問：滬深300指數(shù)期貨的最低交易保證金是如何設(shè)定的？主要考慮了哪些因素？

　　答：股指期貨交易保證金標(biāo)準的設(shè)置是風(fēng)險管理的核心環(huán)節(jié)，采取較高的最低保證金標(biāo)準是確保股指期貨平穩(wěn)上市的一項重要手段。通過借鑒國際市場及國內(nèi)相關(guān)期貨產(chǎn)品保證金標(biāo)準設(shè)置的相關(guān)經(jīng)驗，并結(jié)合我國股票市場的實際情況和市場初期進一步加強風(fēng)險控制的需要，將滬深300股指期貨合約的最低保證金設(shè)定為12%。同時，規(guī)定交易所有權(quán)根據(jù)市場風(fēng)險情況對實際收取的交易保證金標(biāo)準進行必要的調(diào)整。

　　規(guī)定滬深300股指期貨合約的最低交易保證金標(biāo)準為12%，主要考慮了如下因素：

　　第一，從我國股票市場及股指期貨仿真交易情況來看，12%的最低交易保證金標(biāo)準能夠較好地覆蓋正常情況下期、現(xiàn)貨市場可能出現(xiàn)的風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，滬深300指數(shù)在6%的漲跌幅度內(nèi)變動的概率約為97%，12%的最低交易保證金標(biāo)準能夠覆蓋正常情況下連續(xù)兩個交易日的價格波動風(fēng)險。

　　第二，規(guī)定較高的最低保證金標(biāo)準可以適度降低杠桿率，提高投資者參與股指期貨交易的入市門檻，有利于股指期貨的平穩(wěn)推出。

　　第三，12%的最低交易保證金標(biāo)準高于滬深300指數(shù)每日10%的漲跌停板幅度，能夠在期、現(xiàn)貨市場出現(xiàn)極端價格波動時，為交易所采取各項風(fēng)控措施預(yù)留一定空間，有效防范跨市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　此外，12%只是交易保證金的最低標(biāo)準。在股指期貨上市初期，交易所實際收取的交易保證金可能還將根據(jù)市場情況，在最低交易保證金標(biāo)準的基礎(chǔ)上進一步上浮，有效地防范股指期貨上市初期的風(fēng)險 ,確保股指期貨市場的安全運行。