biāo)均呈多頭排列，且滬深股指雙雙站穩(wěn)半年線，市場(chǎng)中線技術(shù)指標(biāo)于轉(zhuǎn)強(qiáng)；從波浪形態(tài)來(lái)看，目前市場(chǎng)運(yùn)行的上行通道下軌已經(jīng)攀升至2020點(diǎn)一線，這將成為市場(chǎng)短期沖高回落的重要支撐位。而上行通道上軌已到達(dá)2250點(diǎn)一線，由于此區(qū)域?yàn)榍捌诰蘖刻桌螀^(qū)域，市場(chǎng)在此點(diǎn)位將遇到較大拋壓，短線沖高回落概率加大；中短期RSI和KDJ已經(jīng)再次攀升到高位，且并未隨股指同時(shí)創(chuàng)出新高，反應(yīng)市場(chǎng)做多動(dòng)能出現(xiàn)一定衰減，技術(shù)回調(diào)壓力加大。綜合技術(shù)面分析，我們認(rèn)為本周有望沖擊2250點(diǎn)關(guān)口，但考慮到經(jīng)濟(jì)基本面因素我們依然堅(jiān)持逢高減倉(cāng)止盈策略，短線防范沖高回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。