當(dāng)前，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)非但沒(méi)有經(jīng)歷有效調(diào)整，反而走入了更深的房地產(chǎn)泡沫陷阱。當(dāng)占國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)絕對(duì)比例的東部地區(qū)房?jī)r(jià)快速上漲，這種房?jī)r(jià)在短期內(nèi)上漲過(guò)快就不能僅僅視為是局部性的而是全局性的，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱，勢(shì)必也會(huì)逐漸吹大房地產(chǎn)泡沫。

　　當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)之所以會(huì)產(chǎn)生全局性過(guò)熱以及逐漸吹大房地產(chǎn)泡沫，究其原因，房?jī)r(jià)上漲實(shí)際上是炒房者利用了銀行“低成本資金，高杠桿或無(wú)限信貸擴(kuò)張”進(jìn)行投機(jī)炒作的結(jié)果之一。所以，我們要高度關(guān)注中國(guó)住房按揭貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)，要有效約束支撐中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行的信貸擴(kuò)張方式——信貸的無(wú)限擴(kuò)張，以此來(lái)防范 “中國(guó)版”次貸危機(jī)的發(fā)生。

　　眼下，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)非但沒(méi)有經(jīng)歷有效調(diào)整，反而走入了更深的房地產(chǎn)泡沫陷阱。

　　根據(jù)發(fā)改委和統(tǒng)計(jì)局的最新調(diào)查顯示，7月份全國(guó)70個(gè)大中城市的房?jī)r(jià)依然在上漲。確實(shí)，自今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)特別是東部地區(qū)城市的房?jī)r(jià)呈快速上漲趨勢(shì)，如北京、深圳、上海和廣州等一線城市房?jī)r(jià)都在快速飆升，土地價(jià)格也隨之上漲，導(dǎo)致了房地產(chǎn)泡沫的快速泛起。

　　那么，這一情況是否會(huì)引起新一輪房地產(chǎn)過(guò)熱？最終是否會(huì)引發(fā)“中國(guó)版”的次貸危機(jī)呢？

　　有人認(rèn)為，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)的快速飆升，僅限于一線城市，如果說(shuō)有房地產(chǎn)過(guò)熱，那也是局部過(guò)熱。更有人認(rèn)為，鑒于中國(guó)還沒(méi)有對(duì)住房抵押貸款證券化，即沒(méi)有“零首付”，因此“中國(guó)版”的次貸危機(jī)不會(huì)在中國(guó)發(fā)生。

　　果真如此嗎？非也。

　　在筆者看來(lái)，目前中國(guó)的房地產(chǎn)過(guò)熱不是局面性的而是全局性的，房地產(chǎn)泡沫正在被逐漸吹大。我們可以從以下幾個(gè)方面來(lái)觀察。

　　第一，今年的住房銷(xiāo)售已超過(guò)被認(rèn)為房地產(chǎn)泡沫巨大的2007年。從商品房銷(xiāo)售情況，1-6月，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積34109萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)31.7%。其中，商品住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)33.4%；1-6月，商品房銷(xiāo)售額15800億元，同比增長(zhǎng)53.0%。其中，商品住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)57.1%。也就是說(shuō)，經(jīng)歷了2008年住房銷(xiāo)售迅速下降的調(diào)整后，全國(guó)房地產(chǎn)住房銷(xiāo)售從今年3月份又開(kāi)始快速增長(zhǎng)，住房銷(xiāo)售面積和住房銷(xiāo)售金額分別高于2007年同期水平(2007年1-6月份分別為27904萬(wàn)平方米和10642億元)的22%和49%。

　　第二，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)上漲的地區(qū)主要集中在東部地區(qū)。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展很不平衡，主要表現(xiàn)為是今年國(guó)內(nèi)一、二線城市(特別是北京、深圳、廣州、上海等四大城市)的住房銷(xiāo)售在快速增長(zhǎng)。比如，今年1-5月份東部地區(qū)的住房銷(xiāo)售面積為13605萬(wàn)平方米，中西部地區(qū)僅為11039萬(wàn)平方米，兩者占比分別為55%和45%；住房銷(xiāo)售總額東部和中西部地區(qū)分別為8057億元和3331億元，兩者占比分別為71%和29%。