市場尚未走出底部區(qū)域

　　華泰證券張力

　　周三銀行地產(chǎn)板塊大幅反彈后，周四即處于跌幅前列，顯示市場信心脆弱，反彈很容易成為拋售的機(jī)會。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自6月1日發(fā)布后，短短幾個交易日較開盤大漲11.37%，走勢令兩市主板指數(shù)黯然失色。滬綜指和深成指主要代表大盤權(quán)重股的整體走勢，而中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則代表了中小盤股的整體走勢。兩類風(fēng)格指數(shù)截然不同的走勢，反映出目前市場的結(jié)構(gòu)性特征。今年以來權(quán)重股普遍走弱。滬市前20大權(quán)重股中絕大多數(shù)股票，均在近日創(chuàng)出年內(nèi)新低。雖然周三午后銀行板塊拔地而起，中信銀行直線拉漲停，其它銀行股也緊緊跟上，但由于銀行地產(chǎn)未來依然具有不確定性，反轉(zhuǎn)時機(jī)仍不成熟。

　　基本面持續(xù)惡化是近期股指下挫的主要原因。從目前情況來看，宏觀經(jīng)濟(jì)并未有實(shí)質(zhì)性改觀，因此難言市場就此走出底部區(qū)域，股指將繼續(xù)維持弱勢整理。歐洲債務(wù)危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂愈演愈烈，而國內(nèi)大刀闊斧的“調(diào)結(jié)構(gòu)”政策也預(yù)示著股市調(diào)整遠(yuǎn)未終結(jié)。

　　下周趨勢看空

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間 2490-2590點(diǎn)

　　節(jié)后有望展開反彈

　　新時代證券劉光桓

　　在農(nóng)行IPO和海外市場大幅震蕩等眾多內(nèi)外利空消息的打擊下，滬市大盤周一和周二最低探至2491點(diǎn)。此后大盤做空能量枯竭，連收兩根紅十字星，見底跡象比較明顯。周三中信銀行漲停帶動銀行股板塊整體上攻，使大盤起死回生脫離底部。由于端午節(jié)假期等因素影響，周五市場觀望氣氛濃厚，成交量難以放大，大盤反彈至20日均線遇阻回落。從目前情況看，預(yù)計(jì)節(jié)后大盤有望進(jìn)一步展開反彈。

　　本周滬深兩市的題材股進(jìn)一步活躍，特別是深市中小板和創(chuàng)業(yè)板股票表現(xiàn)突出，深市成交量持續(xù)超過滬市。周五宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，5月份CPI同比增長3.1%，PPI同比增長7.1%，CPI上漲超過警戒線，通脹壓力加大。不過，由于國家調(diào)控政策已經(jīng)逐漸見效，估計(jì)CPI將會逐月回落，當(dāng)前加息可能性不大。工業(yè)增加值同比增長16.5%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%，雙雙呈現(xiàn)回落態(tài)勢。5月出口同比增長48.5%，大大高于市場預(yù)期，出口加速增長主要得益于歐美和新興經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇。

　　技術(shù)上，周一和周二的兩顆紅十字星顯示大盤階段性底部已逐漸形成，市場下跌動能正慢慢枯竭，均線系統(tǒng)中5日和10日均線對大盤構(gòu)成一定支撐，有望支持大盤進(jìn)一步反彈。從日K線形態(tài)來看，右側(cè)交易機(jī)會正在形成。后市大盤有望進(jìn)一步展開反彈，但反彈高度取決于政策面利好刺激與成交量放大，故操作上也不宜盲目樂觀。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看空

　　下周區(qū)間 2550-2650點(diǎn)