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　　最具焦慮感的炒作——天量信貸

　　入選理由：

　　中國股市從來沒有像今年這樣對信貸投放規(guī)模高度敏感。7月，人民幣各項貸款僅增加3559億元，環(huán)比驟降77%，同比也下降約6.8%。

　　這樣一個似是而非的政策“動態(tài)微調”把市場攪得“驚慌失措”。在8月份開始的兩周時間里，上證指數下挫17%。對流動性的擔憂和臆測，已經幻化為“股市焦慮癥”。

　　在信貸投放數據公布之前，各路財經媒體紛紛進行競猜，言之鑿鑿，絲毫不亞于彩民對彩球的迷戀。股市跟著信貸規(guī)模起伏，成為今年市場最具焦慮感的炒作題材，投資者陷在信貸數據里難以自拔。

　　1至11月，人民幣各項貸款增加9.21萬億元，同比多增5.06萬億元，貨幣供應量增長29.74%。稱之為天量信貸是毫不過分的。從1月份的1.65萬億開始，市場就隨著信貸投放數據而波動，上證指數在今年前7個月拉出了7根陽線。在此期間，信貸投放最低的4月也達到了5918億元的規(guī)模，相應的該月上證指數漲幅也比較小。

　　隨著7月份3559億元信貸投放數據的披露，8月份上證指數出現了超過800點的落差。之后信貸投放漸趨平穩(wěn)，市場也回歸平靜。

　　在這個時期內，影響市場的因素除了信貸數據的波動外，還有有關信貸流向的各種傳言在作怪。

　　比如有媒體稱，主管部門正在調研信貸資金入市問題，中國社科院也聲稱有證據可以作證“確實有大量銀行資金流入股市的觀點”，另外也有業(yè)界權威專家發(fā)表觀點稱，確有一部分資金流入了股市和樓市。

　　正是這些言論加速了市場的動蕩。隨后，銀監(jiān)會領導出面澄清，還沒有發(fā)現有資金流入股市。統(tǒng)計局的官員也表示沒有證據說明信貸資金進入股市樓市。

　　盡管如此，市場對于信貸投放規(guī)模變動引發(fā)的流動性變化仍呈現焦慮狀態(tài)。這也成為部分資金在A股市場上興風作浪的契機。

　　我們認為，看待流動性問題必須依據中國具體國情，不應照本宣科，照貓畫虎。中國有超過兩萬億的外匯儲備，有世界規(guī)模第一的儲蓄存款，有兩倍于GDP總量的行業(yè)資產。過分焦慮地炒作信貸增量其實大可不必。

　　適度寬松的貨幣政策明年還將實施，隨著經濟增長目標的實現和上市公司業(yè)績的回升，活躍在股市上的資金就不會撤離，股市流動性將繼續(xù)充沛。

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　　最具競技精神的炒作——區(qū)域經濟

　　入選理由：

　　從年初以來，陸續(xù)有8個區(qū)域經濟規(guī)劃出臺，還有兩個在研究中。各地將你追我趕、不甘落人后的競技體育精神被演繹得爐火純青。

　　與這些區(qū)域經濟振興相關的股票也成為市場競相炒作的對象，并且有可能成為市場樂此不疲并不斷翻炒的熱點題材。

　　無論是東北的圖門江，還是遠在天涯海角的海南島；無論是已批復的，還是正在積極申請和研究中的，紅紅火火的區(qū)域經濟發(fā)展規(guī)劃正在中國遍地開花。目前，中國共批復7個國家戰(zhàn)略性區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，獲批數量是前4年的總和；既注重沿海布局，也注重開發(fā)沿邊，從東部、南部延伸到中部、西部、東北等地。

　　相關上市公司的股票也跟著這些規(guī)劃的進展進行著此起彼伏的“炒作”。

　　有專家表示，關鍵要看規(guī)劃中有沒有“干貨”，光是表面的定位就好比戴了一朵先進小紅花，看看行但沒用，但如果有料的話就是地方經濟發(fā)展的助力了。

　　這位專家話中的“料”指的是獲批的去也規(guī)劃要有實質性的金融，財稅等配套政策支持。如天津濱海新區(qū)，允許在一些金融業(yè)務創(chuàng)新方式先行先試；9月底，國務院出臺應對國際金融危機保持西部地區(qū)經濟平穩(wěn)較快發(fā)展的意見，被視為作西部二次創(chuàng)業(yè)啟動的標志，其中新疆將成為重點。此前，西部大開發(fā)已進行了十年，實實在在投入了很多的資金支持。

　　央行金融市場司司長穆懷朋曾肯定的表示，今后央行將積極改進和完善西部大開發(fā)的金融支持政策，引導金融機構合理加大對西部地區(qū)資金投入，加大政策指導力度。

　　插上金融支持政策的區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，在成為推動中國經濟持續(xù)穩(wěn)定增長重要力量的同時，也將成為中國證券市場上的一朵奇葩。今年以來，天津、海南、東北、西部等與區(qū)域經濟規(guī)劃相關的股票成為各路資金輪番追逐的對象，而這僅僅是開始，隨著未來相關優(yōu)惠政策的頒布以及具體項目實施，區(qū)域經濟發(fā)展的效力才會逐步在各個具體板塊中得以體現。(閆立良 朱寶琛 劉麗靚)