“以華星創(chuàng)業(yè)為例，按其10%的交易換手率來(lái)算，一天成交總額不過(guò)4000萬(wàn)元，如果游資大舉吸籌，或許僅僅動(dòng)用上千萬(wàn)的資金就能輕松令其封至漲停，由此可見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)板坐莊的門檻并不高，實(shí)力稍強(qiáng)的游資都能做到，這也是為什么創(chuàng)業(yè)板成為全國(guó)各路游資熱土的主要原因�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士說(shuō)，“游資賺的錢是從哪來(lái)的？不可能憑空冒出來(lái)，股市里有人賺就肯定有人賠，而游資賺走的錢，更多的可能是普通投資者送上的‘紅包’�！�

　　怪象二：起點(diǎn)相近 走勢(shì)卻大相徑庭

　　如果把創(chuàng)業(yè)板企業(yè)轉(zhuǎn)板到中小板去交易，現(xiàn)在情況會(huì)如何？如果把今年中小板的企業(yè)轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板交易，結(jié)果又會(huì)如何？

　　今年以來(lái)，像光迅科技、湘鄂情和北新路橋等企業(yè)先后登陸中小板，但實(shí)際上，這些企業(yè)在提交上市申請(qǐng)之時(shí)，都是申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，最后由于種種原因上了中小板，而且正式交易后，這些股票的走勢(shì)都非常好，也給投資者帶來(lái)了不少收益。而在創(chuàng)業(yè)板上市的樂(lè)普醫(yī)療、華誼兄弟等企業(yè)，上市前一直被各界看好，可上市后其走勢(shì)卻令投資者大失所望。

　　為什么符合中小板上市的企業(yè)，上了創(chuàng)業(yè)板之后其走勢(shì)卻和中小板股票有如此大的差別？為什么原本申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，上了中小板之后，其走勢(shì)卻和創(chuàng)業(yè)板相比，一個(gè)天上一個(gè)地下？

　　此外，創(chuàng)業(yè)板還存在的一個(gè)怪現(xiàn)象就在于，一方面，各家企業(yè)的業(yè)績(jī)非常漂亮，其成長(zhǎng)性明顯強(qiáng)于主板和中小板，但其股價(jià)卻持續(xù)下滑，這讓很多投資者甚至是業(yè)界都對(duì)其感到相當(dāng)無(wú)奈。其中銀河證券分析師王國(guó)平也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板股票業(yè)績(jī)非常好，但其股價(jià)卻持續(xù)走向價(jià)值回歸，這讓時(shí)下的創(chuàng)業(yè)板處于一個(gè)非常尷尬的地位。

　　對(duì)于這些怪現(xiàn)象，西南證券北京北三環(huán)中路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理謝海龍認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)，比如退市規(guī)定等等，讓很多投資者望而生畏，因此才會(huì)出現(xiàn)這種差別。同時(shí)，王國(guó)平也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)大于中小板和主板，出現(xiàn)這種現(xiàn)象并不意外。

　　其實(shí)另外更讓人摸不著頭腦的是，在創(chuàng)業(yè)板誕生之前，原本最讓投資者看好的樂(lè)普醫(yī)療和華誼兄弟兩只股票，在創(chuàng)業(yè)板過(guò)去的一個(gè)月里，卻成了創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最差的股票。截至上周五收盤，創(chuàng)業(yè)板28只股票中，有26只股票上漲，惟有樂(lè)普醫(yī)療和華誼兄弟下跌。其余上漲的26只股票中，有創(chuàng)業(yè)板第一牛股之稱的吉峰農(nóng)機(jī)以125.10%的月漲幅居首，而樂(lè)普醫(yī)療則不漲反跌7.79%，華誼兄弟更是跌了11.88%。而在此期間，上證綜指漲幅達(dá)到了3.35%。

　　怪象三：分歧明顯 估值體系尚未形成

　　實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板不只是股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)怪現(xiàn)象，而且對(duì)創(chuàng)業(yè)板股價(jià)估值，至今都沒(méi)有一個(gè)明確的共識(shí)。創(chuàng)業(yè)板首日過(guò)后，雖然業(yè)內(nèi)對(duì)創(chuàng)業(yè)板價(jià)值回歸的呼聲出奇的一致，但這條回歸之路有多長(zhǎng)？創(chuàng)業(yè)板股票真實(shí)股價(jià)幾何？對(duì)于這些問(wèn)題，業(yè)界卻鮮有人給出明確的回答。在創(chuàng)業(yè)板估值問(wèn)題上，業(yè)界從來(lái)都沒(méi)取得過(guò)共識(shí)。

　　“創(chuàng)業(yè)板企業(yè)由于風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)及成長(zhǎng)性差異，不能簡(jiǎn)單地和中小板股價(jià)相比。”王國(guó)平認(rèn)為，由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)和中小板企業(yè)成長(zhǎng)性不盡一致，同進(jìn)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)所處行業(yè)也不同，再考慮到創(chuàng)業(yè)板獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)因素，因此，業(yè)界很難給創(chuàng)業(yè)板股票整體水平做出一個(gè)合理的估值。

　　深交所投資者教育中心袁克成也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司普遍存在成立時(shí)間短、規(guī)模小、所處行業(yè)特殊、經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新等特點(diǎn)，這就使市場(chǎng)對(duì)這些公司的估值缺乏較為可靠的標(biāo)準(zhǔn)，投資者對(duì)公司的發(fā)展前景容易交替出現(xiàn)極度樂(lè)觀與極度悲觀的判斷，因此，不僅市場(chǎng)在創(chuàng)業(yè)板估值上沒(méi)法取得一致，還會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板整體振幅加大。

　　不僅在估值問(wèn)題上業(yè)界無(wú)法取得共識(shí)，而且連此前的價(jià)值回歸共識(shí)，不久也出現(xiàn)了明顯分歧。就在第三周創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈后，有的分析認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)完成價(jià)值回歸，如長(zhǎng)城證券分析師胡曉輝就樂(lè)觀地認(rèn)為，目前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)出現(xiàn)了有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)，部分股票價(jià)值已被低估；但更多的分析則認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板仍會(huì)繼續(xù)走向回歸之路。