3月1日財(cái)政部發(fā)行2008年第一期憑證式國債，發(fā)行總額300億元，其中3年期240億元，票面年利率5.74%；5年期60億元，票面年利率6.34%，本期國債發(fā)行期為3月1日至3月15日。記者在第一時間走訪了發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)，申購隊(duì)伍早早就排起了長龍，投資者對國債的投資熱情不減。據(jù)了解，從購買之日起，3年期和5年期憑證式國債持有時間不滿半年不計(jì)付利息，滿半年不滿1年按0.72%計(jì)息，滿1年不滿2年按3.33%計(jì)息，滿2年不滿3年按4.32%計(jì)息；5年期憑證式國債持有時間滿3年不滿4年按5.76%計(jì)息，滿4年不滿5年按6.03%計(jì)息。

　　在目前的市況下，大部分投資者對股市走勢持矛盾心理，部分投資者對股市投資缺乏信心，同時也使得更多的人對理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險認(rèn)識加深，而國債投資的優(yōu)勢則進(jìn)一步顯現(xiàn)。與此同時，國債的發(fā)行力度與規(guī)模也較以前更強(qiáng)。

　　債市今年比去年更好

　　國債作為一種“防守型”理財(cái)品種，具備長期性、低風(fēng)險等諸多優(yōu)勢。對一般投資者而言，國債的理論風(fēng)險為零，其收益性比同期儲蓄利率肯定要高，且不需繳納利息稅�？傮w來說，在股市震蕩期，國債以其相對高收益率、低風(fēng)險、可抵貸變現(xiàn)、免稅優(yōu)惠等特征，正越來越受到人們的關(guān)注。

　　對于今年的國債市場，中信證券李志強(qiáng)表示，今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長很可能出現(xiàn)放慢，同時，通貨膨脹率出現(xiàn)階段性下降的可能性也很大，這些都有利于債券市場投資機(jī)會的出現(xiàn)。

　　雖然在年初，由于存在信貸增長季節(jié)性加快所引發(fā)的宏觀調(diào)控壓力，使債券市場面臨的不利因素依然存在，但在年初過后，隨著信貸季節(jié)性密集投放期的結(jié)束，債券市場的壓力將減少。

　　同時，從資金面上看，遏制信貸過快增長的政策環(huán)境將促使銀行將部分用于信貸投放的資金轉(zhuǎn)為用于債券投資，增加債券投資的需求。因此，2008年債券市場的資金供給總體較2007年更好。

　　國債避險優(yōu)勢明顯

　　自去年下半年以來，在購買國債的隊(duì)伍中不時看到年輕投資者的身影，作為一種規(guī)避股市風(fēng)險的投資工具，國債的投資熱潮正從老年人向年輕投資者蔓延。在目前股市、基金等投資市場信心不足的時候，國債投資的保本增值特性顯然對年輕人具有較大的吸引力。

　　國債投資的主要優(yōu)勢在于：一是保本。國債是以國家信用做擔(dān)保的金融產(chǎn)品，投資國債最令投資者放心的就是在國債到期日，投資者可以全額收回本金；二是可產(chǎn)生持續(xù)的現(xiàn)金流。國債每年都有既定的還本付息日，將按照既定的票面利率支付利息；三是免稅。國債投資收益不必繳納印花稅、利息稅等各種稅費(fèi)；四是交易成本低。購買國債只收取2%。的手續(xù)費(fèi)。對于每一種國債，無論是記賬式國債還是憑證式國債，如果持有到期，收益率都是固定的，也就是說風(fēng)險為零。如果提前賣出記賬式國債，其價格按照市場競價決定，其風(fēng)險就由多個因素決定，包括資金的供求關(guān)系、通貨膨脹率、時間風(fēng)險補(bǔ)償(一般來說，時間越長，風(fēng)險補(bǔ)償越大)等。

　　注意國債的流動性

　　國際金融理財(cái)師李智海表示，投資者選擇國債投資應(yīng)先了解其規(guī)則，再決定是否買進(jìn)、賣出以及投資額度。許多投資者以為國債提前支取就得按活期計(jì)息，這是不正確的，投資者選擇國債理財(cái)也應(yīng)首先熟悉所購國債的詳細(xì)條款并主動掌握一些技巧。

　　他提醒投資者注意國債的流動性，憑證式國債不能轉(zhuǎn)讓、更名，但可以質(zhì)押和提前支取，提前支取要收取手續(xù)費(fèi)。以2007年第五期憑證式國債為例，這期國債為記名國債，以填制“憑證式國債收款憑證”的方式按面值發(fā)行，可以掛失、質(zhì)押貸款，但不能更名或流通轉(zhuǎn)讓，并且在提前兌取時要收取手續(xù)費(fèi)。

　　理財(cái)專家表示，投資者投資前要注意國債的分檔計(jì)息規(guī)則。以第五期憑證式國債為例，從購買之日起，在國債持有時間不滿半年、滿半年不滿1年、滿1年不滿2年、滿2年不滿3年等多個持有期限分檔計(jì)息。因此，投資者應(yīng)注意根據(jù)時段來計(jì)算、選取更有利的投資品種。

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